We have been getting many questions from people who want to invest in ESG strategies “on a budget”. In other words, retail investors, who like the notion of ESG, but don’t really know where to start.
Unsurprisingly, many of these potential ESG investors are Millennials, who are somewhat more prone to feel concerned about the preservation of Earth and the society overall. Many ESG papers have pointed to the role that this generation may have in growing ESG investing in the future. But while they inherit or create the wealth that could make them the propellers of the next stage in sustainability, can they contribute? Yes. And the same goes for people in other generations who understand the relevance of stakeholder capitalism but are still not that familiar with this new frontier of sustainable investing. Where to start then if your budget is say US$5k?
We did some research on the ways people can invest in ESG in Mexico with that budget.
This is what we found:
What does each vehicle offer?
- Savings accounts and pension fund: these are meant for long-term, controlled-risk investments, which are intended for you to have enough money by the time you retire. Afores, in part pushed by regulation, are in the process of become more active integrating ESG factors into their investment criteria. You can’t really manage the portfolio the Afore invests in (unless, of course, you work at the Afore’s investment team!), so your exposure to ESG factors will depend on the level of ESG integration the Afore has.
- Risk level: low, managed by professionals.
- ESG integration: depends on your age (which will define your risk parameters and investment objectives), and the Afore you pick. The 3 AFORES who in our view have the highest level of ESG Integration are Afore SURA, Afore XXI Banorte, and Afore Profuturo.
- Trading platforms (brokers): these provide the infrastructure that connects you with brokerage houses/professionals that can trade stocks and ETFs on a global scale. All three (ProReal Time, Ninja Traders, and Visual Chart) offer free limited versions and full versions at a licensing price. Here you could potentially invest on both active and passive strategies that incorporate ESG factors. And go as deep as you want in your ESG analysis (i.e. buy a stock you feel aligns with your sustainability goals, buy an index with an ESG screen, buy an ETF with a given tilt, etc).
- Risk level: high, stock market knowledge recommended.
- ESG Integration: the sky is the limit, it will be up to you.
- Trading and investment platforms: combine the previous two, giving you access to stocks, ETFs, and funds from each institution. GBM leads the market with the lowest entry cost and commission per operation, followed by Actinver and Vector. Here again, you can choose your level of ESG integration, and the way you will integrate these ESG factors.
- Risk level: Medium, depending on what you choose to invest in.
- ESG Integration: the sky is the limit, it will be up to you.
- Crowdfunding (aka. retail private equity): Another way to do sustainable retail investments is to support entrepreneurs whose projects have an ESG focus. Crowfunding has become very popular in recent times, providing an avenue for small enterprises to get funding in early stages. You sometimes lend your money to their cause, and in return, you get a reward or your money back with a premium after a period of time. You sometimes become the shareholder and as such share the upside as well as the downside with the founders. The biggest platforms are Prestadero and Kubo, but there are options to spare.
- Risk level: All levels, sometimes your investments will be secured and returned in case the project is not successful, sometimes you become an equity holder and the returns will depend on the fate of the venture you invest in.
- ESG Integration: the sky is the limit, it will be up to you.
- Investment Apps: many are intended for users who do not understand much about the investment world and who need to learn. They are similar to trading platforms, but structured as a mobile app. The most popular ones are Degiro, Etoro, or Robinhood (if you are a US citizen). Here, you can also choose how far you want to take your ESG strategy, and how you want to do it.
- Risk level: Medium to high, although these apps help you out in the learning process, you are still exposed to the stock market.
- ESG Integration: the sky is the limit, it will be up to you.
As for the instruments themselves, here is the 101
- Funds: There are very few ESG-based funds available in Mexico, and they are usually accessible through more expensive investment solutions (like Wealth Management structures). The most obvious exception to this is the Santander AM ESG Fund which was launched in July and has no minimum investment. Other than this, the alternative of a managed fund with an ESG component would be an Afore who you believe has the best ESG integration strategy.
- Examples of other funds: BLKGLO3 from BlackRock, available through Citi Banamex, or SCOTGL+ from Jarislowky Fraser, available at Scotia Wealth Management.
- ETFs: as with regular ETFs, ESG ETFs replicate the behavior of ESG indices. As we have discussed in other blogs, ESG indices are usually a subset of larger market indices, composed by companies which comply with certain ESG criteria. Some options of ESG indices which are replicated by ETFs around the world are:
- MSCI indices (list)
- FTSE Russell indices (list)
- MorningStar indices (list)
- Mexican ESG indices (the BMV ESG Index, the BIVA ESG Index, the MSCI ESG Index, etc). Remember the success Blackrock has had with its iShares ESG MSCI Mexico ETF!
- Stocks: invest in companies with good ESG performance. Measuring ESG performance is no easy task, as ESG ratings are not homogeneous and sometimes a company can have a great performance in one rating methodology (say MSCI) coupled with a poor performance in another (say Sustainalytics). Institutional investors sometimes have very intricate methodologies to factor ESG topics into their investment process. For retail investors the best solution may have to do with thematic investing (i.e. investing in a company that attempts to solve the problem that worries you the most, or that contributes to the Sustainable Development Goal you care the most about, or that has the most diverse board, etc).
Clearly investing in ESG with a deep understanding of what ESG is and how it’s measured takes time and effort (the information here is just the tip of the iceberg really). The product offering in Mexico is still somewhat limited, but globally there are a myriad of options. Just remember that companies that are part of ESG Indices or score well on a list of ESG factors (such as those necessary for certain ESG ratings), are not necessarily companies that objectively do a lot of good for society. Thus, if you have a particular ESG goal in mind, you may have to be creative as to how to approach it.
Having said that, anyone can certainly become part of the movement either passively (through managed funds, ETFs) or actively (through stock picking). ESG is not a guarantee of better returns, but historic data shows that done right it does provide more resilience.
I hope you found this interesting. As usual, if there is anything we can help you with, please reach out.
Best,
Marimar
Partner, Miranda ESG
Contacts in Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Marimar Torreblanca
Miranda ESG
marimar.torreblanca@miranda-partners.com
Hemos recibido muchas preguntas de personas que quieren invertir en estrategias ESG con un “presupuesto limitado”. En otras palabras, inversionistas retail, a quienes les gusta la noción de ESG, pero no saben realmente por dónde empezar.
Como era de esperar, muchos de estos posibles inversionistas ESG son Millennials, que son algo más propensos a sentirse preocupados por la preservación de la Tierra y la sociedad en general. Muchos artículos de ESG han señalado el papel que puede tener esta generación en el crecimiento de la inversión ESG en el futuro. Pero mientras heredan o crean la riqueza que podría convertirlos en los propulsores de la siguiente etapa en sostenibilidad, ¿pueden contribuir? Sí. Y lo mismo ocurre con las personas de otras generaciones que comprenden la relevancia del stakeholder capitalism, pero aún no están tan familiarizadas con esta nueva frontera de la inversión sostenible. Entonces, ¿por dónde empezar si tu presupuesto es de digamos US$5,000?
Hicimos una investigación sobre las formas en que las personas pueden invertir en ESG en México con ese presupuesto.
Esto es lo que encontramos:
¿Qué ofrece cada vehículo?
- Fondos de ahorro / fondos de pensión: están pensados para inversiones a largo plazo, con riesgo controlado, y con el objetivo de que tener suficiente dinero para el retiro. Las Afores, en parte impulsadas por regulación, están en el proceso de ser más activas en la integración de factores de ESG dentro de sus criterios de inversión. Realmente no puedes administrar el portafolio en el cual la Afore invierte (¡a menos, claro, de que trabajes en el equipo de inversiones de la Afore!), entonces tu exposición a factores ESG dependerá del nivel de integración de ESG que tenga dicha Afore.
- Nivel de riesgo: bajo, gestionado por profesionales.
- Integración ESG: diferentes niveles dependiendo de tu edad (lo cual define los parámetros de riesgo y objetivos de inversión) y la Afore que escojas. Las tres AFOREs que, en nuestra opinión, tienen el nivel de integración ESG más alto son Afore SURA, Afore XXI Banorte y Afore Profuturo.
- Plataformas de trading (brokers): proporcionan la infraestructura que te conecta con casas de bolsa / profesionales que pueden comprar y vender acciones y ETFs a escala global. Los tres (ProReal Time, Ninja Traders y Visual Chart) ofrecen versiones limitadas gratuitas y versiones completas a un precio de licencia. Aquí podrías potencialmente invertir en estrategias tanto activas como pasivas que incorporen factores ESG e ir tan profundo como quieras en tu análisis ESG (e.j. comprar una acción que sientes que se alinea con tus metas de sustentabilidad, comprar las acciones que pertenecen a un índice con un filtro ESG, comprar un ETF con cierto enfoque, etc.).
- Nivel de riesgo: alto, se recomienda conocimiento bursátil.
- Integración ESG: tanto como quieras, dependerá de ti.
- Plataformas de trading e inversión: combina las dos anteriores, lo que te dará acceso a acciones, ETF y fondos de cada institución. GBM lidera el mercado con el menor costo de entrada y comisión por operación, seguido de Actinver y Vector. Aquí una vez más, puedes escoger el nivel de integración de ESG, y la manera en la cual integras factores ESG.
- Nivel de riesgo: Medio, dependiendo de en qué elijas invertir.
- Integración ESG: tanto como quieras, dependerá de ti.
- Crowdfunding (alias capital privado retail): Otra forma en la que puedes hacer inversiones retail sostenibles es apoyar a emprendedores cuyos proyectos tengan un enfoque ESG. El crowdfunding se ha vuelto muy popular recientemente, proporcionando un camino para que las pequeñas empresas puedan fondearse desde etapas tempranas. A veces prestas tu dinero a la causa y a cambio obtienes una recompensa. A veces te devuelven tu dinero con intereses después de un período de tiempo. A veces te conviertes en accionista y, como tal, compartes tanto las ganancias como las pérdidas con los fundadores. Las plataformas más grandes son Prestadero y Kubo, pero las opciones sobran.
- Nivel de riesgo: Todos los niveles. Hay casos donde el dinero estará asegurado para ser devuelto en caso de que el proyecto no tenga éxito. Hay casos en que potencialmente puedes perder todo.
- Integración ESG: tanto como quieras, dependerá de ti.
- Apps de Inversión: muchas están destinadas a usuarios que no comprenden mucho sobre el mundo de las inversiones y que necesitan aprender. Son similares a las plataformas de trading, pero estructuradas como una aplicación móvil. Los más populares son Degiro, Etoro o Robinhood (si eres ciudadano estadounidense).
- Nivel de riesgo: Medio a alto, aunque estas aplicaciones te ayuden en el proceso de aprendizaje, aún estás expuesto al mercado de valores.
- Integración ESG: tanto como quieras, dependerá de ti.
En cuanto a los instrumentos en sí, aquí está el 101
- Fondos: Hay muy pocos fondos ESG disponibles en México, y usualmente solo se puede acceder a ellos a través de soluciones de inversión más caras (como estructuras de Wealth Management). La excepción más obvia a esto es el Fondo Santander AM ESG que se lanzó en julio y que no tiene monto mínimo de inversión. Fuera de esto, la alternativa de un fondo gestionado con un componente ESG sería una Afore que creas que tiene la mejor estrategia de integración de ESG.
- Ejemplos de otros fondos ESG: BLKGLO3 de BlackRock, disponible a través de Citi Banamex, o SCOTGL + de Jarislowky Fraser, disponible en Scotia Wealth Management.
- ETFs: al igual que con los ETFs regulares, los ETFs de ESG replican el comportamiento de los índices de ESG. Como hemos comentado en otros blogs, los índices ESG suelen ser un subconjunto de índices de mercado más grandes, compuestos por empresas que cumplen con ciertos criterios ESG. Algunas opciones de índices ESG que los ETF replican en todo el mundo son:
- Índices MSCI (lista)
- Índices FTSE Russell (lista)
- Índices MorningStar (lista)
- Índices mexicanos de ESG (el índice BMV ESG, el índice BIVA ESG, el Índice MSCI ESG, etc.). Recuerda el éxito que tuvo Blackrock con su iShares ESG MSCI Mexico ETF!
- Acciones: invierte en empresas públicas con un buen desempeño ESG. Medir el desempeño de ESG no es una tarea trivial ya que la información divulgada por las empresas y hasta incluso los temas ESG relevantes para cada persona no son cosas homogéneas. Prueba de esto es que a veces una empresa puede tener un gran desempeño con una metodología de calificación (digamos MSCI) y un desempeño deficiente con otra (digamos Sustainalytics). Los inversionistas institucionales a veces tienen metodologías muy complejas para incluir los temas de ESG en su proceso de inversión. Para los inversionistas retail, la mejor solución pudiera ser hacer inversiones temáticas (es decir, invertir en una empresa que intenta resolver el problema que más te preocupa, o que contribuye al Objetivo de Desarrollo Sostenible que más e importa, o que tiene el Consejo más diverso, etc.).
Es evidente que invertir en ESG, con un conocimiento profundo de qué es ESG y cómo se mide, requiere tiempo y esfuerzo (la información aquí es solo la punta del iceberg). La oferta de productos en México todavía es algo limitada, pero a nivel mundial hay una gran variedad de opciones. Solo recuerda que las empresas que forman parte de los índices ESG o que obtienen una buena puntuación en una lista de factores ESG (como los necesarios para determinadas calificaciones ESG) no son necesariamente empresas que objetivamente hacen mucho bien a la sociedad. Por lo tanto, si tienes un objetivo ESG en particular en mente, es posible que tengas que ser creativo en cuanto a cómo abordarlo.
Dicho esto, cualquiera puede sin duda formar parte del movimiento de forma pasiva (a través de fondos gestionados, ETFs) o de forma activa (mediante la selección de acciones). ESG no es garantía de mejores rendimientos, pero los datos históricos muestran que, si se hace correctamente, genera inversiones más resilientes.
Espero esto haya sido de tu interés. Como siempre, si hay algo en lo que pudiéramos ayudar, o si hay un tema de ESG del cual quisieras saber más, por favor háznoslo saber.
Saludos,
Marimar
Partner, Miranda ESG
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