By: Karla Valdés
At the end of 2020, the Senate approved a bill that aims to make changes to the Bank of Mexico Law, the final approval was postponed due to all of the implications that will come as a result. The Senate and Chamber of Deputies’ Finance and Public Credit Commissions will convene an Open Parliament session, with various specialist, on February 1 & 2 to analyze the opinion of the Banxico Law.
What changes are being proposed?
In general, the reforms to the law propose that Banxico buy surplus cash in dollars, which is collected by commercial banks, essentially making it into a large exchange.
What need does this initiative address?
The explanatory memorandum mentions that it is needed to cover the demand for dollars brough in by migrants and tourists. In fact, it was found that almost all tourists make their payments through electronic transfers or credit cards. In the case of most migrants, they also make electronic transfers instead of cash, so these arguments are not strong enough.
Actually, this is a problem with correspondent banks, it is not a systemic problem, which will be explained next.
What is the role of correspondent banks?
In general, the way that the exchange market normally operates is that when commercial banks close their operations they must “repatriate” their surplus dollars in cash, meaning that the dollars that they could not place in the market (by buying or selling) are transferred to the correspondent bank.
Among the procedures that banks must comply with are the requirements to know their customers, in this case, the correspondent bank must verify that the commercial bank in Mexico complies with the requirements to prevent money laundering and that they have robust controls, among other measures.
However, there are a small number of banks, perhaps just one, that correspondent banks do not feel comfortable operating with, and for this reason they have reserved the right to receive dollars, which has caused commercial banks to keep these dollars in their positions.
What implications does this have for Banxico?
In addition to the issue of constitutional autonomy, it would have great impacts on the depletion of international reserves.
Taking it one step further, foreign authorities could sanction the central bank, which would imply the prohibition of carrying out transactions with foreign counterparts, confiscation, or freezing of funds, all of international reserves.
I would like to emphasize the importance of money laundering prevention programs. Banks must have robust procedures for correspondent banking, deficiency remediation programs with the objective of strengthening controls, and operate under an adequate control environment to prevent money laundering throughout the system, or also limit and/or adapt their business model to receive dollars in cash at branches.
I hope you find this article useful and that the proposed changes to the law come to a good conclusion for the central bank.
Por: Karla Valdés
A finales del 2020 la Cámara de Senadores aprobó un proyecto de ley que pretende hacer cambios a la ley de Banco de México, la aprobación se aplazó por las implicaciones que conlleva. Por lo anterior, las comisiones de Hacienda y Crédito Público de la Cámara de Diputados y del Senado de la República convocarán a Parlamento Abierto el 1 y 2 de febrero para analizar el dictamen de la Ley del Banco de México en el que participarán diversos especialistas en la materia.
¿Qué cambios se están proponiendo?
De forma general, las reformas a ley proponen que Banxico compre los excedentes de dólares en efectivo captados por los bancos comerciales, volviéndose en una especie de gran central de cambios.
¿Cuál es la necesidad que se pretende cubrir con esta iniciativa?
En la exposición de motivos, se menciona que es para cubrir la demanda de dólares ingresada por migrantes y turistas. En realidad, se comprobó que casi todos los turistas hacen sus pagos a través de medios electrónicos o tarjeta de crédito. En el caso de la mayoría de los migrantes, hacen las transferencias a través de medios en electrónicos y no en efectivo, por lo que estos argumentos no son suficientemente fuertes.
En realidad, existe un problema de banca corresponsal y no es un problema sistémico, más adelante se explicará.
¿Qué papel tiene la banca corresponsal?
De manera general como opera normalmente el mercado de cambios, los bancos comerciales al cierre de sus operaciones deben “repatriar” los excedentes de dólares en efectivo, es decir, los dólares que no pudieron colocar en el mercado (compra y venta), son transferidos con su banco corresponsal.
Dentro de los procedimientos que los bancos deben cumplir están los requerimientos de conocer a sus clientes, en este caso, el banco corresponsal debe comprobar que el banco comercial en México cumple con los requerimientos para prevenir el lavado de dinero, cuentan con controles robustos, entre otros aspectos.
El tema es que hay un pequeño numero de bancos, quizá uno, con el que los bancos corresponsales no se sienten cómodos de operar y por esta razón, se han reservado el derecho de recibir sus dólares, lo que ha provocado que los bancos comerciales se queden con estos dólares en sus posiciones.
¿Qué implicaciones tiene para Banxico?
Además del tema de la autonomía constitucional, se tendrían grandes impactos en la descomposición de las reservas internacionales.
Adicionalmente y llevándolo a un extremo, autoridades extranjeras podrían sancionar al banco central lo que implicaría la prohibición de realizar transacciones con contraparte del exterior, confiscación o congelamiento de fondos, es decir, de las reservas internacionales.
Quisiera recalcar la importancia de los programas de prevención de lavado de dinero, los bancos deben contar con procedimientos robustos de cara a la banca corresponsal, tener programas de remediación de deficiencias con el objetivo de robustecer los controles y operar bajo un ambiente de control adecuado para prevenir el lavado de dinero en todo el sistema, o bien, limitar y/o adecuar su modelo de negocio para la recepción de dólares en efectivo en sus sucursales.
Espero que encuentren útil este articulo y se lleve a buen término los cambios propuestos a la ley del banco central.
