This week I want to portrait two new ESG funds available in Mexico: one from Santander Asset Management which will follow Santander’s global methodology for ESG integration in Mexican equities (with an active management approach) and one from Blackrock together with Citibanamex which will offer Mexican clients access to Blackrock’s global ESG portfolio suite (combining both equities and fixed income).
Let’s first talk about Santander’s fund.
We had a conversation with Jesus Mendoza del Rio (Head of SAM in Mexico) and Rafael Buerba (Equities PM for SAM in Mexico) about this launch. They spoke about how SAM has done a ton of work on ESG globally. According to their numbers, SAM has around EU$5bn in AUM dedicated to ESG strategies which follow a proprietary model to integrate ESG into the investment process (this model considers ~130 ESG factors). The idea then is to bring this model to Mexico, take advantage of the global team’s expertise in rating companies for their ESG performance, and tropicalize it with the local knowledge of the equities team finding attractively valued stocks.
There will be no ETFs involved in this fund, it will be purely active management with no thematic inclination. There will only be a few sectors excluded from the investment universe (like weapons, drugs, alcohol, etc.), and depending on the sector certain ESG factors will be given more weight than others in the ratings process. So far, the team has ESG data on 103 issuers in Mexico (which to us sounds like a lot given the size of the market and the number of companies who really provide ESG data). Finally, another relevant thing to say is that SAM also believes a fundamental part of this strategy will also be engagement with the companies in the market to show them why they may have a less than ideal rating and what would be the path towards improvement (and better disclosure).
The fund is being formally launched today, July 23rd, in the Mexican Stock Exchange (BMV). Fundraising has been going on for a few weeks now, and ideally the team would like to reach US$100m in AUM for this kind of strategies over the next 12 months.
What about Blackrock/Citibanamex?
This week we also heard from the largest asset manager globally (and the most vocal on ESG issues recently) regarding a new option for investors in Mexico who want to move towards a sustainable strategy. This new fund (BLGLO31) will be a combination of both global fixed income and global equities with an MSCI-backed ESG methodology, and which according to Blackrock was designed with Mexican clients in mind. It has been available since July 13th, but just recently formally launched, and the expectation is that over time it will generate a lot of interest in all those who want to invest with both good returns and sustainability notions in mind.
Let’s hope in the next few months both strategies gain a lot of visibility (and assets under management) and the ESG movement grows in Mexico. This in turn will make companies more interested in being better at disclosing ESG info and improving their ESG strategies towards international best practices.
It will be important to see how the funds work in practice. Many fund managers launch ESG funds as a marketing strategy to raise money do not do much original ESG research bar following public ESG ratings scores. Clearly SAM has a global platform that goes materially beyond this (and so does Blackrock). Thus, the interesting thing to follow will be how these global methodologies can be tropicalized to Mexico, where data is scarce to begin with in SAM’s case and investors are less acquainted with the topic than in other places in Blackrock’s case.
I hope you found this useful. As usual, if there is anything we can help you with, please reach out.
Best,
Marimar
Partner, Miranda ESG
Contacts in Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Marimar Torreblanca
Miranda ESG
marimar.torreblanca@miranda-partners.com
Esta semana quiero hablar de dos nuevos fondos ESG disponibles en México: uno de Santander Asset Management (SAM) que seguirá la metodología global de integración ESG en renta variable Mexicana (con un manejo activo) y uno de Blackrock junto con Citibanamex que ofrecerá a clientes Mexicanos acceso al portafolio ESG global de Blackrock (con una estrategia multiactivo combinando renta variable con renta fija).
Hablemos primero del fondo de Santander
Tuvimos una conversación con Jesús Mendoza del Río (CEO de SAM en México) y Rafael Buerba (PM de renta variable para SAM en México) sobre el lanzamiento. Comentaron cómo SAM ya ha hecho mucho trabajo de ESG globalmente. De acuerdo con sus números, SAM tiene alrededor de 5 mil millones de Euros en activos administrados bajo estrategias ESG que siguen un modelo propietario para integrar factores ESG en el proceso de inversión (el modelo considera ~130 factores). La idea entonces es traer este modelo a México y aprovechar el conocimiento adquirido del equipo global para calificar empresas locales por su desempeño ESG. Después, teniendo ya clasificadas las acciones por su desempeño ESG, entrará el profundo conocimiento del mercado del equipo de renta variable local para encontrar oportunidades de inversión atractivas por su valuación.
No habrán ETFs en este fondo, será puramente manejo activo sin ninguna inclinación temática. Se excluirán algunos sectores del universo de inversión como es común en fondos ESG (ej. armas, drogas, alcohol, etc.), y dependiendo de cada sector habrán factores ESG que pesen más que otros en el proceso de calificación interno. Hasta ahora, el equipo ya tiene datos ESG de 103 emisoras en México (lo cual suena bastante bien dado el tamaño del mercado y el número de empresas que realmente publican datos ESG). Finalmente, otra cosa relevante que decir es que SAM cree que una parte fundamental de esta estrategia será el estar en comunicación con las empresas constantemente para enseñarles porqué tienen la calificación que tienen y cuál sería el camino hacia mejorar su calificación (y su divulgación de información).
El fondo está siendo formalmente lanzado hoy, 23 de julio, en la BMV. El proceso de levantamiento del fondo ya lleva algunas semanas e idealmente el equipo buscaría acumular 100 millones de dólares en los siguientes 12 meses en este tipo de estrategias.
Y ahora Blackrock/Citibanamex?
Esta semana también escuchamos del asset manager más grande del mundo (y el más vocal en temas de ESG recientemente) sobre una nueva opción para inversionistas en México que quisieran moverse hacia una estrategia más sostenible. Este nuevo fondo (BLGLO31) será una combinación de renta fija global con renta variable global usando una metodología respaldada por MSCI. De acuerdo con comentarios de Blackrock, la estrategia se ha adecuado al perfil de inversionistas Mexicanos. El fondo ha estado disponible desde el 13 de julio, pero apenas fue lanzado formalmente. La expectativa es que con el paso del tiempo genere mucho interés en todos aquellos que quieren invertir tanto con buenos retornos como con nociones de ESG.
Esperemos que en los siguientes meses ambas estrategias ganen mucha visibilidad (y activos bajo administración) para que el movimiento ESG en México crezca. Esto a su vez debiera empujar a las empresas a estar más interesadas en ser mejores divulgando información ESG y mejorando sus estrategias ESG hacia niveles de mejores prácticas internacionales.
Será importante ver cómo funcionan los fondos ya en práctica. Muchos administradores de fondos globalmente anuncian fondos ESG como una estrategia de marketing y no hacen demasiado análisis propio del tema más allá de seguir calificaciones de ESG públicas. Claramente SAM tiene una plataforma global que va materialmente más allá de esto (así como Blackrock). Por ello, lo interesante será ver cómo estas metodologías globales pueden ser tropicalizadas a México, donde los datos son mas escasos para empezar en el caso de SAM y los inversionistas están menos acostumbrados al tema que en otros lugares en el caso de Blackrock-Citibanamex.
Espero esto haya sido de tu interés. Como siempre, si hay algo en lo que pudiéramos ayudar, o si hay un tema de ESG del cual quisieras saber más, por favor háznoslo saber.
Saludos,
Marimar
Partner, Miranda ESG
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Marimar Torreblanca
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