We recently attended a Mexico-focused webinar hosted by INARI and NIRI on The Value of IR in a Virtual World. A panel made up of two highly experienced Mexico IR professionals – Juan Fonseca (long-term IRO and Finance Director at FEMSA) and Enrique Gonzalez (IRO and Finance Director at Genomma Lab) discussed the key lessons learned since the pandemic began, forcing most IR work to become fully virtual, and how a company can measure the value of its IR department.
Here are the key takeaways from the discussion:
- Every company has intrinsic value; normally there is a gap between the market valuation and the fair value of a company, and the job of an IR department is to close it. IR departments should consider themselves not only an information channel from the company to the market but also an internal channel that communicates within. The IR department is both the face of a company and also its eyes and ears.
- Traditionally the performance of the department was linked to the share price; this is a misconception as various factors have an impact on a share price. A more accurate measure could be delivered by market perception studies, which Miranda IR can help with. Other ways to quantify the performance of your IR department include counting the number of conferences attended, the number of conferences spoken at, measuring the results of investor targeting and measuring sell-side coverage. At Miranda IR we can help by proposing conferences to attend and speak at and by carrying out buy- and sell-side targeting to increase investment and coverage.
- As calls with investors migrated to fully virtual, many advantages were discovered: once regional events have turned international as a person from Latin America can easily join an Investor Day held in New York City or London, and vice versa. This hopefully will not change when the world returns to normal.
- Companies must adapt and think about how they will communicate their strategy, identity and results in a virtual world. Consider whether the message is being sent via the appropriate medium. Miranda IR can help you to identify the most effective methods and distribution channels for the message you want to communicate and the audience you want to reach. Without a doubt video (on calls for example) is now indispensable.
- In-person meetings can take a lot of time as they involve transportation from one place to another and tend to be very strict in schedule; whilst meetings over Zoom or other platforms tend to be more time-efficient and flexible. Take advantage of the new ways of working where appropriate, including the use of multimedia such as for virtual site visits.
- Keep C-level executives in the loop as virtual has forced the contact to be less personal. What could be discussed over a simple visit to the CEO’s office, can turn into many attempts to reach him/her over the phone or email.
- The best way for an IR department to add value is through information and networking. You are in a privileged position within the company – take advantage of this by keeping close and clear communication with all the other departments.
- Including ESG criteria has been a challenge as the market demands more metrics, strategies, and information from companies. It is a matter that must be addressed in the short term by identifying KPIs, indexes, and materials worthy of sharing with the market, and then holding yourself accountable in the short term. Engage with ESG specialists such as Miranda ESG.
- The IRO needs to act as an advisor to the management team. If you are close to the decision-making process and the market knows this, then they will trust you and start to feel comfortable talking to you rather than always asking for the CEO. One panelist mentioned that IROs are so close to the release of information to the market that they always know what is public and what is yet to be released, meaning that they can talk confidently about public information and ensure non-public information is not disclosed. He mentioned that if a CEO is unsure of what is public and what is not, they are over cautious, resulting in an uninteresting conversation with little value added.
As we slowly return to normal, virtual Investor Relations will remain a fundamental aspect for any company. To maximize the opportunities that hybrid models offer and minimize the risks they bring, the strategy for the department must be clear and technology oriented.
Investor Relations is all about communication, so be sure to address what the market is asking for. Also, try to stay up to date on what your peers are signaling and communicating, that way you can keep up the pace and satisfy investors’ needs.
Miranda IR is here to help with any of the points mentioned above, to continue driving the value of IR teams in the current virtual world and the hybrid world to come.
Sources:
NIRI Webinar
Contacts at Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Ana Maria Ybarra Corcuera
Miranda-IR
ana.ybarra@miranda-ir.com
Recientemente, asistimos a un seminario web enfocado en México organizado por el INARI y NIRI sobre El Valor de RI en un Mundo Virtual. Un panel compuesto por dos profesionales de RI en México con gran experiencia: Juan Fonseca (IRO y Director de Finanzas de FEMSA) y Enrique González (IRO y Director de Finanzas de Genomma Lab) discutieron las lecciones clave aprendidas desde que comenzó la pandemia, lo que obligó a la mayoría del trabajo de RI a volverse completamente virtual, y cómo es que una empresa puede medir el valor de su departamento de RI.
Aquí están las conclusiones clave de la discusión:
- Toda empresa tiene un valor intrínseco; normalmente existe una brecha entre la valuación de mercado y el valor razonable de una empresa, el trabajo de un departamento de RI es cerrarla. Los departamentos de RI deben considerarse a sí mismos no solo un canal de informaciónde la empresa hacia el mercado, sino también un canal interno que se comunica dentro de la empresa. El departamento de RI representa la cara de una empresa, así como también sus ojos y oídos.
- Tradicionalmente, el desempeño del departamento estaba vinculado al precio de la acción; esto es un concepto erróneo ya que varios factores tienen un impacto en el precio de una acción. Los estudios de percepción del mercado podrían proporcionar una medida más precisa de esto; es algo en lo que Miranda IR puede ayudar. Otras formas de cuantificar el desempeño de su departamento de RI incluyen contar la cantidad de conferencias a las que asistió, la cantidad de conferencias en las que se habló, medir los resultados de la selección de inversionistas y medir la cobertura del lado sell-side. En Miranda IR podemos ayudar proponiendo conferencias tanto para asistir como hablar y llevando a cabo un targenting de buyy sell-side para aumentar la inversión y la cobertura.
- A medida que las llamadas con inversionistas migraron a un entorno completamente virtual, se descubrieron muchas ventajas: una vez que los eventos regionales se han vuelto internacionales, una persona de América Latina puede unirse fácilmente al Investor Day que se celebra en la ciudad de Nueva York o Londres, y viceversa. Esperemos que esto no cambie cuando el mundo vuelva a la normalidad.
- Las empresas deben adaptarse y pensar cómo comunicarán su estrategia, identidad y resultados en un mundo virtual. Considerar si el mensaje se está enviando a través del medio apropiado. Miranda IR puede ayudar a identificar los métodos y canales de distribución más efectivos para el mensaje que se desea comunicar y la audiencia a la que se desea llegar. Sin duda el video (en llamadas por ejemplo) es ahora indispensable.
- Las reuniones en persona pueden llevar mucho tiempo ya que implican transporte de un lugar a otro y tienden a tener un horario muy estricto; mientras que las reuniones a través de Zoom u otras plataformas tienden a ser más flexibles y eficientes. Considerar las nuevas formas de trabajar cuando sea apropiado, incluido el uso de multimedia, como las visitas a sitios virtuales.
- Es importante mantener informados a los ejecutivos de nivel C, ya que lo virtual ha obligado a que el contacto sea menos personal. Lo que podría discutirse en una simple visita a la oficina del CEO, puede convertirse en muchos intentos de comunicarse con él por teléfono o correo electrónico.
- La mejor manera de que un departamento de RI agregue valor es a través de la información y networking. Se encuentra en una posición privilegiada dentro de la empresa; es importante aprovechar esto manteniendo una comunicación estrecha y clara con todos los demás departamentos.
- La inclusión de criterios ESG ha sido un desafío ya que el mercado exige más métricas, estrategias e información de las empresas. Es un asunto que debe abordarse a corto plazo mediante la identificación de KPIs, índices y materiales dignos de compartir con el mercado, y luego responsabilizarse en el corto plazo. Interactúe con especialistas de ESG.
- El IRO debe actuar como asesor del equipo directivo. Si está cerca del proceso de toma de decisiones y el mercado lo sabe, entonces ellos confiarán en él y comenzarán a sentirse cómodos hablando con él en lugar de preguntar siempre por el CEO. Un panelista mencionó que los IRO están tan cerca de la divulgación de información al mercado que siempre saben lo que es público y lo que aún no se ha publicado, lo que significa que pueden hablar con confianza sobre la información pública y asegurarse de que no se divulgue la información no pública. Mencionó que si un CEO no está seguro de qué es público y qué no, es demasiado cauteloso, lo que resulta en una conversación poco interesante y con poco valor agregado.
A medida que volvemos lentamente a la normalidad, el manejo de Relación con Inversionistas de manera virtual seguirá siendo un aspecto fundamental para cualquier empresa. Para maximizar las oportunidades que ofrecen los modelos híbridos y minimizar los riesgos que conllevan, la estrategia del departamento debe ser clara y orientada a la tecnología.
La Relación con Inversionistas tiene que ver con la comunicación, así que es importante asegurarse de abordar lo que pide el mercado. Además, tratar de estar informado en cuanto a lo que sus peers están señalando y comunicando, de esa manera se podrá mantener el ritmo y satisfacer las necesidades de los inversionistas.
Miranda IR está aquí para ayudar con cualquiera de los puntos mencionados anteriormente, para continuar impulsando el valor de los equipos de RI en el mundo virtual actual y el mundo híbrido por venir.
Fuentes:
Seminario web NIRI
Contactos en Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Ana Maria Ybarra Corcuera
Miranda-IR
ana.ybarra@miranda-ir.com
