The debate surrounding ESG strategies has been highly politicized, with arguments about its impact on risk protection and long-term performance going back and forth. Research in this area has primarily focused on public markets due to data availability. As a result, private market investors have struggled to obtain the necessary information for decision-making processes. PitchBook recently released a report examining the correlation between ESG commitments and private equity returns, which we think is a start. To read the full thing click here, but for what we feel are the key findings, keep on reading:
- The prevalence of ESG in private markets, measured by PRI signatory status, is growing rapidly. The number of PRI signatory general partners (GPs) increased from 155 in 2010 to 2,351 in 2023, raising $2.5 trillion in capital.
- Venture capital (VC) firms are less frequent signatories, potentially due to resource constraints, limited awareness of ESG’s alignment with the VC industry, and fewer incentives to join.
- European funds have a significant presence among PRI signatories, accounting for 43.7% of total capital raised between 2010 and 2022, indicating Europe’s influence in shaping sustainable trends and practices.
- Regression analyses found no statistically significant performance difference between PRI signatory and non-signatory funds.
- However, it’s important to note that many GPs have ESG strategies without being PRI signatories, and not all signatories have fully developed ESG strategies.
While the findings don’t provide a definitive answer on a positive impact of PRI commitments on investment returns, for those that believe committing to ESG will harm returns, this report at least shows that is not the case either. It is difficult to assess funds with different investment strategies in different geographies with different sizes just with one factor (ESG commitments). Thus, a future analysis where funds are more segregated could make sense.
I hope you found this interesting. As usual, if there is anything we can help you with, or if there is an ESG topic you would like to know more about, please let us know.
Best,
Marimar
CEO, Miranda ESG
Contacts at Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Marimar Torreblanca
Miranda-ESG
marimar.torreblanca@miranda-partners.com
El debate en torno a las estrategias ESG ha estado muy politizado, con argumentos que van y vienen sobre su impacto en la protección del riesgo y el rendimiento a largo plazo. La investigación en este ámbito se ha centrado principalmente en los mercados públicos debido a la disponibilidad de datos. En consecuencia, los inversionistas del mercado privado han tenido dificultades en cuanto a la obtención de información necesaria para sus procesos de toma de decisiones. PitchBook ha publicado recientemente un informe que examina la correlación entre los compromisos ESG y los rendimientos de los fondos de capital privado, lo que nos parece un buen comienzo. Para leerlo completo, haz clic aquí (solo en inglés), pero para conocer las que, en nuestra opinión, son las principales conclusiones, sigue leyendo:
- La presencia de ESG en los mercados privados, medida por el número de signatarios de PRI, está creciendo rápidamente. El número de GPs signatarios de PRI aumentó de 155 en 2010 a 2,351 en 2023, levantando $2.5 billones de dólares en capital.
- Las empresas de capital de riesgo (VC) son signatarias con menos frecuencia, potencialmente debido a la escasez de recursos, el conocimiento limitado de la alineación de ESG con la industria de VC y menos incentivos para unirse.
- Los fondos europeos tienen una presencia significativa entre los signatarios de PRI, representando el 43.7% del capital total recaudado entre 2010 y 2022. Esto muestra la relevancia de Europa en la formación de tendencias y prácticas sostenibles.
- Los análisis de regresión no hallaron diferencias de rendimiento estadísticamente significativas entre los fondos signatarios y no signatarios de PRI.
- Sin embargo, es importante tener en cuenta que muchos GPs tienen estrategias ESG sin ser signatarios de PRI, y no todos los signatarios han desarrollado estrategias ESG sólidas.
Si bien los resultados no ofrecen una respuesta definitiva sobre el impacto positivo de los compromisos de PRI en los rendimientos de inversión, para aquellos que creen que comprometerse con ESG perjudicará los rendimientos, este informe al menos muestra que tampoco es el caso. Es difícil evaluar fondos con diferentes estrategias de inversión, en diferentes geografías, con diferentes tamaños sólo con un factor (compromisos ESG). Por lo tanto, un análisis futuro en el que los fondos estén más segregados podría tener sentido.
Espero que esto te haya parecido interesante. Como siempre, si hay algo en lo que pudiéramos ayudar, o si hay un tema de ESG del cual quisieras saber más, por favor háznoslo saber.
Saludos,
Marimar
CEO, Miranda ESG
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