This week I am doing something a bit different than other weeks. Over the past few months, we have heard from many people that they do not really know where to start when they are starting to build a company’s ESG strategy. ESG can be a bit overwhelming as it covers so many things, and companies are trying to get this right. So where should they start?
Our answer is always the same: ideally start with a materiality analysis which will set the tone for the ESG efforts, and then develop the strategy for whatever topics come out as material. If you skip the materiality assessment, you can focus on whatever topics you choose (but you risk dedicating time and efforts to things that do not matter that much to your stakeholders). To develop the strategy, you need to define your KPIs (you can’t improve what you can’t measure), set goals for those KPIs, and push these goals down the organization. Finally, report your progress and ideally benchmark your results vs your peers so you can find the gaps for improvement.
Doing a materiality assessment itself is not trivial, but it should not be an expensive and complex process either. Companies must be careful that the right questions are asked so answers become useful and the overall exercise is helpful. It usually is wise to get help from ESG specialists (like Miranda ESG) to make this a simpler and smoother process.
Many companies in Mexico by now have “walked the walk” and established ESG teams and strategies. Some others have not even started. Since we believe eventually all companies will need to have at least a minimum ESG effort if they want to keep funding future growth in the public markets (be it debt or equity), we think it’s interesting to analyze where the different sectors in Mexico stand in terms of ESG strategy development. To do this, we will be sharing pretty simple sector heatmaps, based exclusively on information that is publicly available, to show the progress on 2 areas:
- ESG Strategy: we will measure if there is a formal ESG strategy developed (or in the process of being developed) and whether this strategy is aligned to global initiatives (such as the UN’s SDGs, TCFD, etc.).
- ESG Communication: we will measure how transparent is the communication regarding ESG and whether the company is reporting under recognized standards.
As the first heatmap of this series, we are looking at the Mexican FIBRAs (those who know me understand why… this sector is near and dear to my heart).
Five things we should read from this heatmap
- We still see a lot of room for improvement (especially in the micro FIBRAs, which is understandable). We would expect this to change over the coming years as investors and even the AMEFIBRA have pushed for this improvement.
- Not surprisingly, FIBRAs are pretty forthcoming with their corporate governance structure (since this topic has weighed so much on them for so long).
- A third of the FIBRAs have gone through a materiality analysis and have generated sustainability or integrated reports.
- No FIBRA has clearly defined goals for all their ESG KPIs (they don’t even have KPIs defined for all their material topics).
- Only 3 FIBRAs report under GRI (1 more reports a GRI index alone) and 2 under SASB. For investors who want standardized data, this poses a big challenge.
As said before, we will be sharing over time more heatmaps for more industries in the Mexican market. There will likely be some industries that are more advanced in this than others (for structural reasons), but we would expect that initially there will still be a lot of room for improvement in this market. It is completely understandable. As more investors start with formal ESG integration processes, we believe companies will follow.
I hope you found this interesting. As usual, if there is anything we can help you with, please reach out.
Best,
Marimar
Partner, Miranda ESG
Contacts in Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Marimar Torreblanca
Miranda ESG
marimar.torreblanca@miranda-partners.com
Esta semana estoy haciendo algo ligeramente distinto que semanas anteriores. Durante los últimos meses hemos escuchado de muchas personas la misma preocupación: no saben dónde empezar cuando empiezan a desarrollar la estrategia ESG de una empresa. El mundo ESG puede ser un poco abrumador porque cubre tantas cosas, y las empresas están tratando de hacer lo correcto. Entonces, ¿dónde deben empezar?
Nuestra respuesta siempre es la misma: idealmente hay que empezar con un análisis de materialidad que fijará el tono para los esfuerzos ESG y después se podrá desarrollar la estrategia para los temas que salgan como materiales en este análisis. Si la empresa se salta el estudio de materialidad, puede enfocarse en cualquier tema que quiera promover (pero existe el riesgo que esté dedicando tiempo y recursos a cosas que no son tan relevantes para sus grupos de interés). Para desarrollar la estrategia de los temas materiales se deben definir KPIs (no se puede mejorar lo que no se puede medir), fijar objetivos para esos KPIs y empujar esos objetivos a toda la organización. Finalmente hay que reportar el progreso e idealmente realizar un benchmark vs. la industria para encontrar los espacios para mejorar.
Hacer un análisis de materialidad en si no es trivial, pero tampoco debe ser un proceso caro y demasiado complejo. Las empresas deben ser cuidadosas que las preguntas correctas sean incluidas para que las respuestas sean útiles y el ejercicio en general se pueda aprovechar. Generalmente es sabio tener ayuda de especialistas de ESG (como Miranda ESG) para hacer este proceso lo más simple posible.
Algunas empresas en México ya han dedicado tiempo a este tema y han logrado establecer estrategias de sostenibilidad y equipos o comités de sostenibilidad encargados. Algunas otras empresas ni siquiera han empezado a pensar en esto todavía. Dado que creemos que eventualmente todas las empresas tendrán que tener por lo menos un esfuerzo mínimo de ESG si quieren seguir fondeando su crecimiento futuro en mercados de capital o deuda, pensamos que es interesante analizar dónde están parados los distintos sectores en México en cuanto a desarrollo ESG. Para hacer esto, compartiremos heatmaps sectoriales relativamente sencillos, basados exclusivamente en información que está públicamente disponible, para mostrar el progreso en 2 áreas:
- Estrategia ESG: mediremos si existe ya una estrategia ESG formalmente desarrollada (o en el proceso de ser desarrollada) y si esta estrategia está alineada a iniciativas globales (como los ODSs de la ONU, TCFD, etc.).
- Comunicación ESG: mediremos qué tan transparente es la información relacionada a ESG y si la compañía reporta bajo estándares reconocidos.
Como primer mapa sectorial, esta semana analizamos a las FIBRAs (los que me conocen entienden porqué…después de tantos años de conocerlo, este sector es casi familia).
5 cosas que leer de este heatmap
- Todavía existe mucho espacio para mejorar (particularmente en las micro-FIBRAs, lo cual es entendible). Esperamos ver un gran cambio en este mapa en los años siguientes dado el empuje tanto de inversionistas como de organizaciones como la AMEFIBRA por ello.
- Las FIBRAs son bastante comunicativas en temas de gobierno corporativo. Esto no es particularmente sorprendente dado que es algo que les ha pesado mucho por mucho tiempo.
- Una tercera parte de las FIBRAs han concluido ya un proceso de análisis de materialidad y han generado reportes de sostenibilidad o reportes integrados.
- Ninguna FIBRA ha definido de manera clara objetivos públicos para todos los KPIs de ESG (incluso ninguna tiene definidos KPIs para todos sus temas materiales que sean públicos).
- Sólo 3 FIBRAs reportan formalmente bajo estándares de GRI (1 más reporta un índice GRI) y sólo 2 bajo estándares de SASB. Para inversionistas buscando datos estandarizados, esto genera un gran reto.
Como lo dijimos antes, poco a poco iremos compartiendo estos heatmaps para diferentes industrias en el mercado Mexicano. Es muy probable que habrá industrias más avanzadas que otras (por temas estructurales incluso), pero esperaríamos que inicialmente haya mucho espacio de mejora en todo el mercado. Es comprensible. Conforme más inversionistas tengan procesos de integración ESG más formales, creemos que las empresas seguirán la tendencia.
Espero esto haya sido de tu interés. Como siempre, si hay algo en lo que pudiéramos ayudar, o si hay un tema de ESG del cual quisieras saber más, por favor háznoslo saber.
Saludos,
Marimar
Partner, Miranda ESG
Contactos en Miranda Partners
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Marimar Torreblanca
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