Cómo armar tu outlook anual en tiempos de incertidumbre
Cómo armar tu outlook anual en tiempos de incertidumbre
Muchas emisoras ya están armando su presupuesto de 2027. Por eso este es el mejor momento para decidir si vas a dar guidance para el próximo año, y cómo.
El reto es la visibilidad. Varias variables que podrían afectar de forma importante a 2027 siguen sin resolverse al mismo tiempo: la revisión del T-MEC, posibles cambios en las reglas y aranceles del sector automotriz, nuevas regulaciones de la CNBV y la CONSAR, y las elecciones intermedias de México, que renovarán 500 diputaciones, 17 gubernaturas y miles de cargos locales.
Banxico ya bajó su pronóstico de crecimiento para ese año de 1.37% a 1.15%, citando la incertidumbre política interna. Para los equipos de RI, la implicación es directa: el guidance de 2027 probablemente necesite rangos más amplios, supuestos más claros y salvedades más explícitas de lo habitual.
Los datos ya apuntan a un entorno mixto. Las exportaciones mexicanas a Estados Unidos se mantienen en niveles récord, pero el sector automotriz se contrajo 11.3% en el 1T26. Más relevante para el panorama de mediano plazo, la inversión nueva cayó de 18% del total de la IED en 2025 a 7.2% en el 1T26. La pregunta para las emisoras entonces no es solo a qué cifra dar guidance, sino cuánta confianza permite ponerle a esa cifra el entorno actual.
Qué hacer con el guidance en este entorno
Cuando los supuestos pueden cambiar de una ronda de negociación a la siguiente, aparentar certeza es arriesgado. Es mejor reconocer la incertidumbre desde el inicio que dar una cifra precisa y tener que revisarla varias veces durante el año.
Qué hacer dependiendo de dónde esté parada tu empresa
Situación | Qué hacer |
Nunca ha dado guidance formal | Probablemente espera. Este no es el año ideal para empezar a dar guidance por primera vez. Un primer error puede costar más credibilidad que posponer la práctica. |
Ya da guidance | Mantenlo. Retirar el guidance sin una razón clara se puede leer como un problema propio de la empresa, no como prudencia macro. En su lugar, ajusta el formato y los supuestos. |
Ya estaba considerando dejarlo | Este es un momento defendible para hacerlo. Durante el COVID-19, muchas empresas retiraron o revisaron su guidance conforme la visibilidad colapsó. La incertidumbre sistémica le da a las emisoras más margen para explicar un cambio de política. |
Si das guidance, cambia cómo lo armas
El formato correcto depende en buena medida de tu exposición al comercio, la regulación y el gasto público.
- Exposición baja: usa un rango, no un número puntual, e identifica con claridad las variables externas que podrían mover los resultados.
- Exposición alta: considera escenarios base, optimista y pesimista, con los supuestos detrás de cada uno.
- Para todas las emisoras: identifica los hitos que podrían gatillar una revisión, ya sea un avance del T-MEC, una decisión regulatoria o la elección.
- Separa la ejecución del entorno: sé explícito sobre qué controla la administración y qué no.
La meta para 2027 no debería ser el outlook más preciso. Debería ser darle a los inversionistas un marco que puedan usar para entender qué esperas, qué estás asumiendo, y qué podría cambiar.
En Miranda Investor Relations ayudamos a las emisoras a construir el outlook del próximo año sobre lo que sí pueden controlar, y a nombrar con precisión lo que todavía se está negociando.
Contactos en Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Ana María Ybarra Corcuera
Miranda-IR
ana.ybarra@miranda-ir.com
