Las inversiones energ\u00e9ticas de Slim siguen creciendo a su ritmo<\/b>\u00a0<\/p>
A mediados de 2025, una presentaci\u00f3n de Pemex en la que se detallaban las primeras empresas interesadas en asociarse con la empresa estatal circul\u00f3 entre fuentes del mercado, llegando r\u00e1pidamente a la prensa. Pemex, dirigida por su consejero delegado, V\u00edctor Rodr\u00edguez, esperaba recaudar hasta 1.400 millones de d\u00f3lares solo en primas por la firma, una cifra que subrayaba el importante atractivo potencial de estos acuerdos, mucho m\u00e1s para una empresa que necesita urgentemente capital para aumentar la producci\u00f3n de crudo, tanto por razones financieras como pol\u00edticas.\u00a0<\/p>
Lo m\u00e1s llamativo de la presentaci\u00f3n es que el Grupo Carso, controlado por Carlos Slim, estaba dispuesto a pagar 1.400 millones de d\u00f3lares por una participaci\u00f3n minoritaria en el yacimiento terrestre de Ixachi, adem\u00e1s de sufragar las inversiones necesarias para aumentar la producci\u00f3n y pagar regal\u00edas al gobierno mexicano. Los directivos del Grupo Carso reconocieron que estaban evaluando la viabilidad de la operaci\u00f3n. Se esperaba que la firma de Slim supusiera no s\u00f3lo una importante inyecci\u00f3n de liquidez, sino tambi\u00e9n un rotundo respaldo a la primera oleada de contratos mixtos.\u00a0<\/p>
Desgraciadamente, Pemex no cumpli\u00f3 sus propias expectativas y s\u00f3lo consigui\u00f3 cerrar un pu\u00f1ado de contratos mixtos, por un importe aproximado de $50 millones de d\u00f3lares. El Grupo Carso acab\u00f3 firmando un contrato de servicios m\u00e1s bien tradicional para perforar pozos en Ixachi, sin prima de firma ni inversi\u00f3n comprometida, volviendo al modelo de contrataci\u00f3n antiguo. Otras operaciones, cuyo cierre estaba previsto para diciembre, se retrasaron tras la marcha de \u00c1ngel Cid.\u00a0<\/p>
No es de extra\u00f1ar que el nombre del Sr. Slim aparezca cada vez que surgen oportunidades en el sector del petr\u00f3leo y el gas de M\u00e9xico, pero como se ha se\u00f1alado anteriormente en este bolet\u00edn, el empresario m\u00e1s rico del pa\u00eds ha favorecido hist\u00f3ricamente un enfoque lento pero constante, con movimientos defensivos en lugar de apuestas de alto riesgo. Por ello, la compra de la participaci\u00f3n de la petrolera rusa Lukoil en el sector upstream mexicano parece estrat\u00e9gicamente coherente. Lukoil posee una participaci\u00f3n de 50% en los yacimientos marinos de Ichalkil y Pokoch, adjudicados a Fieldwood durante una de las pocas rondas de licitaciones petroleras celebradas con \u00e9xito en M\u00e9xico. El Grupo Carso pagar\u00e1 $270 millones por 100% de Fieldwood M\u00e9xico y asumir\u00e1 $330 millones de deuda interempresarial. Carso ya pose\u00eda la mitad restante tras adquirir Petrobal, la empresa energ\u00e9tica del Grupo Bal.\u00a0<\/p>
Los rumores del mercado tambi\u00e9n vinculan al Sr. Slim con una posible oferta por los activos de la empresa gasista estadounidense New Fortress Energy (NFE). El Grupo Carso sustituy\u00f3 a NFE como proveedor de servicios en el yacimiento marino Lakach de Pemex. Hasta ahora no se ha materializado ninguna transacci\u00f3n.\u00a0<\/p>
M\u00e1s recientemente, el Sr. Slim se ha convertido en un actor clave en las conversaciones de reestructuraci\u00f3n de la deuda de la empresa petroqu\u00edmica Braskem Idesa (BI), habiendo reforzado gradualmente su posici\u00f3n en la empresa conjunta brasile\u00f1o-mexicana mediante la adquisici\u00f3n de una participaci\u00f3n mayoritaria en Idesa, un accionista minoritario 25% en BI, la concesi\u00f3n de pr\u00e9stamos directos a BI para construir la terminal de importaci\u00f3n de etano que la empresa necesitaba para reducir la dependencia de Pemex, y el aumento de su exposici\u00f3n como un BI (impago) tenedor de bonos, seg\u00fan las fuentes. Hasta el momento, es probable que Slim tenga p\u00e9rdidas, dada la ca\u00edda del valor de los bonos (y de las acciones de BI), pero juega a largo plazo, y desde hace tiempo tiene sus ojos puestos en Etileno XXI, la gigantesca planta de polietileno de BI, valorada en $5.000 millones.\u00a0<\/p>
\u00bfApuesta por Venezuela? Se requiere paciencia<\/b>\u00a0<\/p>
A medida que el presidente Donald Trump ha cambiado su enfoque de Venezuela a Groenlandia en los \u00faltimos d\u00edas, las empresas y los analistas han tenido la oportunidad de evaluar con m\u00e1s calma las oportunidades en petr\u00f3leo, gas y minerales de la naci\u00f3n sudamericana. Como se coment\u00f3 en el bolet\u00edn anterior, la destituci\u00f3n del presidente venezolano Nicol\u00e1s Maduro ha abierto la puerta a una posible reactivaci\u00f3n de la producci\u00f3n de crudo, pero restablecer la producci\u00f3n a los aproximadamente 3 millones de bpd de finales de los 90 (desde el nivel actual de ~1 mill\u00f3n de bpd) requerir\u00e1 estabilidad pol\u00edtica, reforma institucional y miles de millones de d\u00f3lares.\u00a0<\/p>
En una reuni\u00f3n celebrada en Washington el 9 de enero, Trump presion\u00f3 m\u00e1s bien p\u00fablicamente a altos ejecutivos petroleros para que apoyaran una propuesta de inversi\u00f3n de 100.000 millones de d\u00f3lares en Venezuela, pero la mayor\u00eda se neg\u00f3 a comprometerse, alegando riesgos legales, comerciales y de seguridad. Ejecutivos de Chevron, Exxon Mobil y ConocoPhillips afirmaron que antes de entrar en el pa\u00eds se necesitar\u00edan garant\u00edas claras y un marco de inversi\u00f3n renovado. El consejero delegado de Exxon, Darren Woods, describi\u00f3 Venezuela como \u201cinviable\u201d debido a la debilidad de las protecciones legales y a un historial de confiscaciones de activos. ConocoPhillips se\u00f1al\u00f3 que hab\u00eda perdido 1.400 millones de d\u00f3lares en expropiaciones anteriores.\u00a0<\/p>
Incluso si el plan de Trump para estabilizar Venezuela tiene \u00e9xito, explotar las vastas reservas del pa\u00eds seguir\u00e1 siendo t\u00e9cnicamente dif\u00edcil. Venezuela, como es bien sabido, posee las mayores reservas probadas de petr\u00f3leo del mundo, superando a Estados Unidos, Arabia Saud\u00ed y Rusia. Pero como se explic\u00f3 en la edici\u00f3n anterior de este bolet\u00edn, la mayor parte de ellas son de crudo pesado y extrapesado, cuya extracci\u00f3n es significativamente m\u00e1s cara que la de los grados ligeros o medios. La producci\u00f3n, concentrada en la Faja del Orinoco, se ha desplomado debido a las sanciones, la cr\u00f3nica falta de inversi\u00f3n y la mala gesti\u00f3n de PDVSA bajo Hugo Ch\u00e1vez y Maduro.\u00a0<\/p>
El crudo pesado requiere diluci\u00f3n con hidrocarburos m\u00e1s ligeros y capacidad de refinado especializada. Rystad Energy estima que restablecer la producci\u00f3n de Venezuela a niveles m\u00e1ximos requerir\u00eda $183.000 millones de d\u00f3lares a lo largo de 15 a\u00f1os, con unos costes de equilibrio que oscilar\u00edan entre 60 y 80 d\u00f3lares por barril, o m\u00e1s si se imponen regal\u00edas m\u00e1s elevadas, una cuesti\u00f3n abierta bastante significativa bajo el mandato de Trump.\u00a0<\/p>
Seguro que hay un pu\u00f1ado de inconformistas dispuestos a correr el riesgo, como siempre. Algunos podr\u00edan venir de M\u00e9xico, donde las empresas ya conocen el sector, el idioma y las redes comerciales necesarias para colocar barriles pesados: la costa estadounidense del Golfo de M\u00e9xico. Este mercado est\u00e1 dominado por la oferta canadiense, junto con Pemex, que podr\u00eda estar entre los productores m\u00e1s afectados por un eventual regreso de Venezuela. (El posible flujo de crudo pesado adicional de Venezuela hacia las refiner\u00edas de crudo pesado del Golfo de EE.UU. es ahora mucho m\u00e1s f\u00e1cil de absorber, ya que Dos Bocas alcanza finalmente su plena utilizaci\u00f3n, eliminando de la ecuaci\u00f3n la mayor parte del crudo pesado mexicano, aunque la viabilidad a largo plazo de las dem\u00e1s refiner\u00edas mexicanas es una cuesti\u00f3n diferente, y no insignificante).\u00a0<\/p>
M\u00e1s all\u00e1 del petr\u00f3leo, la industria venezolana del aluminio tambi\u00e9n podr\u00eda suscitar inter\u00e9s, pero la reactivaci\u00f3n de la producci\u00f3n requerir\u00eda entre 1.600 y 2.300 millones de d\u00f3lares de inversi\u00f3n, despu\u00e9s de que la producci\u00f3n se desplomara de m\u00e1s de 600.000 toneladas anuales a casi cero en 2025, seg\u00fan Wood Mackenzie. Esto podr\u00eda ayudar a aliviar el d\u00e9ficit de aluminio primario de EE.UU. de m\u00e1s de 5 millones de toneladas.\u00a0<\/p>
En otras noticias sobre energ\u00eda…<\/b>\u00a0<\/p> \u00a0<\/p>