This week we interviewed some of the most prominent analysts in the beverage sector to get their insight on the communication strategy of the companies in the industry. Some of the topics covered in this interview were: the most relevant sector metrics, quarterly communication, challenges and opportunities for the industry, among others.
Most Relevant Metrics For The Industry
The most important metrics for analysts are price and volume (breaking down volume by segment, to analyze the product mix), as well as EBITDA and profitability margins. Other relevant indicators were: consumption trend per capita, the cost of raw materials, and the exchange rate effect in international operations.
What About The Earnings Report / Call?
Regarding the earnings release, in addition to the financial statements and cash generation, some of the most important sections are: KPIs by region / segment, as well as pricing structure, hedges, cost and expense analysis, and overall details regarding operation.
As for the CEO’s message, similar to what we have mentioned in previous blogs, most of the analysts think that providing an overview of industry conditions and the company’s strategy going forward (where it is heading, disclosing specific targets/goals) is especially useful. The CEO’s optimism/pessimism can be perceived in this section of the report, as well as the quality behind the results. Lastly, one of the analysts mentioned that it’s also important to include comments and updates related to ESG.
Regarding the earnings call, analysts think that it can be a good opportunity to provide information regarding investment on fixed assets and M&A. It is particularly important that speakers address industry trends, as well as its challenges and risks, and the way in which these may affect the company’s strategy or cashflows in the medium and long-term. The cost of raw materials is also relevant (PET, aluminum, sugar, etc.), which makes the earnings call is a good space to talk about it.
Strengths and Weaknesses
Some of the concerns were: substitutes and competitors, dependency on a predominant client, as well as the costs of PET and aluminum. Changes in consumption trends and the use of resources are also uncertainties that were mentioned. Lastly, analysts think that information from the beverage industry in Mexico could be supported with more historical data.
The main strengths mentioned about the sector were: brand quality, availability of products in different countries, and supply strategy. The companies’ ability to distribute the highest number of products and capability to develop the pricing structure were also mentioned. Product innovation and flexibility were also important.
Opportunities and Challenges
According to analysts, the most relevant challenges for the sector in Mexico are: preservation of resources (especially water and energy), regulation and health issues in the country, traditional sales channel and inflationary effect (both for companies and consumers).
Potential growth opportunities for the industry are: digitalizing the traditional sales channel, growth through M&A activity, expanding its brand portfolio and income sources, and taking advantage of industry trends. The multicategory division is also considered one of the biggest opportunities at the moment.
How Can Companies Improve Their Communication?
- Companies must be as transparent as possible with their communication, and the management team should remain neutral when releasing results. When quarterly results are below expected, it must be recognized and addressed proactively, detailing how the company will improve results in the future. Use the CEO’s message and results conference call to address these topics.
- Provide regular updates regarding cost and expense control (specifically about raw materials) since this is a common uncertainty among analysts.
- Talk proactively about the plan to preserve natural resources, since the market is aware of how important this topic is nowadays.
- For the quarterly conference call, address information that is not included in the earnings release (to avoid it from being a summary of the report and take advantage of the opportunity to provide clarity to stakeholders on other relevant topics). Keep in mind that the Q&A session is the most important part of the call, which is why there must be enough time allowed.
- Lastly, we recommend addressing the challenges and threats for both the industry and the company, to avoid losing credibility and to keep a good communication strategy.
At Miranda IR, we are more than happy to help you improve your IR materials. We specialize in clear and efficient communication with the market.
Contacts at Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Ana María Ybarra Corcuera
Miranda-IR
ana.ybarra@miranda-ir.com
Esta semana entrevistamos a algunos de los analistas más destacados del sector bebidas para conocer su opinión sobre la estrategia de comunicación de las empresas que conforman la industria. Entre los temas tratados se encuentran las métricas más relevantes y la comunicación trimestral, así como los retos y las oportunidades del sector, entre otros.
Métricas más relevantes del sector bebidas
Sin duda, las métricas más importantes para los analistas son precio y volumen (desglosando este último por segmento, para poder analizar la mezcla de productos), además del EBITDA y los márgenes de rentabilidad. Otros indicadores que también son relevantes son: la tendencia de consumo per capita, el costo de materias primas y el efecto de tipo de cambio para operaciones fuera del país.
¿Qué opinan sobre el reporte / llamada de resultados?
En el reporte de resultados se consideran muy importantes, aparte de los estados financieros y la generación de efectivo, los KPIs por región / división, así como la estructura de precios, las coberturas de la empresa (hedges), análisis de costos y gastos, y en general, el detalle sobre las operaciones.
Con respecto al comentario del CEO, similar a lo comentado en blogs anteriores, la mayoría de los analistas señala que lo más útil es proporcionar una visión general, tanto de las condiciones de la industria, como de la estrategia de la compañía a futuro (hacia dónde va la empresa, enfatizando en objetivos / metas puntuales). Se considera que es en esta sección del reporte donde se puede percibir la calidad detrás de los resultados, además de poder medir el nivel de optimismo o pesimismo que tiene el director. Por último, uno de los analistas mencionó que es pertinente incluir comentarios / actualizaciones relacionadas con ESG.
En cuanto a la llamada de resultados, los analistas consideran que es una gran oportunidad para proporcionar información relacionada a las inversiones en activos fijos y M&A. Es muy importante que los ponentes hablen de las tendencias de la industria, así como sus retos y riesgos y la forma en que éstos pueden afectar la estrategia o los flujos de la empresa en el mediano y largo plazo. Otro de los temas relevantes es el costo de insumos (como PET, aluminio, azúcar, etc.), y la llamada es un espacio oportuno para abordarlo.
Fortalezas y debilidades
Algunas de las preocupaciones generales son: los sustitutos / competencia, la dependencia que se puede desarrollar cuando la empresa tiene algún cliente predominante y los costos de PET y aluminio. Los cambios en patrones de consumo y el uso de recursos también genera incertidumbre. En el sector de bebidas mexicano, se identifica que la información podría contar con mayor sustento, apoyándose de datos objetivos e históricos.
Por otro lado, las fortalezas principales de este sector en el país son: el cuidado y calidad de la marca, la presencia de sus productos en diferentes países y su estrategia de oferta. También se mencionó la habilidad para aprovechar la logística de la empresa para mover la mayor cantidad de productos posible, así como la capacidad y conocimiento para desarrollar la estructura de precios. Por último, la flexibilidad de la empresa en su mix de productos y la innovación de los mismos es muy importante.
Oportunidades y retos
De acuerdo a los analistas, los retos más grandes para este sector en el país son: el cuidado de los recursos (en especial agua y energía), temas regulatorios y de salud en México, el canal tradicional de venta y el efecto inflacionario (tanto para la empresa como para el consumidor).
En cuanto a las oportunidades que representan fuentes de crecimiento importantes para las empresas, destacan: digitalizar el canal tradicional de venta, crecimiento a través de actividad M&A, incrementar el portafolio de marcas y aumentar las fuentes de ingresos, aprovechando las tendencias de la industria. La división de multicategorías también se considera una de las más grandes oportunidades en este momento.
¿Qué pueden hacer las empresas del sector para mejorar su comunicación?
- Ser lo más transparente posible con la comunicación de la empresa y no perder la parcialidad al reportar los resultados. Al tener un trimestre por debajo de lo esperado, reconocerlo y abordarlo activamente, detallando la estrategia para mejorar los resultados en el futuro. Utilizar el comentario del CEO y la llamada trimestral para desarrollar estos temas.
- Proporcionar actualizaciones constantes sobre el manejo de costos y gastos (específicamente en cuestión de materias primas), ya que este es uno de los temas que causa mayor incertidumbre.
- Ser muy vocales en cuanto a las acciones que se están tomando para procurar y mantener el cuidado de los recursos naturales, ya que el mercado está consciente de la importancia de este tema en la actualidad.
- Para la llamada trimestral, hablar sobre la información que no se incluye en el reporte (para evitar que se convierta en una lectura del mismo, y lograr dar más claridad a los grupos de interés sobre otros temas relevantes en la empresa). Tener en cuenta que lo más importante para los asistentes es la sesión de Q&A, por lo que es importante dejar suficiente tiempo.
- Por último, abordar los retos y amenazas para la empresa y la industria, ya que al evitarlos se pierde credibilidad y se deteriora la comunicación de las compañías.
En Miranda IR estamos dispuestos para ayudarles a adaptar y mejorar sus materiales de Relación con Inversionistas, buscando siempre una comunicación eficiente y clara con el mercado.
Contactos en Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Ana María Ybarra Corcuera
Miranda-IR
ana.ybarra@miranda-ir.com