{"id":8457,"date":"2022-05-10T08:30:00","date_gmt":"2022-05-10T08:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/miranda-partners.com\/?p=8457"},"modified":"2022-05-10T19:43:19","modified_gmt":"2022-05-10T19:43:19","slug":"como-son-las-guias-de-resultados-en-la-construccion-mexicana-y-como-deberian-ser","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/what-does-guidance-in-mexican-construction-look-like-and-what-should-it-look-like\/","title":{"rendered":"\u00bfC\u00f3mo son las gu\u00edas de resultados en la construcci\u00f3n mexicana? \u00bfY c\u00f3mo deber\u00edan de ser?"},"content":{"rendered":"<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"8457\" class=\"elementor elementor-8457\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t\t\t<section data-particle_enable=\"false\" data-particle-mobile-disabled=\"false\" class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-7d4e739 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"7d4e739\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-edac1f4\" data-id=\"edac1f4\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-921dbc0 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"921dbc0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"x_elementToProof\">\n<p style=\"font-weight: 400;\">Esta semana regresamos a nuestro an\u00e1lisis de gu\u00edas de resultados, enfoc\u00e1ndonos en el mercado mexicano de construcci\u00f3n. Como lo hemos mencionado en ediciones anteriores de esta serie, las m\u00e9tricas incluidas en las estrategias de gu\u00edas var\u00edan de un sector a otro y, por lo tanto, tambi\u00e9n var\u00edan las mejores pr\u00e1cticas en este tema. La idea es que las compa\u00f1\u00edas deber\u00edan publicar las m\u00e9tricas m\u00e1s relevantes para los inversionistas y analistas para que puedan pronosticar con precisi\u00f3n las ganancias y valorar sus acciones.&nbsp;<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Es importante recalcar que, como lo hacemos normalmente, solamente consideramos las gu\u00edas de resultados como oficiales cuando se comunican adecuadamente y son num\u00e9ricas (incluso si es un rango), y no cuando \u00fanicamente son comentarios ambiguos de los directivos con respecto a la direcci\u00f3n que est\u00e1 tomando la compa\u00f1\u00eda. En cuanto a la clasificaci\u00f3n de sector de las compa\u00f1\u00edas, seguimos las definiciones de la BMV (Bolsa Mexicana de Valores).&nbsp;<\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><b><span lang=\"ES\">Construcci\u00f3n&nbsp;<\/span><\/b><b>\u2013&nbsp;<\/b><b><span lang=\"ES-TRAD\">Estrategia actual de gu\u00eda de resultados oficial&nbsp;<\/span><\/b><\/p>\n<div class=\"x_r_rotateC\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-8464\" src=\"https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/Screen-Shot-2022-05-10-at-13.47.06.png\" alt=\"\" width=\"1450\" height=\"1022\" srcset=\"https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/Screen-Shot-2022-05-10-at-13.47.06.png 1450w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/Screen-Shot-2022-05-10-at-13.47.06-300x211.png 300w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/Screen-Shot-2022-05-10-at-13.47.06-1024x722.png 1024w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/Screen-Shot-2022-05-10-at-13.47.06-768x541.png 768w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/Screen-Shot-2022-05-10-at-13.47.06-18x12.png 18w\" sizes=\"(max-width: 1450px) 100vw, 1450px\" \/>Fuente: Materiales de las compa\u00f1\u00edas&nbsp;<\/div>\n<div>&nbsp;<\/div>\n<\/div>\n<div><strong><em>*Notas: &nbsp;<\/em><\/strong><\/div>\n<div>\n<ul style=\"font-weight: 400;\">\n<li><strong><em>Vinte<\/em><\/strong><em> retir\u00f3 su gu\u00eda de resultados en 2020, pero sol\u00eda informar de un rango para el crecimiento de los ingresos de manera trimestral.&nbsp;<\/em><\/li>\n<\/ul>\n<div><i><br><\/i><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"x_elementToProof\">\n<p class=\"x_MsoNormal\"><b><span lang=\"ES-TRAD\">\u00bfQu\u00e9 podemos interpretar de esta tabla?&nbsp;<\/span><\/b><\/p>\n<ul>\n<li><span lang=\"ES-TRAD\">Actualmente, cuatro de las 13 empresas del sector mexicano de construcci\u00f3n tienen gu\u00edas de resultados formales. Esto representa el 31% del sector.&nbsp;<\/span><\/li>\n<li><span lang=\"ES-TRAD\">Dentro de las empresas que proporcionan gu\u00edas de resultados, todas divulgan entre dos o tres m\u00e9tricas, siendo los ingresos (y\/o el crecimiento de los ingresos) la m\u00e9trica m\u00e1s popular.&nbsp;<\/span><\/li>\n<li><span lang=\"ES-TRAD\">Todas estas empresas incluyen sus gu\u00edas en sus reportes de resultados, y dos de las cuatro tambi\u00e9n las divulgan en sus presentaciones o conferencias de resultados.&nbsp;<\/span><\/li>\n<li><span lang=\"ES-TRAD\">Tres de estas cuatro empresas publican su gu\u00eda de resultados anualmente, mientras que la cuarta lo hace trimestralmente.&nbsp;<\/span><\/li>\n<li><span lang=\"ES-TRAD\">Se ha dado una mezcla de estimaciones direccionales y de rango, y una de las empresas tambi\u00e9n ofrece alguna gu\u00eda de resultados direccional sobre ciertas m\u00e9tricas.&nbsp;<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<div><br><\/div>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><b>Entonces, \u00bfqu\u00e9 hacen las empresas de construcci\u00f3n<\/b><b><span lang=\"ES\">&nbsp;m\u00e1s grandes<\/span><\/b><b>&nbsp;(por capitalizaci\u00f3n de mercado) del mundo?&nbsp;<\/b><\/p>\n<ul>\n<li><b><span lang=\"ES-MX\">Vinci <\/span><\/b><span lang=\"ES-MX\">divulga <\/span><span lang=\"ES\">su <\/span><span lang=\"ES-MX\">gu\u00eda de resultados <\/span><span lang=\"ES\">de forma <\/span><span lang=\"ES-MX\">direccional y <\/span><span lang=\"ES\">con <\/span><span lang=\"ES-MX\">estimaciones puntuales sobre los niveles de tr\u00e1fico de VINCI Autoroutes para todo el a\u00f1o, el n\u00famero de pasajeros y los ingresos netos de VINCI Airports, el crecimiento y los resultados operativos de VINCI Energies, los ingresos y el margen operativo de Cobra IS, el margen operativo de VINCI Construction y los ingresos netos globales de VINCI. Esto <\/span><span lang=\"ES\">lo<\/span><span lang=\"ES-MX\"> hace<\/span><span lang=\"ES\">n<\/span><span lang=\"ES-MX\"> a trav\u00e9s de comunicados de prensa de anual<\/span><span lang=\"ES\">mente<\/span><span lang=\"ES-MX\">, y ocasionalmente en los reportes y\/o <\/span><span lang=\"ES-TRAD\">conferencias<\/span><span lang=\"ES-MX\"> de resultados semestrales.&nbsp;<\/span><\/li>\n<li><b><span lang=\"ES-TRAD\">Scentre Group<\/span><\/b><span lang=\"ES-MX\"> publica su gu\u00eda de resultados anual a trav\u00e9s de comunicados de prensa y la actualiza trimestralmente en sus presentaciones y conferencia<\/span><span lang=\"ES\">s<\/span><span lang=\"ES-MX\"> de resultados. Su gu\u00eda de resultados incluye rangos <\/span><span lang=\"ES\">sobre los <\/span><span lang=\"ES-MX\">centavos por acci\u00f3n distribuidos y crecimiento de los ingresos, as\u00ed como <\/span><span lang=\"ES\">una <\/span><span lang=\"ES-MX\">gu\u00eda direccional sobre <\/span><span lang=\"ES\">las utilidades<\/span><span lang=\"ES-MX\">.&nbsp;<\/span><\/li>\n<li><b><span lang=\"ES-MX\">Johnson Controls International<\/span><\/b><span lang=\"ES-MX\"> p<\/span><span lang=\"ES\">ublica<\/span> <span lang=\"ES\">su <\/span><span lang=\"ES-MX\">gu\u00eda de resultados trimestral sobre el EPS ajustado, el crecimiento org\u00e1nico de los ingresos y el crecimiento del margen EBITDA ajustado del segmento. Estas se dan a conocer a trav\u00e9s de comunicados de prensa con estimaciones direccionales y de rango.&nbsp;<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<div><br><\/div>\n<div><b><span lang=\"ES-TRAD\">\u00bfQu\u00e9 deber\u00edamos aprender de esto?&nbsp;<\/span><\/b><\/div><div><b><span lang=\"ES-TRAD\"><br><\/span><\/b><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"x_elementToProof\">\n<p style=\"font-weight: 400;\">Todos los jugadores internacionales proporcionan orientaci\u00f3n. El n\u00famero de m\u00e9tricas y el tipo de estimaciones compartidas var\u00edan mucho, de dos a seis m\u00e9tricas, y con estimaciones direccionales, de rango y puntuales. Dos operadores ofrecen orientaciones trimestrales, mientras que el tercero lo hace anualmente. Esto es comprensible, ya que informa de sus resultados semestralmente. Los tres publican sus gu\u00edas de resultados en los reportes de resultados y comunicados de prensa y, en general, parecen sentirse c\u00f3modos comunicando estas estimaciones.&nbsp;<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Los jugadores locales var\u00edan mucho en tama\u00f1o y segmento de construcci\u00f3n, desde el desarrollo de autopistas al de viviendas, que puede ser parte de la explicaci\u00f3n de por qu\u00e9 muchas de las empresas de esta industria no comparten gu\u00eda de resultados. Esto contrasta con los <em>p<\/em><em>eer<\/em><em>s<\/em> internacionales, cuya escala y capacidad operativa les lleva a ofrecer sus perspectivas y expectativas con el mercado.&nbsp;<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Aunque hemos visto otros sectores con estrategias de gu\u00eda de resultados m\u00e1s d\u00e9biles, el enfoque de las empresas mexicanas de construcci\u00f3n todav\u00eda tiene margen de mejora. Idealmente, nos gustar\u00eda que todas las empresas revelaran informaci\u00f3n para ayudar a los inversionistas y analistas a anclar sus modelos de valuaci\u00f3n.&nbsp;<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">A pesar del tama\u00f1o, y aunque entendemos que todav\u00eda hay muchas incertidumbres macroecon\u00f3micas presentes, los efectos de la pandemia han disminuido. De ah\u00ed que los inversionistas y analistas empiecen a esperar que las empresas vuelvan a las estrategias habituales de divulgaci\u00f3n. Seguimos creyendo que proporcionar gu\u00edas de resultados es relevante para todas las empresas que buscan mantener una comunicaci\u00f3n abierta y transparente con el mercado, as\u00ed que si es la primera vez que est\u00e1s planeando una, o quieres ayuda para relanzar la que ten\u00edas antes, \u00a1h\u00e1znoslo saber! Estaremos felices de ayudarlos.&nbsp;<\/p>\n<\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-02f8b64 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"02f8b64\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4190439 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"4190439\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Contactos en Miranda Partners<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<section data-particle_enable=\"false\" data-particle-mobile-disabled=\"false\" class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-2ac392d elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"2ac392d\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-1af5aae\" data-id=\"1af5aae\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6d6616b elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"6d6616b\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Damian Fraser<\/strong><br \/>Miranda Partners<br \/><a href=\"mailto:damian.fraser@miranda-partners.com\">damian.fraser@miranda-partners.com<\/a><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-fc895f1\" data-id=\"fc895f1\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-515add8 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"515add8\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: bold;\">Ana Mar\u00eda Ybarra Corcuera<\/span><br \/>Miranda-IR<br \/><a title=\"mailto:ana.ybarra@miranda-ir.com\" href=\"mailto:ana.ybarra@miranda-ir.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">ana.ybarra@miranda-ir.com<\/a><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Esta semana, volvemos a nuestros an\u00e1lisis de gu\u00edas de resultados, enfoc\u00e1ndonos en dos sectores del mercado mexicano: Servicios &amp; Suministros y Bienes de Consumo.<\/p>","protected":false},"author":10,"featured_media":8460,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":"","footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-8457","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-miranda-ir"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8457","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/10"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8457"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8457\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8460"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8457"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8457"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8457"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}