This week we interviewed some of the most prominent Institutional Investor rated analysts covering stocks in the LatAm chemical sector. Some of the topics covered in these interviews were the relevant metrics for the sector, the strengths, and weaknesses of communication strategies in the sector, among other issues.
Most relevant metrics for the Petrochemical Sector
Most of the analysts responded that the key operating metrics for the petrochemical sector are pricing and supply/demand dynamics. Volumes, price spread, and capacities are also important indicators for the sector. Pricing was the overall most important metric and keeping a close eye on supply and demand dynamics was mentioned multiple times as an important indicator to look out for. Regarding financial metrics, all analysts interviewed look at the profit and loss statement, especially the free cash flow of a company.
What do analysts want from the Earnings Report/Call?
For the earnings release, analysts focus on the cash flows and FCF, as well as the price spread and margins. They look at how these metrics evolved over the quarter and what the outlook is.
For the earnings call, analysts said they want to hear not just about the results of the quarter, but rather what guidance and outlook the company can give. Analysts are more concerned with the long-term goals and plans of a company, rather than looking back at historical actions.
As for the CEO’s message, analysts want to hear about the capital allocation of the company and the guidance a company can give for future quarters. The CEO message should include a realistic outlook for the company and macroenvironment, as sometimes analysts feel that the CEO message can focus on only the positive aspects of how the business is doing, and not any negative aspects. It’s important to give a realistic view of how the sector is doing and the specific actions a company is taking to tackle issues and leverage the unique advantages they have compared to competitors.
How can companies stand out and where can they improve?
The main company strengths that analysts value are vertical integration of a company, clear competitive advantages to competitors and clear communication. One analyst mentioned that competitive advantages and how the company is doing is important, however, clear and consistent communication with the quarterly earnings call and between quarters is key for keeping analysts up to date. Analysts also look for the fundamentals and a strong balance sheet but want to see companies go a step beyond the results and see what a company is doing to prepare for the future.
The main weaknesses analysts are concerned with are inconsistent or changing messages from management and corporate governance. Analysts want to not only have clear and consistent communication from companies, but want there to be a consistent message over time.
Improving Communications Strategy
All analysts interviewed mentioned communication between the Investor Relations team and management as one of the most important ways a company can stand out against its competitors. Consistency, clarity, and honesty are what analysts look for in a company.
Analysts stated they would like to hear from the Investor Relations teams at least quarterly and from the management team at least once a year, ideally twice. It’s important to note that this is the minimum that analysts would like to hear from the IR team and top management, and regular communication, especially if something happens in the industry or within the company. Some analysts haven’t lived through the inflationary rates in the market or a recession which could likely happen, so some extra handholding during these times builds trust between analysts and the company. Analysts would like to see a company attend non-deal roadshows at least once a year, and all analysts commented that companies should attend as many conferences as they are able to.
Miranda IR’s Take on the Results
So, what can an IR team do with this information?
- Include the most relevant metrics in the highlights section at the beginning of the earnings release.
- Provide an unbiased perspective regarding the results and include realistic guidance. Don’t try to paint an overly positive image of the results.
- Analysts want outlook and expectations a company has of the sector going forward.
- We recommend all companies in this sector to regularly update on important sector details and metrics, so analysts can better understand the company within the industry.
- The CEO’s message should include the industry’s outlook, and how it affects or benefits your company.
- Keep a clear and consistent message throughout quarters. Make sure your strategy aligns with the strategies from the past.
- As an IRO, you should aim to be as available as possible.
- Communicate with analysts regularly and schedule calls to free up time for investors to ask questions during the quarterly Q&A session.
As always, in Miranda IR we would be more than happy to help you adapt your IR materials and communication strategy to better accommodate to the market’s needs.
Contacts at Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Ana María Ybarra Corcuera
Miranda-IR
ana.ybarra@miranda-ir.com
Esta semana entrevistamos a algunos de los analistas más destacados, calificados por Institutional Investor, que cubren empresas del sector petroquímico de LatAm. Algunos de los temas tratados en estas entrevistas fueron: las métricas más relevantes para el sector, las fortalezas y debilidades de las estrategias de comunicación en el sector, entre otros temas.
Métricas más relevantes para el sector petroquímico
La mayoría de los analistas respondieron que las métricas operativas clave para el sector petroquímico son los precios y la dinámica de la oferta/demanda. Los volúmenes, el spread de precios y las capacidades también son indicadores importantes para el sector. Los precios representan la métrica más importante y se mencionó en varias ocasiones que había que vigilar de cerca las dinámicas de la oferta y la demanda. En cuanto a las métricas financieras, todos los analistas entrevistados se fijan en el estado de resutlados, así como en el flujo de caja libre de una compañía.
¿Qué opinan los analistas del reporte/llamada de resultados?
Para el reporte de resultados, los analistas se enfocan principalmente en el FCF, así como en el spread de precios y márgenes; analizando también la evolución de estos parámetros a lo largo del trimestre. Las perspectivas y guía de resultados también fueron mencionados.
En cuanto a la llamada de resultados, los analistas afirman que quieren oír no solo los resultados del trimestre, sino más bien la guía y las perspectivas que puede ofrecer la compañía. Los analistas están más preocupados por los objetivos y planes a largo plazo de una compañía, en lugar de fijarse en las acciones históricas.
En cuanto al mensaje del director general, los analistas quieren conocer la asignación de capital de la compañía y las guías que esta puede dar para los próximos trimestres. El mensaje del director general debe incluir una perspectiva realista de la compañía y del macroentorno, ya que a veces los analistas consideran que el mensaje puede centrarse solo en los aspectos positivos de la compañía, y no en los aspectos negativos. Es importante dar una visión realista de la situación del sector y de las medidas específicas que se están adoptando para superar los problemas y aprovechar las ventajas competitivas que tienen.
¿Cómo pueden destacar las compañías y en qué pueden mejorar?
Las principales fortalezas de las compañías que los analistas valoran son su integración vertical, las ventajas competitivas claras y una comunicación eficaz. Un analista mencionó que las ventajas competitivas y el desempeño de la compañía son importantes, sin embargo, una comunicación clara y coherente en la llamada de resultados y entre trimestres es clave para mantener a los analistas al día. Los analistas también se fijan en los fundamentos y en la solidez del balance, pero quieren que las compañías vayan más allá de los resultados y conocer lo que están haciendo para prepararse para el futuro.
Las principales debilidades que preocupan a los analistas son los mensajes incoherentes o cambiantes del top management. Los analistas no solo quieren una comunicación clara y coherente por parte de las compañías, sino que quieren también que haya un mensaje consistente.
Mejorando las estrategias de comunicación
Todos los analistas entrevistados mencionaron la comunicación entre el equipo de relación con inversionistas y el top management como una de las formas más importantes en la que una compañía puede destacar frente a sus competidores. Los analistas buscan coherencia, claridad y honestidad.
Los analistas declararon que les gustaría poder comunicarse con el equipo de relación con inversionistas al menos trimestralmente y al menos una vez al año, idealmente dos, con el top management. Es importante señalar que esto es lo mínimo que los analistas piden en cuanto a comunicación con la compañía, pero, en general, les gustaría una comunicación regular, especialmente si ocurre algo en el sector o dentro de la compañía. Algunos analistas no han vivido los índices inflacionarios del mercado o una posible recesión, por lo que un poco de ayuda adicional durante estos tiempos genera confianza entre los analistas y la compañía. A los entrevistados les gustaría que la compañía asistiera a roadshows al menos una vez al año, y todos comentaron que las compañías deberían asistir a la mayor cantidad de conferencias que puedan.
La opinión de Miranda IR sobre los resultados
¿Qué puede hacer un equipo de RI con esta información?
- Incluir las métricas más relevantes en la sección de aspectos destacados al principio del reporte de resultados.
- Ofrecer una perspectiva imparcial sobre los resultados e incluir una guía realista. No intentar dar una imagen demasiado positiva de los resultados.
- Los analistas quieren conocer las perspectivas y las expectativas que una compañía tiene del sector hacia el futuro.
- Recomendamos a todas las compañías del sector que actualicen regularmente los detalles y métricas importantes del sector, para que los analistas puedan entender mejor a la compañía dentro de la industria.
- El mensaje del director general debe incluir las perspectivas del sector, y cómo afecta o beneficia a su compañía.
- Mantener un mensaje claro y coherente a lo largo de los trimestres. Asegurarse de que su estrategia se alinea con las estrategias del pasado.
- Como director de relación con inversionistas, procurar estar lo más disponible posible.
- Comunicarse con los analistas con regularidad y programar llamadas, así se puede para dejar tiempo a los inversionistas para que hagan preguntas durante la sesión trimestral de Q&A.
Como siempre, en Miranda IR estamos dispuestos a ayudarles a adaptar los materiales de relación con inversionistas y la estrategia de comunicación, adecuándolas a las necesidades del mercado.
Contactos en Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Ana María Ybarra Corcuera
Miranda-IR
ana.ybarra@miranda-ir.com
