{"id":7732,"date":"2022-01-18T11:00:00","date_gmt":"2022-01-18T11:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/miranda-partners.com\/?p=7732"},"modified":"2022-01-18T18:07:12","modified_gmt":"2022-01-18T18:07:12","slug":"como-son-las-guias-de-resultados-en-las-companias-mexicanas-de-salud-metales-y-mineria-y-como-deberian-ser","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/what-does-guidance-in-mexican-healthcare-and-metals-and-mining-look-like-and-what-should-it-look-like\/","title":{"rendered":"\u00bfC\u00f3mo son las gu\u00edas de resultados en las compa\u00f1\u00edas mexicanas de salud y metales y miner\u00eda? \u00bfY c\u00f3mo deber\u00edan de ser?"},"content":{"rendered":"<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"7732\" class=\"elementor elementor-7732\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t\t\t<section data-particle_enable=\"false\" data-particle-mobile-disabled=\"false\" class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-7d4e739 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"7d4e739\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-edac1f4\" data-id=\"edac1f4\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-921dbc0 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"921dbc0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Esta semana, regresamos a nuestro an\u00e1lisis de gu\u00edas de resultados, enfoc\u00e1ndonos en dos sectores de menor tama\u00f1o en el mercado mexicano: salud y metales y miner\u00eda. Como lo hemos mencionado en ediciones anteriores de esta serie, las m\u00e9tricas m\u00e1s comunes de gu\u00edas de resultados var\u00edan de sector en sector y, por ende, tambi\u00e9n cambian las mejores pr\u00e1cticas al respecto. La idea es que las compa\u00f1\u00edas deber\u00edan publicar las m\u00e9tricas m\u00e1s relevantes para los modelos de proyecci\u00f3n de los analistas, as\u00ed como para los inversionistas.<\/p>\n<p>Es importante recalcar que, como lo hacemos normalmente, solamente consideramos las gu\u00edas de resultados como oficiales cuando se comunican adecuadamente y son num\u00e9ricas (incluso si es un rango), y no cuando \u00fanicamente son comentarios ambiguos de los directivos con respecto a la direcci\u00f3n que est\u00e1 tomando la compa\u00f1\u00eda. En cuanto a la clasificaci\u00f3n de sector de las compa\u00f1\u00edas, seguimos las definiciones de la BMV (Bolsa Mexicana de Valores).<\/p>\n<p><strong>Metales y miner\u00eda \u2013 Estrategia actual de gu\u00eda de resultados oficial<\/strong><\/p>\n<h6><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-7739 size-full\" src=\"https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/Captura-de-Pantalla-2022-01-18-a-las-10.07.12.png\" alt=\"\" width=\"1368\" height=\"380\" srcset=\"https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/Captura-de-Pantalla-2022-01-18-a-las-10.07.12.png 1368w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/Captura-de-Pantalla-2022-01-18-a-las-10.07.12-300x83.png 300w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/Captura-de-Pantalla-2022-01-18-a-las-10.07.12-1024x284.png 1024w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/Captura-de-Pantalla-2022-01-18-a-las-10.07.12-768x213.png 768w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/Captura-de-Pantalla-2022-01-18-a-las-10.07.12-18x5.png 18w\" sizes=\"(max-width: 1368px) 100vw, 1368px\" \/>Fuente: Materiales de las compa\u00f1\u00edas<\/h6>\n<p><strong><em>*Notas:<\/em><\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>\n<h6><em>Hasta el 2019, <strong>Grupo M\u00e9xico<\/strong> comunicaba de forma trimestral su perspectiva de mercado, as\u00ed como gu\u00eda para su crecimiento en volumen, crecimiento en ingresos, margen operativo, y CapEx para todo el grupo. Lo hac\u00edan a trav\u00e9s de m\u00e9tricas direccionales, rangos y estimados puntuales. La gu\u00eda de resultados se suspendi\u00f3 debido a la pandemia hasta el 4T20, cuando la gu\u00eda cambio a m\u00e9tricas de GMXT \u00fanicamente. <\/em><\/h6>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p><b>\u00bfQu\u00e9 podemos interpretar de esta tabla?<\/b><\/p>\n<ul>\n<li>Actualmente, dos de los cinco participantes de la industria mexicana de metales y miner\u00eda proporcionan gu\u00eda de resultados oficial.<\/li>\n<li>Para las compa\u00f1\u00edas que s\u00ed proporcionan gu\u00eda de resultados, la cantidad de m\u00e9tricas es entre dos y tres.<\/li>\n<li>Las dos compa\u00f1\u00edas que publican gu\u00eda de resultados proporcionan gu\u00eda sobre <em>CapEx<\/em>.<\/li>\n<li>Una de las compa\u00f1\u00edas proporciona la gu\u00eda a trav\u00e9s de sus reportes y conferencias de resultados, mientras que la otra \u00fanicamente la incluye en sus presentaciones de resultados.<\/li>\n<li>Una compa\u00f1\u00eda proporciona actualizaciones semestrales sobre su gu\u00eda de resultados en el segundo y cuarto trimestre del a\u00f1o, mientras que la otra compa\u00f1\u00eda lo hace de forma anual en el primer trimestre.<\/li>\n<\/ul><div><br><\/div>\n<p><b>Entonces, \u00bfqu\u00e9 hacen las compa\u00f1\u00edas de metales y miner\u00eda m\u00e1s grandes (por capitalizaci\u00f3n) en el mundo?<\/b><\/p>\n<ul>\n<li><strong>BHP Group<\/strong> proporciona actualizaciones trimestrales sobre su gu\u00eda de resultados mediante rangos, a trav\u00e9s de eventos relevantes, reportes y conferencias de resultados. Estas actualizaciones incluyen producci\u00f3n, tasa efectiva de impuestos ajustada, y m\u00e9tricas de costos unitarios.<\/li>\n<li><strong>Caterpillar<\/strong> suspendi\u00f3 su gu\u00eda en el 1T20 y no la ha retomado desde entonces, pero sol\u00edan proporcionar un estimado puntual para su utilidad por acci\u00f3n de forma trimestral. Lo hac\u00edan a trav\u00e9s de eventos relevantes, reportes y conferencias de resultados.<\/li>\n<li><strong>Rio Tinto<\/strong> comunica sus expectativas para cargamentos, costos unitarios, costos operativos, <em>CapEx<\/em> y producci\u00f3n, en reportes y conferencias de resultados. Lo hacen de forma semestral en el segundo y cuarto trimestre, mediante rangos y estimados puntuales.<\/li>\n<\/ul>\n<div>&nbsp;<\/div>\n<p><b>\u00bfQu\u00e9 deber\u00edamos aprender de esto?<br><\/b><\/p>\n<p>Las compa\u00f1\u00edas mexicanas incluyen menos m\u00e9tricas en su gu\u00eda de resultados que las grandes compa\u00f1\u00edas internacionales. Las gu\u00edas para producci\u00f3n y <em>CapEx<\/em> fueron las m\u00e1s comunes tanto en los participantes mexicanos, como en los internacionales. Los costos unitarios tambi\u00e9n fueron frecuentes, pero \u00fanicamente entre los participantes internacionales.<\/p>\n<p>Con respecto a la cantidad de canales usados para comunicar la gu\u00eda de resultados, las compa\u00f1\u00edas mexicanas se mantienen en uno o dos canales, mientras que las compa\u00f1\u00edas internacionales usan al menos dos. Nosotros creemos que el asegurarse de que la gu\u00eda de resultados sea sencilla de encontrar es parte de las mejores pr\u00e1cticas. Las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s grandes actualizan su gu\u00eda de forma trimestral, mientras que las compa\u00f1\u00edas mexicanas lo hacen con menor frecuencia (de forma anual o semestral).<\/p><p><br><\/p>\n<p><\/p>\n<p><strong>Salud \u2013 Estrategia actual de gu\u00eda de resultados oficial<\/strong><\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-7740 size-full\" src=\"https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/Captura-de-Pantalla-2022-01-18-a-las-10.28.43.png\" alt=\"\" width=\"1368\" height=\"328\" srcset=\"https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/Captura-de-Pantalla-2022-01-18-a-las-10.28.43.png 1368w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/Captura-de-Pantalla-2022-01-18-a-las-10.28.43-300x72.png 300w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/Captura-de-Pantalla-2022-01-18-a-las-10.28.43-1024x246.png 1024w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/Captura-de-Pantalla-2022-01-18-a-las-10.28.43-768x184.png 768w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/Captura-de-Pantalla-2022-01-18-a-las-10.28.43-18x4.png 18w\" sizes=\"(max-width: 1368px) 100vw, 1368px\" \/>Fuente: Materiales de las compa\u00f1\u00edas<\/p>\n<p><strong><em>*Notas:<\/em><\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>\n<h6><em>La gu\u00eda de resultados de <strong>Genomma Lab <\/strong>ha cambiado a lo largo del tiempo. En el 2017, reportaron estimados puntuales, de forma trimestral en sus reportes y conferencias, con respecto a algunos (o todos) de los siguientes aspectos: crecimiento y margen EBITDA, crecimiento en ventas netas, utilidad neta, flujo libre de efectivo, y crecimiento en ventas consolidadas. La gu\u00eda se elimin\u00f3 de los reportes en 2018, con algunos comentarios en las conferencias de resultados. La gu\u00eda de resultados se suspendi\u00f3 por completo despu\u00e9s del 2019. <\/em><\/h6>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p><b>\u00bfQu\u00e9 podemos interpretar de esta tabla?<\/b><\/p>\n<ul>\n<li>Actualmente, ninguno de los participantes de la industria de salud mexicana proporciona gu\u00eda oficial.<\/li>\n<li>La \u00fanica compa\u00f1\u00eda que ha proporcionado gu\u00eda anteriormente, lo hac\u00eda relativa e inconsistentemente.&nbsp;<\/li>\n<\/ul><div><br><\/div>\n<p><b>Entonces, \u00bfqu\u00e9 hacen las compa\u00f1\u00edas de Salud m\u00e1s grandes (por capitalizaci\u00f3n) en el mundo?<\/b><\/p>\n<ul>\n<li><strong>Johnson &amp; Johnson <\/strong>usa eventos relevantes, reportes y conferencias de resultados para comunicar su gu\u00eda de resultados, a trav\u00e9s de rangos y de forma trimestral. Proporciona una perspectiva para su crecimiento en ventas a\u00f1o contra a\u00f1o (de operaci\u00f3n y reportado), as\u00ed como UPA ajustada (regular y de operaci\u00f3n).<\/li>\n<li><strong>United Health Group<\/strong> comunica estimados puntuales para utilidad neta por acci\u00f3n de forma anual, y utilidad ajustada por acci\u00f3n de forma trimestral. Lo hacen a trav\u00e9s de eventos relevantes, reportes y conferencias de resultados.<\/li>\n<li><strong>Roche<\/strong> publica gu\u00eda de resultados de forma trimestral en sus presentaciones, reportes y conferencias de resultados, con respecto al crecimiento en ventas del grupo, su crecimiento de UPA base, crecimiento en dividendos, y perspectivas de divisi\u00f3n y mercado. Las estimaciones son direccionales, rangos y estimados puntuales.<\/li>\n<\/ul>\n<div>&nbsp;<\/div>\n<p><b>\u00bfQu\u00e9 deber\u00edamos aprender de esto?<br><\/b><\/p>\n<p>Hay una diferencia significativa en el tama\u00f1o de las compa\u00f1\u00edas nacionales e internacionales que mencionamos, lo cual tiene un claro impacto en las estrategias de gu\u00eda de resultados. De cualquier forma, hay una gran oportunidad de mejora en la forma en la que las compa\u00f1\u00edas mexicanas de salud abordan su gu\u00eda de resultados. Genomma Lab es por mucho el mayor participante, pero a\u00fan as\u00ed no ha proporcionado m\u00e9tricas consistentes durante los periodos de reportes. Los competidores m\u00e1s grandes parecen tener mayor enfoque en m\u00e9tricas relacionadas con las ventas y con las utilidades por acci\u00f3n, proporcionando de dos a cuatro m\u00e9tricas. Se dan actualizaciones frecuentes de forma trimestral, y usando m\u00e1s de un canal (eventos relevantes, reportes, etc.).<\/p>\n<p>Consideramos que el 2022 es un gran a\u00f1o para volver a implementar estrategias de gu\u00edas de resultados. Entendemos que los constantes inconvenientes con respecto a varios temas (en especial las cadenas de suministro) representan un reto para muchas compa\u00f1\u00edas, pero los inversionistas y analistas apreciar\u00e1n cualquier tipo de visibilidad que las compa\u00f1\u00edas logren proporcionar desde su perspectiva. Si les gustar\u00eda comentar ideas para su nueva estrategia de gu\u00eda de resultados, \u00a1h\u00e1ganoslo saber! Estaremos felices de ayudarlos.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-02f8b64 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"02f8b64\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4190439 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"4190439\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Contactos en Miranda Partners<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<section data-particle_enable=\"false\" data-particle-mobile-disabled=\"false\" class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-2ac392d elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"2ac392d\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-1af5aae\" data-id=\"1af5aae\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6d6616b elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"6d6616b\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Damian Fraser<\/strong><br \/>Miranda Partners<br \/><a href=\"mailto:damian.fraser@miranda-partners.com\">damian.fraser@miranda-partners.com<\/a><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-fc895f1\" data-id=\"fc895f1\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-515add8 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"515add8\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: bold;\">Ana Mar\u00eda Ybarra Corcuera<\/span><br \/>Miranda-IR<br \/><a title=\"mailto:ana.ybarra@miranda-ir.com\" href=\"mailto:ana.ybarra@miranda-ir.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">ana.ybarra@miranda-ir.com<\/a><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>This week, we are coming back to our guidance trends analyses, focusing on two smaller sectors in the Mexican market: Healthcare and Metals &#038; Mining.<\/p>","protected":false},"author":22,"featured_media":7763,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":"","footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-7732","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-miranda-ir"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7732","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/22"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7732"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7732\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7763"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7732"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7732"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7732"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}