{"id":8155,"date":"2022-03-08T14:00:00","date_gmt":"2022-03-08T14:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/miranda-partners.com\/?p=8155"},"modified":"2022-03-15T19:21:38","modified_gmt":"2022-03-15T19:21:38","slug":"como-son-las-guias-de-resultados-en-las-companias-mexicanas-de-telcos-media-y-como-deberian-ser","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/what-does-guidance-in-mexican-telcos-media-look-like-and-what-should-it-look-like\/","title":{"rendered":"\u00bfC\u00f3mo son las gu\u00edas de resultados en Suministros &amp; Servicios y Consumo B\u00e1sico mexicanos? \u00bfY c\u00f3mo deber\u00edan ser?"},"content":{"rendered":"<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"8155\" class=\"elementor elementor-8155\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t\t\t<section data-particle_enable=\"false\" data-particle-mobile-disabled=\"false\" class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-7d4e739 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"7d4e739\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-edac1f4\" data-id=\"edac1f4\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-921dbc0 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"921dbc0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div>Esta semana, regresamos a nuestro an\u00e1lisis de gu\u00edas de resultados, enfoc\u00e1ndonos en el mercado mexicano de Telcos y Medios. Como lo hemos mencionado en ediciones anteriores, las m\u00e9tricas comunes incluidas en las gu\u00edas de resultados var\u00edan de un sector a otro y, por lo tanto, tambi\u00e9n lo hacen las mejores pr\u00e1cticas en este tema. La idea es que las compa\u00f1\u00edas deber\u00edan publicar las m\u00e9tricas m\u00e1s relevantes para los pron\u00f3sticos y proyecciones de modelos de los inversionistas y analistas. \u00a0<\/div><div>\u00a0<\/div><div>Es importante recalcar que, como lo hacemos normalmente, solamente consideramos las gu\u00edas de resultados como oficiales cuando se comunican adecuadamente y son num\u00e9ricas (incluso si es un rango), y no cuando \u00fanicamente son comentarios ambiguos de los directivos con respecto a la direcci\u00f3n que est\u00e1 tomando la compa\u00f1\u00eda. En cuanto a la clasificaci\u00f3n de sector de las compa\u00f1\u00edas, seguimos las definiciones de la BMV (Bolsa Mexicana de Valores).<\/div><p style=\"font-weight: 400;\"><strong>Telcos &amp; Medios \u2013\u00a0<\/strong><strong>Estrategia actual de gu\u00eda de resultados oficial<\/strong><\/p><h6><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-8162 size-full\" src=\"https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Screen-Shot-2022-03-08-at-12.56.08.png\" alt=\"\" width=\"1744\" height=\"496\" srcset=\"https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Screen-Shot-2022-03-08-at-12.56.08.png 1744w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Screen-Shot-2022-03-08-at-12.56.08-300x85.png 300w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Screen-Shot-2022-03-08-at-12.56.08-1024x291.png 1024w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Screen-Shot-2022-03-08-at-12.56.08-768x218.png 768w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Screen-Shot-2022-03-08-at-12.56.08-1536x437.png 1536w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Screen-Shot-2022-03-08-at-12.56.08-18x5.png 18w\" sizes=\"(max-width: 1744px) 100vw, 1744px\" \/>Fuente: Materiales de las compa\u00f1\u00edas<\/h6><div><i><b>*Notas: <\/b>las siguientes compa\u00f1\u00edas dejaron de brindar gu\u00edas de resultados en 2020 debido a la incertidumbre econ\u00f3mica derivada de la pandemia COVID-19:\u202f <\/i><\/div><div><ul><li><i><b>Axtel <\/b>discut\u00eda las expectativas de estimaciones puntuales para el EBITDA trimestralmente en sus reportes y conferencias trimestrales. \u00a0<\/i><\/li><li><i><b>Megacable<\/b> discut\u00eda sus estimaciones de rango para ingresos totales, EBITDA consolidado, CapEx, crecimiento de suscriptores y crecimiento de segmentos a trav\u00e9s de sus conferencias trimestrales y eventos relevantes con frecuencia variable. \u00a0<\/i><\/li><\/ul><\/div><div>\u00a0<\/div><div><b>\u00bfQu\u00e9 podemos interpretar de esta tabla? <\/b><\/div><div><ul><li>Actualmente, solo una de las compa\u00f1\u00edas en la industria mexicana de telecomunicaciones y medios ofrece gu\u00eda de resultados formal (Televisa). La gu\u00eda de resultados se enfoca exclusivamente en CapEx y se proporciona como una estimaci\u00f3n puntual. Se discute en las presentaciones y conferencias de resultados de manera trimestral. \u00a0<\/li><li>Dos compa\u00f1\u00edas adicionales brindaban gu\u00eda de resultados previo a la pandemia. Una lo hac\u00eda trimestralmente, mientras que la otra lo hacia espor\u00e1dicamente. Sus expectativas se daban a conocer a trav\u00e9s de reportes y conferencias trimestrales, o eventos relevantes, y las m\u00e9tricas m\u00e1s comunes fueron CapEx y EBITDA.<\/li><\/ul><\/div><div>\u202f<\/div><div><b>Entonces, \u00bfqu\u00e9 hacen las empresas de telecomunicaciones y medios m\u00e1s grandes (por capitalizaci\u00f3n de mercado) del mundo?\u00a0\u00a0<\/b><\/div><div><ul><li><b>AT&amp;T: <\/b>da gu\u00eda de resultados direccional y basada en rangos sobre suscripciones de HBO y HBO Max, flujo de caja libre, CapEx, UPA ajustada y consolidada y crecimiento de ingresos trimestralmente. Esto se hace a trav\u00e9s de eventos relevantes y reportes y conferencias de resultados. \u00a0<\/li><li><b>Comcast: <\/b>suspendi\u00f3 su gu\u00eda de estimaci\u00f3n puntual trimestral para EBITDA y CapEx en 2020 tambi\u00e9n, pero al menos mantiene su gu\u00eda para 2024 para cuentas activas. \u00a0<\/li><li><b>Verizon:<\/b> publica su gu\u00eda a trav\u00e9s de eventos relevantes y reportes y conferencias de resultados trimestrales. Su gu\u00eda incluye rangos de servicio y otros crecimientos de ingresos, crecimiento total de ingresos de servicios inal\u00e1mbricos, EBITDA ajustado, UPA ajustada, tasa impositiva efectiva ajustada y CapEx. \u00a0<\/li><\/ul><p>\u00a0<\/p><\/div><div><b>\u00bfQu\u00e9 deber\u00edamos aprender de esto? \u00a0<\/b><\/div><div>Las empresas internacionales brindan una gu\u00eda sobre las m\u00e9tricas que fluyen a lo largo del estado de resultados y el estado de flujo de efectivo. En general, parecen m\u00e1s c\u00f3modos discutiendo la perspectiva de sus operaciones. \u00a0<\/div><div>\u00a0<\/div><div>Los jugadores locales var\u00edan mucho en tama\u00f1o, desde competidores de nicho m\u00e1s peque\u00f1os (algunos con acciones que se negocian muy poco), hasta algunas de las empresas mexicanas m\u00e1s grandes. Esto tambi\u00e9n contrasta con el tama\u00f1o de los peers internacionales que usamos como ejemplos, lo que claramente tiene un impacto en las estrategias de gu\u00edas de resultados. \u00a0<\/div><div>\u00a0<\/div><div>Habiendo dicho eso, no hay duda de que existe un margen significativo de mejora en el enfoque de gu\u00edas de resultados de las empresas mexicanas de telecomunicaciones y medios (especialmente para empresas de capitalizaci\u00f3n grande como Am\u00e9rica M\u00f3vil o incluso Televisa, lo que podr\u00eda ampliar el alcance de los indicadores que forman parte de sus gu\u00edas de resultados). Idealmente esperar\u00edamos ver informaci\u00f3n de las empresas de capitalizaci\u00f3n grande que ayude a los inversionistas y analistas a anclar sus modelos de valuaci\u00f3n. \u00a0<\/div><div>\u00a0<\/div><div>Independientemente del tama\u00f1o, seguimos creyendo que brindar una gu\u00eda de resultados es bastante relevante para mantener una comunicaci\u00f3n abierta y transparente con el mercado. Creemos que 2022 es un gran a\u00f1o para lanzar (o relanzar) gu\u00edas de resultados, ya que el mercado se enfrenta a c\u00f3mo seguir\u00e1 desarroll\u00e1ndose la recuperaci\u00f3n de la pandemia. \u00a0<\/div><div>\u00a0<\/div><div>Si es su primera vez planeando una gu\u00eda de resultados y les gustar\u00eda comentar ideas, \u00a1h\u00e1ganoslo saber!\u202fEstaremos felices de ayudarlos.<\/div><div>\u00a0<\/div><ul><li style=\"list-style-type: none;\">\u00a0<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-02f8b64 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"02f8b64\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4190439 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"4190439\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Contactos en Miranda Partners<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<section data-particle_enable=\"false\" data-particle-mobile-disabled=\"false\" class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-2ac392d elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"2ac392d\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-1af5aae\" data-id=\"1af5aae\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6d6616b elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"6d6616b\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Damian Fraser<\/strong><br \/>Miranda Partners<br \/><a href=\"mailto:damian.fraser@miranda-partners.com\">damian.fraser@miranda-partners.com<\/a><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-fc895f1\" data-id=\"fc895f1\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-515add8 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"515add8\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: bold;\">Ana Mar\u00eda Ybarra Corcuera<\/span><br \/>Miranda-IR<br \/><a title=\"mailto:ana.ybarra@miranda-ir.com\" href=\"mailto:ana.ybarra@miranda-ir.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">ana.ybarra@miranda-ir.com<\/a><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Esta semana, volvemos a nuestros an\u00e1lisis de gu\u00edas de resultados, enfoc\u00e1ndonos en dos sectores del mercado mexicano: Servicios &amp; Suministros y Bienes de Consumo.<\/p>","protected":false},"author":10,"featured_media":8158,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":"","footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-8155","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-miranda-ir"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8155","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/10"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8155"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8155\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8158"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8155"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8155"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8155"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}