This week we want to highlight some interesting data points from Morning Star/Sustainalytics’s most recent Mutual Funds Snapshot for Mexico. This report looks at mutual funds which, according to their prospectus, have an ESG component in their investment mandate. Interestingly, in Mexico:
- These funds only have a 16% exposure to Mexico. Their largest exposure is to the US (49%).
- Their sector exposure is quite high to tech and financial services (unsurprisingly), and quite low to energy and utilities (again, no surprises there). Real estate is also a less favored sector, which in Mexico is interesting since real estate companies are relatively mature in terms of ESG locally.
- 72.9% of the companies built into Mexican sustainably mandated mutual funds are North American (USA/Canada/Mexico), with 49.1% of this percentage corresponding to US-corporates.
- The corporate sustainability score for their holdings lies in the mid risk segment, while the sovereign sustainability score is closer to a low risk category.
- The ESG Pillar Scores for Mexican mutual funds (out of 10) were as follows: 8.2/10 Social, 6.5/10 Governance, and 4.3 Environmental.
Keep in mind that ESG-mandated mutual funds can look very similar to non-ESG peers. Sometimes, blue-chip large cap companies with hefty resources and communication strategies that were already being picked by portfolio managers may be picked by ESG conscious investors leading to overall portfolios that are not that different. This doesn’t necessarily mean the ESG conscious investors are not paying attention to ESG, but many times liquidity constraints and/or communication strategies matter. Small or midcap companies with stronger ESG scores or lower ESG risk may have either smaller portfolio weightings or are excluded completely.
While the growth of sustainable investing globally is promising, it’s essential to recognize that mutual fund managers must walk a tightrope when it comes to serving both ESG mandates and investors’ requirements. However, we believe these mandates are creating the right pressure for all stakeholder groups to better understand potential crossovers between profitability and sustainability.
I hope you found this interesting. As usual, if there is anything we can help you with, or if there is an ESG topic you would like to know more about, please let us know.
Best,
Marimar
CEO, Miranda ESG
Contacts at Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Marimar Torreblanca
Miranda-ESG
marimar.torreblanca@miranda-partners.com
Esta semana queremos destacar algunos datos interesantes del informe más reciente de Morning Star/Sustainalytics sobre Fondos Mutuos en México. Este informe analiza los fondos mutuos que, según su prospecto, tienen un componente ESG en su mandato de inversión. En particular, en México:
- Estos fondos solo tienen una exposición del 16% a México. Su mayor exposición es a Estados Unidos (49%).
- Su exposición es bastante alta en los sectores de tecnología y servicios financieros (sin sorpresas aquí), y bastante baja en energía y servicios públicos (nuevamente, sin sorpresas aquí tampoco). El sector inmobiliario no es muy preferido, lo cual es interesante si pensamos en México, dado a que las empresas inmobiliarias son relativamente maduras en términos de ESG.
- El 72.9% de las empresas incluidas en los fondos mutuos mexicanos con mandatos de sostenibilidad son norteamericanas (Estados Unidos/Canadá/México). El 49.1% de este porcentaje corresponde a empresas estadounidenses.
- La puntuación de riesgo ESG en sus posiciones corporativas agregadas se encuentra en el segmento de riesgo medio. La puntuación de riesgo ESG en sus instrumentos gubernamentales se acerca más a la categoría de bajo riesgo.
- Las puntuaciones de Pilares ESG para fondos mutuos mexicanos (en una escala del 1 al 10) fueron las siguientes: 8.2/10 en Social, 6.5/10 en Gobierno Corporativo y 4.3/10 en Ambiental.
Hay que tener en cuenta que los fondos mutuos con mandatos ESG pueden parecerse mucho a sus comparables no ESG. A veces, las empresas blue-chip con una gran capitalización de mercado y muchos recursos para sus estrategias de comunicación, que ya estaban siendo seleccionadas por gestores de portafolio tradicionales, también pueden ser elegidas por inversionistas enfocados en ESG. Con ello, se generan portafolios que no son muy diferentes entre las categorías. Esto no necesariamente significa que los inversionistas enfocados en ESG no le estén prestando atención a ESG. En realidad, muchas veces las restricciones de liquidez y/o las estrategias de comunicación exitosas juegan un papel importante. Las empresas pequeñas o medianas con puntajes ESG más altos o con menor riesgo ESG pueden tener ponderaciones de portafolio más pequeñas o pueden quedar excluidas por completo.
Si bien el crecimiento de las inversiones sostenibles a nivel mundial es prometedor, es esencial reconocer que los gestores de fondos mutuos deben caminar por una cuerda floja cuando se trata de cumplir con los mandatos ESG y los requisitos de los inversionistas. Sin embargo, creemos que estos mandatos están ejerciendo la presión adecuada para que todos los grupos de interés comprendan mejor las posibles intersecciones entre la rentabilidad y la sostenibilidad.
Espero que esto te haya parecido interesante. Como siempre, si hay algo en lo que pudiéramos ayudar, o si hay un tema de ESG del cual quisieras saber más, por favor háznoslo saber.
Saludos,
Marimar
CEO, Miranda ESG
Contactos en Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Marimar Torreblanca
Miranda-ESG
marimar.torreblanca@miranda-partners.com
