A medida que los funcionarios del gobierno ahora se centran en reactivar las economías conforme se estabiliza la pandemia del Coronavirus, las empresas ahora están lidiando con la mejor manera de comunicarse con el público inversionista en sus conferencias trimestrales y sus perspectivas generales para el futuro. Nuestro consejo para la mayoría de las empresas es retirar la guía de resultados por ahora y evitar hacer predicciones numéricas dada la incertidumbre de las perspectivas, ya que algunas medidas de distanciamiento social seguramente se mantendrán vigentes a lo largo del 2020.
Lo máximo que recomendamos es que las empresas gestionen escenarios. En la medida de lo posible, recomendamos comunicar cómo la empresa se está posicionando de manera estratégica para el mundo posterior al COVID-19, sin cuantificar esto de manera numérica. Tener en cuenta que la asistencia de a las llamadas de resultados va a ser inusualmente alta, por lo que esta es una gran oportunidad para comunicar la visión de la compañía para el futuro. Además, los medios se están uniendo a las llamadas de RI en mayor medida que antes, así que no se debe de mencionar nada que no quieres que se publique en la prensa. Y como hemos dicho muchas veces, también creemos que es un buen momento para administrar las llamadas por video (informar si está interesado y podemos organizarlo). El mundo ya se está acostumbrando a las video llamadas, por lo que, si existe algún momento para dar el paso, es ahora.
En las notas a continuación resumimos algunos de los consejos sobre la gestión/administración de la conferencia de resultados de COVID-19 que se están publicando a través de las publicaciones sobre RI. Ningún mensaje es especialmente nuevo, y todos están en línea con lo que hemos estado recomendando durante un tiempo.
Notas del seminario web de IR Magazine: ¿Cómo prepararse para una conferencia de resultados durante la crisis de COVID-19?
Ben Ashwell, IR Magazine – Coordinador/Autor
Karen Greene, Q4 – VP de Servicio al Cliente
Nicole Noutsios, Asesores NMN – Fundadora
¿Cómo posicionar tu historia? ¿Cuál es la mejor manera de hacer esta conferencia de resultados?
Karen: La próxima conferencia de resultados será muy diferente a lo que las empresas han estado haciendo en la última década. En este momento no se trata solo de una revisión del negocio, sino de una oportunidad para demostrar liderazgo al resaltar lo que se hace para proteger a los empleados, la comunidad y las operaciones del negocio que sobrevivirán y tal vez prosperarán a corto plazo.
Nicole: temas clave en el material de ganancias:
- Mensaje del CEO – salud y bienestar de empleados, clientes y socios
- Respuesta de la empresa a la pandemia, como precauciones de los empleados, cadena de suministro, ciberseguridad / infraestructura de TI y medidas de continuidad del negocio.
- Cualquier impacto positivo en el negocio, incluidas las tendencias del mercado.
- Balance general / capacidad para lidiar con la tormenta, como la suficiencia de liquidez y líneas de crédito renovables
- Centrarse en las métricas financieras que apuntan a la estabilidad de los ingresos y al nivel de visibilidad en el negocio o las perspectivas futuras, como los ingresos recurrentes
- Guías de resultados y suposiciones de las guías
Las guías de resultados trimestrales y anuales cada vez se están retirando más, ¿cómo gestionan las empresas el mensaje que rodea este tema?
Karen: Lo peor que puede hacer una empresa es emitir una guía de resultados que no sea cierta y tener que revisar constantemente su guía. El análisis de escenarios se está convirtiendo en el reemplazo más común en lugar de la guía y se centra en los niveles de liquidez, disponibilidad de capital y una guía con un enfoque cualitativo. Para las empresas que no pueden hacer una guía anual, pueden proporcionar alguna guía a corto plazo siempre que sea simple.
Nicole: Las empresas que ya reportaron han mostrado que todas mencionan altos niveles de incertidumbre debido a la crisis de COVID y están creando una gran volatilidad en el flujo de ingresos. No proporcionar una guía de resultados está bien, pero es importante reemplazar esa guía con información destacada que sea más útil para los analistas, como un análisis exhaustivo del balance que responda a preguntas clave como, ¿puede esta empresa lidiar con la tormenta?
En cuanto a la sesión de preguntas y respuestas, ¿qué puede hacer el equipo directivo en cuanto a las preguntas que se anticipan, pero que son difíciles de responder?
Karen: Cada analista e inversionista querrá conocer la salud y la viabilidad de la empresa, lo que tenderá a orientar las preguntas sobre la flexibilidad del Capex, la preservación de la liquidez, las obligaciones de deuda, el capital de trabajo, etc. ¿Hay cambios de política que afecten el balance general? ¿Han cambiado los términos de crédito que afectan la oferta de capital? El equipo directivo debe proporcionar respuestas en forma de pasos dados o por tomar, que se centren en los temas clave que se espera que el público pregunte. Acabar las respuestas con pruebas de la forma positiva en que la empresa ha salido del otro lado es bueno, siempre que aplique. Hay un fuerte cambio de la comunicación de los accionistas a la comunicación de las partes interesadas. Por lo tanto, el equipo directivo debe poder responder estas preguntas de manera no solo para los analistas, sino también para una audiencia mucho más amplia.
Nicole: El balance será un gran objetivo para la sesión de preguntas y respuestas. Creo que enfatizar los impulsores del mercado a largo plazo será una buena manera de dirigir las respuestas y el sentimiento general de una manera más positiva. Obviamente, las métricas a corto plazo se verán gravemente afectadas y eso causará preocupación, pero a menos que exista evidencia fuerte de bancarrota, un enfoque en la estrategia a largo plazo ayudará a mantener el futuro de la empresa en perspectiva.
Las empresas esperan una audiencia mucho mayor en la convocatoria de ganancias, incluidos los empleados. ¿Cómo cambia esto el mensaje del guión?
Karen: Los medios locales, empleados, proveedores, clientes, reguladores son todos nuevos datos demográficos que vienen a la mesa con necesidades de información diferentes. Por lo tanto, abordar todas estas preocupaciones tendrá que ser más un equilibrio, de lo que debe mencionarse fuera del protocolo típico. Obviamente, se mencionarán todas las métricas regulares, con más detalles de lo habitual. He estado buscando organizar una reunión interna para los empleados que luego se puede encontrar en el sitio web de la empresa, así como actualizar la sección de preguntas frecuentes. Hacer varias llamadas dividiéndolas por audiencia ayudará a mantener el mensaje dirigido a esa audiencia específica.
Nicole: Estoy descubriendo que en gran parte del material incluye comentarios sobre el empleado y apreciación de la base de empleados, al mencionar cualquier política que la empresa haya implementado sobre ese tema. Luego, tener algunas palabras sobre lo que se hará para apoyar a los clientes y retener su apoyo y lealtad es otra forma de dirigirse a un público más amplio de partes interesadas.
Gestión de un equipo ejecutivo disperso. ¿Hay alguna recomendación cuando se trata de ejecutar llamadas de ganancias remotas de manera un poco diferente?
Karen:
- Al hacer la reservación de la llamada, avise a los proveedores con al menos una semana de anticipación para tener en cuenta cualquier posible retraso en el procesamiento de las reservas debido al volumen actual requerido.
- Haga que todos los oradores usen un teléfono fijo, si es posible.
- Si su empleado elige administrar las preguntas y respuestas en lugar del operador, asigne un miembro que no hable a esta función para evitar distracciones para los otros oradores en la llamada
- Borre su caché y cierre todas las demás pestañas antes de iniciar sesión para la transmisión en vivo. Esto optimizará la velocidad de su navegador y garantizará una funcionalidad óptima.
Nicole: Prepararse para las preguntas y respuestas es fundamental. Pueden asignar temas de cada pregunta para diversos miembros determinados. O bien, lo que hemos estado viendo es que la administración tenga una video llamada separada que está en silencio, con una barra de chat en el costado donde pueden darse señales y formas de mantener la fluidez de la llamada sin tener largos momentos de silencio.
¿Cómo deben prepararse las empresas para las sesiones de preguntas y respuestas para las industrias más afectadas?
Karen: Primero, es mejor responder todas de las preguntas más importantes que los analistas han estado haciendo antes de la llamada. Todavía debe haber una sesión de preguntas y respuestas, y se debe de responder lo que pueda responder.
Nicole: Definitivamente podría ser útil tratar de recopilar la mayor cantidad de preguntas que los analistas tienen antes de la llamada, y llegar a puntos de discusión para cada una. También organizar estas preguntas por temas comunes podría ayudar a influir en el tono del guión que se adapte a las opiniones que los analistas ya tienen. Creo que es mejor tener la sesión de preguntas y respuestas que no tenerla, principalmente porque no tenerla se podría ver como un intento de no ser más transparente, o que la empresa está ocultando algo.
¿Deberían las presentaciones de los inversionistas tener una sección COVID?
Karen: Sí, absolutamente, la forma en que vemos los negocios se verá afectada por COVID, y Q1 es el primer ejemplo de eso. Por lo tanto, agregar una sección de COVID definitivamente será útil porque, de alguna manera, dado que la mayoría de las compañías están retirando su guía, COVID será una especie de reemplazo para eso. Es extremadamente importante estar ahora completamente por encima de COVID. Hay tanto material sobre el tema que no tener una estrategia que refleje las prácticas generales de la industria podría ser interpretada negativamente por los inversionistas.
Nicole: Bueno, es bueno mantener la fluidez en la presentación, tener puntos de conversación simples en la presentación. Creo que, más importante que tener una sección COVID en cada presentación y parte del sitio web, es establecer una línea de contacto directa que pueda abordar las preocupaciones financieras u operativas sobre el tema.
¿Qué forma de análisis de escenarios utilizan las empresas?
Karen: Comenzaría a diseñar mejores, peores, soportables y básicos escenarios para proporcionar algunos parámetros a los analistas. Un factor importante que dicta gran parte del ciclo comercial en este momento son las regulaciones dirigidas a la industria, algunas de las cuales son fáciles de seguir y pueden ver el progreso de lo cerca están de implementarse, y comunicar eso a la comunidad inversionista debería ayudar a proporcionar un mejor marco para responder preguntas relacionadas con la orientación o la estrategia.
Título: What to Say on Your Next Earnings Call in the Time of COVID-19: Providing Insights, Disclosing Scenarios and Managing Risks. Autor:
Fecha: 23/04/2020. Fuente: Harvard Law Forum on Corporate Governance
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En resumen:
- Lo siguiente ha obligado a las empresas a resaltar sus respuestas a:
- Incidentes críticos y preocupaciones de gestión de riesgos de manera sistemática.
- Preocupaciones tradicionales de ESG, en términos de cuestiones de empleados.
- Modelo de negocio y resiliencia de la cadena de suministro.
- Bienestar del consumidor e impacto social.
- En ausencia de las guías de resultados, las empresas están proporcionando diferentes análisis de escenarios mediante la identificación de desafíos a corto y a largo plazo.
- Se explican la mayor cantidad de factores internos y externos que brindan información sobre la posición de la empresa, con su estrategia correspondiente.
- Proporcionar mayor transparencia con respecto a las acciones actuales y pasadas, así como las condiciones futuras, sin proporcionar guías de resultados.
- Mencionar el progreso hacia metas y objetivos claves, y haga énfasis en las prioridades más altas.
- Medidas financieras o tendencias que la empresa considera útiles para discutir públicamente y desarrollos externos específicos que la gerencia está monitoreando.
- Las empresas que no están dando guías de resultados pueden indicar que las actualizaciones cualitativas o cuantitativas podrían llegar más adelante en el año y que la orientación podría abordarse más a fondo en la segunda mitad del año.
- Las empresas también deberían poder describir los pasos específicos que se han tomado para enfrentar la crisis, incluyendo:
- Apuntalar la liquidez y salud corporativa.
- Mejorar la integridad de la cadena de suministro.
- Abordar otras necesidades operativas.
- Las decisiones relacionadas con el capital humano para apoyar a los empleados, así como las acciones difíciles de reducción de costos necesarias para preservar la viabilidad o salud de la empresa.
- Reiterar las inversiones históricas (por ejemplo, en tecnología o en diversificación geográfica), el trabajo previo riguroso en el balance y el desplazamiento y un modelo de negocio diversificado.
- Una empresa debe analizar su condición financiera y su estado de liquidez en varios escenarios negativos, destacando cuánta contracción puede absorber la empresa.
- Proporcionar análisis de la recuperación económica para el tercer trimestre, cuarto trimestre y el 2021.
