{"id":2846,"date":"2020-02-07T17:44:32","date_gmt":"2020-02-07T17:44:32","guid":{"rendered":"https:\/\/miranda-partners.com\/?p=2846"},"modified":"2020-02-14T15:37:20","modified_gmt":"2020-02-14T15:37:20","slug":"mirandas-esg-thoughts-una-introduccion-a-los-bonos-esg","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/mirandas-esg-thoughts-a-brief-introduction-to-esg-bonds\/","title":{"rendered":"Miranda's ESG thoughts - una introducci\u00f3n a los bonos ESG"},"content":{"rendered":"<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"2846\" class=\"elementor elementor-2846\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t\t\t<section data-particle_enable=\"false\" data-particle-mobile-disabled=\"false\" class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-20a40a2a elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"20a40a2a\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-2311a3dd\" data-id=\"2311a3dd\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2ddfb0d0 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"2ddfb0d0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Espero est\u00e9s teniendo una muy buena semana y bienvenido de regreso a nuestro email acerca de ESG. Esta semana hablaremos sobre los bonos de ESG.<\/p>\n<p><strong><br><\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00bfQu\u00e9 es un bono verde, un bono social, un bono sustentable y un bono de transici\u00f3n?<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Un bono verde tiene una estructura similar a un bono regular, pero los recursos levantados se usan exclusivamente para proyectos que tengan un impacto positivo en alg\u00fan tema medioambiental.<\/li>\n<li>Los bonos sociales son un subsegmento de los bonos verdes que, como su nombre lo dice, se enfocan a causas sociales (por ejemplo, al desarrollo de infraestructura en comunidades marginadas o el mejoramiento de la calidad de vida).<\/li>\n<li>Los bonos sustentables enfocan sus recursos hacia una combinaci\u00f3n de proyectos medioambientales y sociales.<\/li>\n<li>Finalmente, los bonos de transici\u00f3n son aquellos que se usan para ayudar a la empresa emisora a transicionar a un modelo de negocio m\u00e1s sustentable (o m\u00e1s limpio).<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong><br><\/strong><\/p>\n<p><strong>El contexto global<\/strong><\/p>\n<p>De acuerdo con Credit Agricole (el bookrunner m\u00e1s grande en el segmento), los bonos verdes, sociales y sustentables alcanzaron un r\u00e9cord de emisiones en 2019 ($285 mil millones de d\u00f3lares globalmente). Se espera que para 2020 este n\u00famero alcance los $334 mil millones de d\u00f3lares. Dentro del segmento corporativo, los emisores de bonos verdes m\u00e1s activos a\u00fan son las empresas de servicios p\u00fablicos y las empresas de bienes ra\u00edces.<\/p>\n<p>Considerando que este mercado se cre\u00f3 tan s\u00f3lo hace 10 a\u00f1os, es evidente que su crecimiento ha sido muy r\u00e1pido. El reto hacia adelante ser\u00e1 que los reguladores y asociaciones reconocidas (como el ICAP) establezcan los est\u00e1ndares sobre lo que se considera suficientemente \u201cverde \u201cy lo que no (para as\u00ed evitar el greenwashing o una inconsistencia entre diferentes pa\u00edses). Tambi\u00e9n ser\u00e1 muy relevante que la rendici\u00f3n de cuentas exista a lo largo del tiempo (ya que cumplir con los est\u00e1ndares hasta ahora es algo usualmente voluntario).<\/p>\n<p><strong><br><\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00bfQu\u00e9 est\u00e1 pasando en M\u00e9xico?<\/strong><\/p>\n<p>La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) lanz\u00f3 al mercado su propia estructura de bonos verdes en 2016. La Bolsa Institucional de Valores (BIVA), se uni\u00f3 en 2019. En la siguiente tabla se muestran las operaciones verdes, sociales o sustentables m\u00e1s relevantes desde el 2016.<\/p>\n<p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-2852 size-full\" src=\"https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/Screen-Shot-2020-02-07-at-12.13.05.png\" alt=\"\" width=\"1540\" height=\"816\" srcset=\"https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/Screen-Shot-2020-02-07-at-12.13.05.png 1548w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/Screen-Shot-2020-02-07-at-12.13.05-300x160.png 300w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/Screen-Shot-2020-02-07-at-12.13.05-1024x546.png 1024w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/Screen-Shot-2020-02-07-at-12.13.05-768x410.png 768w, https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/Screen-Shot-2020-02-07-at-12.13.05-1536x820.png 1536w\" sizes=\"(max-width: 1540px) 100vw, 1540px\" \/><\/p>\n<p class=\"translation-block\">Para calificar como un bono verde en la Bolsa Mexicana de Valores (y tener la denominaci\u00f3n correspondiente) el emisor debe cumplir con los <a href=\"https:\/\/www.bmv.com.mx\/docs-pub\/MI_EMPRESA_EN_BOLSA\/CTEN_MINGE\/GREEN_BONDS_PRIN_MX2.pdf\" target=\"_blank\">Principios de Bonos Verdes MX<\/a>. Estos incluyen 5 \u00e1reas importantes:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Uso de los recursos provenientes de la emisi\u00f3n:<\/strong> exclusivamente para financiar \u201cproyectos verdes\u201d que generan beneficios medioambientales claros y espec\u00edficos tales como energ\u00eda renovable, eficiencia energ\u00e9tica, control y prevenci\u00f3n de la contaminaci\u00f3n, conservaci\u00f3n de la biodiversidad, transporte limpio, entre otros.<\/li>\n<li><strong>Proceso para la evaluaci\u00f3n y selecci\u00f3n del proyecto:<\/strong> el emisor deber\u00e1 incluir dentro de la documentaci\u00f3n legal el proceso de toma de decisiones, los criterios de elegibilidad, y los objetivos ambientales.<\/li>\n<li><strong>Administraci\u00f3n de los recursos:<\/strong> el producto neto de los bonos deber\u00e1 abonarse a una subcuenta y el desembolso de la misma ser\u00e1 rastreado.<\/li>\n<li><strong>Reportes:<\/strong> el emisor deber\u00e1 reportar anualmente el desembolso de los recursos provenientes de la emisi\u00f3n hasta que todos los recursos hayan sido asignados.<\/li>\n<li><strong>Opini\u00f3n de un tercero independiente:<\/strong> se debe contar con una revisi\u00f3n independiente de los cuatro componentes anteriores.<\/li>\n<\/ol>\n<p><br><\/p>\n<p>A\u00fan existe un gran potencial para crecer el mercado de bonos verdes en M\u00e9xico. Nos parece particularmente interesante que desde el 2016 ning\u00fan emisor ha emitido bonos verdes en el extranjero (con excepci\u00f3n de la l\u00ednea de cr\u00e9dito sustentable de Fibra Uno, que es un cr\u00e9dito revolvente y no un bono per se).<\/p>\n<p>Veremos c\u00f3mo evoluciona este mercado a lo largo del tiempo. Dado que esperamos mayor integraci\u00f3n de ESG en los procesos de los inversionistas locales en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, creemos que hay una oportunidad para m\u00e1s empresas en el mercado de bonos verdes.<\/p>\n<p>Espero que esto haya sido de utilidad. Como siempre, si hay algo con lo que te pudi\u00e9ramos ayudar, por favor no dudes en escribir. As\u00ed como si hay alg\u00fan otro tema de ESG que quisieras ver en el futuro en estos emails, estamos abiertos a sugerencias.<\/p>\n<p><br><\/p><p>Saludos,<\/p>\n<p>Marimar<\/p>\n<p><em>Socia, Miranda ESG<\/em><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-74d33be elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"74d33be\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9ddd135 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"9ddd135\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Contactos en Miranda Partners<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<section data-particle_enable=\"false\" data-particle-mobile-disabled=\"false\" class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-28e05bc elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"28e05bc\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-63b72b8\" data-id=\"63b72b8\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d2c789d elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"d2c789d\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Damian Fraser<\/strong><br \/>Miranda Partners<br \/><a href=\"mailto:damian.fraser@miranda-partners.com\">damian.fraser@miranda-partners.com<\/a><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-67db410\" data-id=\"67db410\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e7e31b7 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"e7e31b7\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Marimar Torreblanca<\/strong><br \/>Miranda ESG<br \/><a href=\"mailto:marimar.torreblanca@miranda-partners.com\">marimar.torreblanca@miranda-partners.com<\/a><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Hope you are having a great week and welcome back to our brief thoughts on ESG.&nbsp; This week I\u2019d like to talk about ESG bonds. 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A green bond is just like a regular bond, but proceeds are reserved for projects that [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":22,"featured_media":2847,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":"","footnotes":""},"categories":[26],"tags":[],"class_list":["post-2846","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-esg"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2846","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/22"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2846"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2846\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2847"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2846"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2846"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2846"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}