Mexico Stock Market Reform
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Reforma Bursátil: Impulsando el crecimiento, la inclusión y el optimismo de los inversionistas

En un movimiento significativo destinado a mejorar la eficiencia y el atractivo del mercado de valores de México, el Senado aprobó una reforma a dos leyes el 28 de abril. Esta reforma a la Ley del Mercado de Valores y la Ley de Fondos de Inversión, está diseñada para fortalecer el mercado nacional y evitar que las empresas y los inversionistas busquen oportunidades en el extranjero. Además, tiene como objetivo promover la inclusión de las pequeñas y medianas empresas (PYMEs) en el mercado como emisoras simplificadas. Aunque esta reforma aún está pendiente de revisión en la Cámara de Diputados en septiembre de este año, ya ha generado considerable emoción y expectativas entre las partes interesadas.

Algunos puntos clave de la reforma son los siguientes:

  • Inclusión de las pequeñas y medianas empresas (PYMEs) en el mercado de valores a través de un proceso simplificado de cotización.
  • Las PYMEs podrán cotizar en bolsas de valores con una opinión favorable de una casa de bolsa.
  • Los criterios de elegibilidad serán establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
  • Las casas de bolsa ayudarán a las empresas a acceder a los mercados de capital y de deuda y las supervisarán como emisoras simplificadas, relevando a la CNBV de supervisión directa.
  • La compraventa de estos valores estará limitada a inversionistas institucionales o calificados.
  • Los requisitos de revelación para estas empresas serán similares a los de las empresas que ya cotizan.
  • Busca crear vías alternativas de inversión, reducir los procedimientos burocráticos de cotización y atraer a participantes diversos al mercado.
  • Aprobación para la creación de Hedge Funds (fondos de cobertura), modificaciones para las corporaciones SAB y SAPIB, y un compromiso con la sostenibilidad y la igualdad de género.

 

Si bien esta reforma ha generado un sentido de optimismo para el mercado de valores mexicano, también han surgido preocupaciones. La reconocida agencia calificadora Moody’s Local México ha identificado varios obstáculos que creen podrían dificultar los propósitos previstos de las reformas. Estos obstáculos incluyen un marco legal débil, informalidad en las prácticas comerciales, idiosincrasias en la gobernanza corporativa y regulaciones administrativas engorrosas.

Además, existe una creciente inquietud por la exclusión de los inversionistas minoristas y la falta de incentivos para fomentar su participación en el mercado. Es importante tener en cuenta que el segmento de inversionistas minoristas en México ha experimentado un crecimiento exponencial en los últimos años, con un gran potencial aun sin explotar.

Por lo tanto, algunas partes relacionadas se encuentran escépticas sobre si estas reformas serán suficientes para resolver las fallas estructurales que tiene el mercado de valores mexicano. Dentro de estos problemas se incluyen un número limitado de emisores, la baja bursatilidad de los valores y una base de inversionistas relativamente pequeña. Esto, aunado a la ausencia de un sólido marco legal, ha llevado a las empresas a optar por deslistarse y buscar alternativas de financiamiento privado.

Superar estos desafíos requerirá la implementación de medidas integrales que vayan más allá del alcance de la reforma actual. María Ariza, CEO de BIVA, acertadamente comentó: “Si bien estos cambios representan un avance inicial significativo, sirven como un paso fundamental para lograr el modelo de mercado al que aspiramos”.

 

Fuentes:

Contactos en Miranda Partners

Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com

Ana María Ybarra Corcuera
Miranda-IR
ana.ybarra@miranda-ir.com

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