This week I am going to briefly discuss the request to public issuers regarding their disclosure of climate risks that was published by the Green Finance Advisory Council (CCFV for its acronym in Spanish) in Mexico.
But first, who is the CCFV in Mexico? According to Mexico’s Central Bank (Banxico), the CCFV is a an organism which represents the segment in Mexico’s financial sector which wants to promote both funding for projects and investment in assets which generate positive environmental impacts. It was created voluntarily in 2016 and to date it is presided by Afore XXI Banorte and Afore SURA. It has alliances with institutions as the BMV, BIVA, PRI, among others. Within its members, there are sectoral associations (like AMAFORE), insurance companies, investment banks, investment funds, retail banks, development banks, and even public issuers.
With this in mind, and to better understand the initiative I want to discuss, I had a conversation with Irving Vázquez, Head of ESG Integration in Afore SURA and coordinator of the CCFV’s working group focused on “Definitions and Taxonomies”, and who supported this request from its early stages.
Where did you get the idea to make this request to public companies?
From the need to have more information for our ESG integration processes, as well as to urge companies in which we invest to adopt a strategy that mitigates climate change as well as incorporate risks and opportunities that come from it. As an AFORE (pension fund), this is a fundamental topic for our investment processes as it is our responsibility to consider all the associated risks in our investments.
Why do it under the CCFV?
Trying to solve the problem, the first couple of questions were how do we reach companies? And what should we be asking? There is no consensus on the best methodology globally, but as we dug deeper we saw that SASB and TCFD would be better than other standards for our investment decisions. Through the CCFV we have a great platform to build a consensus and invite investors to join the initiative. We believe this makes sense for all and we need to form a united front so that companies realize that reporting ESG information is important to their investors and the best way to do it is to use international standards.
What comes next after making this public request?
We are in the process of talking to different institutional investors associations so that they can distribute this request to their members and the members who want to join the movement can sign it. We already have several insurance companies and investment funds on board, and we hope to see this list grow bigger over the coming days. Ideally, we would like to have the biggest number of signatories possible by July 30th and then organize a virtual event where we can formally announce this institutional investor front to the financial market. Afterwards we will signatories to really commit to permeate these notions to their investment and risks teams and keep it front and center during their meetings with public companies. Otherwise it will be difficult to achieve a real change.
Anything else you would like to add?
This request is focused on climate change, but the international reporting standards which we are asking companies to adhere to also consider social and corporate governance factors, which should be considered in their sustainability strategy. Furthermore, in the request we speak about the minimal characteristics for ESG information which is disclosed by issuers such as consistency and comparability, reliability (that information is audited or verified by an independent party), temporality (that ESG information covers the same periods that the financial information and that both are disclosed at the same time), balance (publish both risks and achievements, not only achievements), and that information is quantifiable or that both risks and opportunities are measured in monetary terms as much as possible.
It will be interesting to the see the reaction from both investors with exposure to Mexican public companies and the companies themselves to this initiative. I have always believed that investors are the best lever to generate a real change in companies given the power they have in the funding process. Hopefully this effort leads to more companies having better disclosure and with it a better chance for investors to measure both risks and opportunities of ESG factors, especially now that there are new dedicated ESG active funds in Mexico.
I hope you found this useful. As usual, if there is anything we can help you with, please reach out.
Best,
Marimar
Partner, Miranda ESG
Contacts in Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Marimar Torreblanca
Miranda ESG
marimar.torreblanca@miranda-partners.com
Esta semana quiero hablar brevemente sobre la Solicitud hacia emisoras públicas respecto a divulgación de riesgos climáticos que publicó hace una semana el Consejo Consultivo de Finanzas Verdes (CCFV).
Pero primero, ¿quién es el CCFV en México? Según la página de Banxico, el CCFV “es un organismo representativo del sector financiero mexicano que desea promover el financiamiento de proyectos y activos de inversión que generen impactos ambientales positivos.” Se integró de forma voluntaria en el 2016 y a la fecha está presidido por Afore XXI Banorte y Afore SURA. Tiene alianzas con instituciones como la BMV, BIVA, PRI, entre otros y dentro de sus miembros hay desde asociaciones sectoriales (como la AMAFORE), compañías de seguros, bancos de inversión, fondos de inversión, bancos comerciales, bancos de desarrollo, y hasta empresas públicas.
Con esto en mente, y para entender mejor la iniciativa de la que quiero hablar, tuve una conversación con Irving Vázquez, Director de Integración ESG para Afore SURA y coordinador del grupo de trabajo “Definiciones y Taxonomías” del CCFV, quien impulsó la iniciativa desde sus inicios.
¿De dónde salió la idea de esta solicitud a las empresas públicas?
De la necesidad de tener más información para nuestros procesos de integración ESG y de urgir a las empresas en las que invertimos a adoptar una estrategia para mitigar el cambio climático, que incorpore los riesgos y las oportunidades asociadas al mismo. Como AFORE es un tema fundamental para nuestros procesos de inversión, ya que es nuestra responsabilidad considerar todos los riesgos asociados a nuestras inversiones.
¿Y por qué una solicitud desde el CCFV?
Tratando de resolver el problema que enfrentábamos, las primeras preguntas eran ¿Cómo alcanzamos a las empresas? ¿Qué les pides que reporten exactamente? No hay un consenso sobre la mejor metodología a nivel global, pero mientras más profundizábamos, constatamos que SASB y TCFD serían mejores que otros estándares para la toma de decisiones de inversión. A través del Consejo Consultivo de Finanzas Verdes tenemos una gran plataforma para crear un consenso y llamar a más inversionistas a sumarse a la iniciativa. Creemos que esto hace sentido para todos y necesitamos formar un frente unido para que las empresas vean que para nosotros los inversionistas es importante reportar información ESG y lo mejor es hacerlo bajo estándares internacionales.
¿Qué sigue después de hacer pública esta solicitud?
Ahora estamos en el proceso de hablar con asociaciones de inversionistas institucionales para que distribuyan la solicitud y las instituciones que forman parte de esas asociaciones lo firmen. Ya tenemos a varias aseguradoras y fondos como signatarios, y esperamos ver esta lista crecer en los siguientes días. Idealmente queremos juntar el mayor número de signatarios posibles antes del 30 de julio y después hacer un evento virtual donde se anuncie formalmente este consenso de inversionistas institucionales al mercado financiero. Posteriormente necesitamos que los firmantes tomen el compromiso de permearlo dentro de sus equipos de inversiones y riesgos, e impulsarlo en sus interacciones regulares con las empresas públicas, para que se logre un verdadero cambio.
¿Algo más que nos quieras decir?
Esta solicitud está enfocada en el cambio climático, pero los estándares internacionales de reporteo a los que estamos solicitando que se adhieran las empresas consideran también criterios sociales y de gobierno corporativo, los cuales deben incorporarse en su estrategia de sostenibilidad. Asimismo, en la solicitud hablamos de características mínimas para la información ESG revelada por las emisoras como su consistencia y comparabilidad; la confiabilidad o que la información sea auditada o verificada; la temporalidad o que la información ESG abarque el mismo período que la información financiera y que ambas sean reveladas al mismo tiempo; el equilibrio o que no sólo se publiquen logros sino también riesgos; y que la información sea cuantitativa o que estén reflejados en términos monetarios tanto los riesgos como las oportunidades, dentro de lo posible.
Será interesante ver la reacción tanto de los inversionistas que invierten en empresas públicas en México como de las empresas mismas a esta iniciativa. Siempre he creído que los inversionistas son la mejor palanca para generar el cambio en las empresas por el poder que tienen en el fondeo de las mismas. Ojalá que este esfuerzo lleve a más empresas teniendo mejor divulgación de información y con ello mejor capacidad del mercado de medir riesgos y oportunidades de ESG, sobre todo ahora que empiezan a existir fondos ESG dedicados en México.
Espero esto haya sido de tu interés. Como siempre, si hay algo en lo que pudiéramos ayudar, o si hay un tema de ESG del cual quisieras saber más, por favor háznoslo saber.
Saludos,
Marimar
Partner, Miranda ESG
Contactos en Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Marimar Torreblanca
Miranda ESG
marimar.torreblanca@miranda-partners.com
