¿Cómo integra factores ESG T. Rowe?

Espero que este correo te encuentre bien y bienvenido de nuevo a nuestros blog sobre ESG. Esta semana, quiero resaltar algunos temas del reporte de ESG más reciente de T. Rowe porque me parece que tiene ideas interesantes de cómo un inversionista con más de un billón de dólares en activos controlados y presencia en 51 países hace la integración de factores ESG.

Para empezar, vale la pena resaltar que el tema #1 que los analistas y portfolio managers de T. Rowe tocaron en sus interacciones con empresas en el 2019 fue la divulgación de información ESG. Esto enseña qué tan relevante se ha convertido el tema como parte del proceso de inversión de esta firma, pero también demuestra que todavía hay muchas empresas buscando algo de guía para entender cómo divulgar estos temas a sus inversionistas y que la información pública existente todavía está lejos de ser perfecta (y los inversionistas tienen que seguir empujando a las empresas a trabajar en ello). Dentro de estas conversaciones sobre ESG, los temas más discutidos por categoría fueron:

Ambientales: la divulgación de información ambiental, la sostenibilidad del producto, las emisiones de carbono, inversión responsable, y manejo ambiental.

Social: la divulgación de información social, la seguridad y trato de los empleados, el proceso de proxy para temas sociales, diversidad, y relaciones con la comunidad.

Ética: sobornos y corrupción, actividades de cabildeo, ética en el proceso de proxy, cambios regulatorios y programas de compliance.

Gobierno corporativo: compensación de los ejecutivos, composición del consejo, estructuras de gobierno corporativo, derechos de los accionistas, y planes de sucesión.

También interesante, es el comentario de Rob Sharp sobre lo que ven en sus clientes: “On the client side, we see more clients wanting to add some level of “ESG” to their portfolios—be it ESG integration or reflecting specific values in their portfolios.” Como ya lo hemos comentado en el pasado, dado que la tendencia de inversión responsable suele venir directo de los inversionistas finales, esperaríamos que gane todavía más relevancia hacia el futuro (especialmente después del COVID).

1. Rowe tiene su propia herramienta para la integración de factores ESG (llamada RIIM, oResponsible Investing Indicator Model). Esta herramienta da acceso a diferentes niveles de análisis enfocados en temas ESG para miles de empresas. Permite también que los portafolios tanto de acciones como de bonos, e incluso de papeles soberanos, sean rankeados contra sus pares en el mercado para diversos filtros de ESG. Claramente una herramienta así pone a T. Rowe Delante de muchos inversionistas que apenas empiezan el camino de entender cómo integrar factores ESG en su proceso de inversión. También creemos que esto puede convertirse en un modelo a seguir para ellos.

Finalmente, no es sorpresa que en el contexto global que actualmente estamos viviendo, el trato a los empleados sea subrayado en los comentarios de tanto su Director of Research for Responsible Investments y su Head of Corporate Governance. Creemos que el tema de trato a los empleados seguirá siendo muy central por un tiempo ya que se ha vuelto muy visible con la pandemia, y será también muy visible en la crisis que venga después de la emergencia sanitaria (como sea que se vaya a ver esta crisis). 

En México la integración de factores ESG todavía es algo prematura. Algunos inversionistas locales han dedicado algo más de tiempo que otros, pero no hemos encontrado a ninguno que pudiera producir un análisis similar a lo que inversionistas en mercados más avanzados en el tema están produciendo. Esperaríamos que este proceso se acelere en los siguientes años tanto por requerimientos regulatorios (en particular para las AFOREs) como por peer pressure. Va a ser muy interesante ver cómo se da el proceso de interacción con las empresas durante esta evolución.

Espero esta información haya sido de tu interés. Como siempre, si hay algo en lo que pudiéramos ayudar, o si hay un tema de ESG del cual quisieras saber más, por favor háznoslo saber para considerarlo en versiones futuras.

Saludos,

Marimar

Socia, Miranda ESG

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