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<\/p>MERCADOS<\/b>\u00a0<\/p>
En\u00a0S&P \/ BMV IPC<\/b>\u00a0se revaloriz\u00f3 otros 2,5% en la \u00faltima semana, cerrando en nuevos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, impulsado por un firme tono de risk-on en los mercados financieros mundiales, con los \u00edndices estadounidenses cotizando cerca de sus m\u00e1ximos. Mientras tanto, el peso mexicano se apreci\u00f3 1,1% para cerrar a MXN$17,47\/USD; la rentabilidad del M-Bono a 10 a\u00f1os baj\u00f3 3 pb hasta 8,98%.\u00a0<\/p>
En\u00a0S&P \/ BMV IPC’s<\/b>\u00a0Los valores m\u00e1s alcistas fueron: BBAJIO O (+13,2%), TLEVISA CPO (+12,5%), y GAP B (+8,4%). Por otro lado, los principales perdedores fueron: CUERVO * (-5,5%), Q* (-3,3%) y BIMBO A (-1,8%).\u00a0<\/p>
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EMPRESAS COTIZADAS<\/b>\u00a0<\/p>
JPMorgan Chase revel\u00f3 que ha adquirido una participaci\u00f3n de 5.5% (140.9 millones de CPO’s) en Grupo Televisa, probablemente por cuenta de terceros.<\/b>\u00a0Esta participaci\u00f3n tiene actualmente un valor de mercado de alrededor de $86 millones de d\u00f3lares. BlackRock tambi\u00e9n revel\u00f3 que ha incrementado su participaci\u00f3n en Grupo Televisa en 0.45% a 5.3% (134.4 millones de CPO’s), probablemente a trav\u00e9s de sus ETF’s, convirti\u00e9ndose as\u00ed en un accionista relevante.\u00a0<\/p>
Kimberly Clark de M\u00e9xico report\u00f3 resultados positivos en el 4T25 con EBITDA y utilidades netas mayores a las esperadas.<\/b>\u00a0Los resultados trimestrales reflejaron un continuo impulso operativo, con un incremento en ingresos totales de 2% a\/a, apoyado por un aumento de 5% en productos de consumo que compens\u00f3 las ca\u00eddas en los vol\u00famenes de productos fuera del hogar y de exportaci\u00f3n. La utilidad bruta creci\u00f3 5% a\/a y el margen bruto se expandi\u00f3 a 40.4%, impulsado por costos de insumos favorables, un tipo de cambio promedio m\u00e1s bajo y MXN$500 millones en ahorros de costos trimestrales. El EBITDA creci\u00f3 6% a\/a, con un margen EBITDA de 26.4% en el extremo superior del rango objetivo a largo plazo, apoyado por la disciplina de costos y el apalancamiento operativo. Los ingresos netos aumentaron 23% interanuales, reflejando unos mejores resultados operativos a pesar de los mayores costes de financiaci\u00f3n y de una comparaci\u00f3n adversa del tipo de cambio.\u00a0<\/p>
Grupo Carso celebr\u00f3 un acuerdo vinculante con Lukoil International Upstream Holding B.V. y Lukoil International Holding GMBH, para la adquisici\u00f3n de 100% de su subsidiaria Fieldwood M\u00e9xico B.V.,<\/b>\u00a0que a su vez posee directa e indirectamente 100% del capital social de (i) Fieldwood Energy de M\u00e9xico, S. de R.L. de C.V., y (ii) Fieldwood Energy E&P M\u00e9xico, S. de R.L. de C.V. (\u201cFieldwood M\u00e9xico\u201d).\u00a0<\/b>Fieldwood M\u00e9xico es la entidad \u201coperadora\u201d y titular de una participaci\u00f3n de 50% en los campos Ichalkil & Pokoch (\u201c\u00c1rea Contractual 4\u201d), \u00e1rea contractual situada frente a las costas de Campeche. El precio de compra de 100% del capital social de la empresa es de US$270 millones, adem\u00e1s de asumir la obligaci\u00f3n de pagar la deuda de la empresa de US$330 millones a Lukoil, el vendedor. Estas cifras y condiciones de pago est\u00e1n sujetas a ajustes de cierre de conformidad con los t\u00e9rminos del contrato.\u00a0<\/p>
Fresnillo plc, filial de Industrias Pe\u00f1oles, ha completado con \u00e9xito la adquisici\u00f3n previamente anunciada de Probe Gold Inc.<\/b>\u00a0tras recibir todas las aprobaciones necesarias de los accionistas de Probe, el tribunal canadiense y los reguladores. Fresnillo plc ha pagado aproximadamente $770 millones de CAD (alrededor de $555 millones de US) utilizando el efectivo disponible.\u00a0<\/p>
El Consejo de Administraci\u00f3n de Nemak ha nombrado a Herv\u00e9 Boyer nuevo Director General a partir del 1 de abril.<\/b>st<\/b>,\u00a02026.<\/b>\u00a0Sustituir\u00e1 a Armando Tam\u00e9z, tras 42 a\u00f1os de carrera en Nemak, 13 de ellos como Director General.\u00a0<\/p>
Esentia Energy ha iniciado la construcci\u00f3n de la Estaci\u00f3n de Compresi\u00f3n de Aguascalientes,<\/b>\u00a0como parte de sus planes de expansi\u00f3n en M\u00e9xico, seg\u00fan la prensa local. El proyecto forma parte de la primera de tres fases de expansi\u00f3n, que requerir\u00e1n una inversi\u00f3n total de $680 millones de d\u00f3lares. El proyecto permitir\u00e1 a la compa\u00f1\u00eda aumentar su capacidad de transporte de gas a lo largo del sistema Villa de Reyes-Aguascalientes-Guadalajara (VAG), a partir de principios de 2027.\u00a0<\/p>
Betterware de M\u00e9xico ha acordado adquirir los activos operativos de Tupperware en Am\u00e9rica Latina, principalmente en M\u00e9xico y Brasil, por $250 millones de d\u00f3lares.<\/b>\u00a0Tambi\u00e9n adquiri\u00f3 una licencia perpetua, libre de regal\u00edas y exclusiva de la marca Tupperware en Am\u00e9rica Latina. La transacci\u00f3n incluir\u00e1 un pago en efectivo de US$215 millones, que se financiar\u00e1 con deuda, m\u00e1s un pago adicional de US$35 millones en acciones de Betterware de M\u00e9xico. Los m\u00faltiplos impl\u00edcitos de la adquisici\u00f3n son 3,1x EV\/EBITDA 2025E y 5,6x P\/E 2025E, aportando un BPA estimado de US$0,58 y US$81 millones en EBITDA anual, lo que representa una acumulaci\u00f3n inmediata de beneficios de aproximadamente 40% por acci\u00f3n. La adquisici\u00f3n se financiar\u00e1 con deuda, lo que aumentar\u00e1 el ratio deuda neta\/EBITDA 2025E de 1,6x a 1,9x y no se espera que afecte a la actual pol\u00edtica de dividendos de Betterware.\u00a0<\/p>
Alsea ha anunciado el reembolso anticipado de 500 millones de d\u00f3lares y 300 millones de euros en bonos senior no garantizados.<\/b>\u00a0La empresa se financi\u00f3 con nuevas l\u00edneas bancarias vinculadas a la sostenibilidad que inclu\u00edan una operaci\u00f3n de club de $10.500 millones de MXN en M\u00e9xico, con un vencimiento bullet a 5 a\u00f1os y un tipo de inter\u00e9s variable de TIIE + 145 pb, y un pr\u00e9stamo sindicado de hasta 550 millones de euros en Europa, con un vencimiento amortizable a 5 a\u00f1os y un tipo de inter\u00e9s variable de Euribor + 210 pb. Se espera que la transacci\u00f3n reduzca el gasto anual por intereses en aproximadamente $25 millones de d\u00f3lares hasta 2026, ampl\u00ede el vencimiento medio de la deuda m\u00e1s all\u00e1 de cuatro a\u00f1os, reduzca la exposici\u00f3n al tipo de cambio y refuerce los compromisos ESG de la empresa.\u00a0<\/p>
El Grupo Aeroportuario del Pac\u00edfico refinancia su pr\u00e9stamo bancario de $95,5 millones de d\u00f3lares con Scotiabank Inverlat\u00a0<\/b>mediante una nueva financiaci\u00f3n de The Bank of Nova Scotia con vencimiento el 19 de enero.th, 2027, con opci\u00f3n de reembolso anticipado. El pr\u00e9stamo devengar\u00e1 intereses pagaderos mensualmente a un tipo variable equivalente al SOFR 1M m\u00e1s 50 puntos b\u00e1sicos, sin comisiones adicionales.\u00a0<\/p>
Fibra Macquarie M\u00e9xico cerr\u00f3 una l\u00ednea de cr\u00e9dito no garantizada vinculada a la sustentabilidad por US$50.0 millones.<\/b>\u00a0La financiaci\u00f3n proporciona liquidez adicional y capacidad de financiaci\u00f3n para mejorar la posici\u00f3n financiera de FIBRA Macquarie, al tiempo que ampl\u00eda los vencimientos de la deuda. Como resultado de la transacci\u00f3n, el costo de financiamiento de FIBRA Macquarie se mantiene eficiente en aproximadamente 5.5% por a\u00f1o, al tiempo que aumenta la liquidez disponible a US$615.0 millones a trav\u00e9s de l\u00edneas de cr\u00e9dito comprometidas y no comprometidas.\u00a0<\/p>
Sector de las telecomunicaciones.<\/b>\u00a0Se han registrado 2,15 millones de l\u00edneas en el proceso de registro obligatorio, seg\u00fan Jos\u00e9 Antonio Merino, responsable de la Agencia de Transformaci\u00f3n Digital y de las Telecomunicaciones.\u00a0<\/p>
GM\u00e9xico Transportes anunci\u00f3 que cancel\u00f3 la cotizaci\u00f3n de sus acciones en la Bolsa Mexicana de Valores el pasado 15 de enero<\/b>ava<\/b> previa autorizaci\u00f3n de la CNBV.<\/b><\/p>
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OTRAS EMPRESAS<\/b>\u00a0<\/p>
General Motors ha despedido a 1.900 empleados de su planta de Ramos Arizpe, en relaci\u00f3n con la reducci\u00f3n de la demanda estadounidense de veh\u00edculos el\u00e9ctricos tras los recortes en las subvenciones y los aranceles a las exportaciones de autom\u00f3viles mexicanos a EE.UU.<\/b>. La empresa transfiri\u00f3 parte de la producci\u00f3n a EE.UU., probablemente para mitigar los aranceles.\u00a0<\/p>
El banco FinTech Ual\u00e1,\u00a0<\/b>que ha luchado por ganar tracci\u00f3n en M\u00e9xico frente a otras FinTech enfocadas en tarjetas de cr\u00e9dito como Nu, Plata, Klar, Stori- anunci\u00f3 la integraci\u00f3n de sus tarjetas de cr\u00e9dito a Apple Pay en M\u00e9xico como parte de su estrategia para impulsar la adopci\u00f3n de pagos sin contacto.\u00a0<\/p>
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ECON\u00d3MICO<\/b>\u00a0<\/p>
La econom\u00eda mexicana muestra una modesta sorpresa al alza para acabar el a\u00f1o<\/b>\u00a0<\/p>
La econom\u00eda mexicana cerr\u00f3 el a\u00f1o con una base m\u00e1s firme de lo que muchos esperaban, ofreciendo una modesta sorpresa al alza en un contexto todav\u00eda cauteloso. Seg\u00fan una estimaci\u00f3n preliminar publicada por el Instituto Nacional de Estad\u00edstica de M\u00e9xico (INEGI), la actividad econ\u00f3mica probablemente se expandi\u00f3 un 1,5%.\u00a02,3% interanuales en diciembre<\/b>. En t\u00e9rminos mensuales, se estima que la actividad ha aumentado\u00a00,2% en comparaci\u00f3n con noviembre<\/b>, que apunta a un cierto impulso a finales de a\u00f1o.\u00a0La producci\u00f3n industrial de M\u00e9xico aument\u00f3 0,6% intermensuales en noviembre y descendi\u00f3 s\u00f3lo 0,1% interanuales (frente a -0,5% en octubre), impulsada por un repunte de la construcci\u00f3n, el mejor comportamiento en mucho tiempo. Es posible que los analistas acaben mejorando un poco el crecimiento del PIB para todo el a\u00f1o 2025 si los futuros datos publicados para el 4T25 coinciden con estas cifras.\u00a0<\/p>
El Gobierno mexicano ha adquirido coberturas para garantizar los ingresos por exportaci\u00f3n de petr\u00f3leo de 2026, seg\u00fan el ministro de Hacienda, Edgar Amador.<\/b>\u00a0Mencion\u00f3 que el precio se ajusta a las previsiones del Paquete Econ\u00f3mico 2026.\u00a0Hacienda tambi\u00e9n complet\u00f3 con \u00e9xito su primera operaci\u00f3n de refinanciamiento en el mercado local por un monto de MXN$235.55 mil millones.<\/b>\u00a0Adicionalmente, llev\u00f3 a cabo una colocaci\u00f3n sindicada de nuevos Udibonos a 30 a\u00f1os por MXN$10,408 millones con una tasa de inter\u00e9s real de 4%. De acuerdo con Hacienda, ambas operaciones optimizaron el perfil de vencimientos de la deuda denominada en pesos a tasas fijas nominales y reales, fortaleciendo la estructura del portafolio gubernamental, y mejorando las condiciones de liquidez del mercado local al incorporar una nueva referencia de largo plazo.\u00a0<\/p>
La inflaci\u00f3n general aument\u00f3 0,31% en la primera quincena de enero de 2026, por debajo de la proyecci\u00f3n de consenso de la Encuesta Citi de Expectativas sobre M\u00e9xico de 0,40%.\u00a0<\/b>La inflaci\u00f3n subyacente aument\u00f3 0,43% en el mismo periodo, tambi\u00e9n por debajo de la previsi\u00f3n de consenso de 0,47%, impulsada principalmente por la subida de los precios de los alimentos, las bebidas y el tabaco. La tasa de inflaci\u00f3n quincenal no subyacente disminuy\u00f3 0,12%, debido principalmente a la bajada de los precios de los productos agr\u00edcolas y de las categor\u00edas energ\u00e9ticas. En t\u00e9rminos anuales, la inflaci\u00f3n general se situ\u00f3 en 3,77% y la subyacente en 4,47%.\u00a0\u00a0<\/p>
Los ingresos del sector servicios aumentaron 0,7% intermensuales (desestacionalizados) en noviembre, el mejor comportamiento de los \u00faltimos seis meses, seg\u00fan el INEGI.\u00a0<\/b>En consecuencia, los ingresos del sector servicios aumentaron 1,4% interanuales seg\u00fan los datos originales.\u00a0<\/p>
Las ventas al por menor aumentaron 1,0% intermensuales (desestacionalizadas) en noviembre, seg\u00fan inform\u00f3 el INEGI.<\/b>\u00a0Las ventas al por menor avanzaron un 4,4% interanual (datos originales).\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>
La producci\u00f3n manufacturera creci\u00f3 1,0% intermensual (desestacionalizada) en noviembre, seg\u00fan inform\u00f3 el INEGI.<\/b>\u00a0Sin embargo, la producci\u00f3n manufacturera avanz\u00f3 0,1% interanuales seg\u00fan las cifras originales.\u00a0<\/p>
El consenso espera que el Banco de M\u00e9xico recorte su tipo de inter\u00e9s de referencia en 25 puntos b\u00e1sicos en la reuni\u00f3n de mayo,\u00a0<\/b>sin cambios respecto a la encuesta anterior, seg\u00fan la Encuesta Citi de Expectativas sobre M\u00e9xico del 20 de enero. La mediana de las previsiones sobre el tipo de inter\u00e9s oficial se mantuvo sin cambios en 6,50% para el ASE26 y el ASE27. Las expectativas de crecimiento del PIB se mantuvieron estables, con una previsi\u00f3n mediana para 2025 de 0,4% y para 2026 de 1,3%. Las expectativas de inflaci\u00f3n general para el ASE26 se mantuvieron en 4,0%, mientras que las expectativas de inflaci\u00f3n subyacente para el mismo a\u00f1o tambi\u00e9n se mantienen en 4,0%; para el ASE27, tanto las expectativas de inflaci\u00f3n general como las de inflaci\u00f3n subyacente se sit\u00faan en 3,7%. Las expectativas sobre el peso mejoraron, y el consenso proyecta ahora un tipo de cambio de 18,75 para el ASE26, frente a los 19,00 anteriores, y de 19,07 para el ASE27, frente a los 19,50 de la encuesta anterior.\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>
La inversi\u00f3n extranjera en acciones mexicanas aument\u00f3 en US$320 millones en diciembre, inform\u00f3 el Banco de M\u00e9xico.<\/b>\u00a0Sin embargo, las salidas de inversi\u00f3n extranjera ascendieron a US$4.700 millones a lo largo de 2025, lo que supuso el tercer a\u00f1o consecutivo con una cifra negativa.\u00a0<\/p>
Los ingresos fiscales de M\u00e9xico aumentaron 4.8% a\/a en t\u00e9rminos reales para llegar a MXN$6.045 billones en 2025, inform\u00f3 Hacienda.<\/b>\u00a0Los ingresos por IVA avanzaron 9,1%, por IEPS 54,2% y por impuestos de importaci\u00f3n\/exportaci\u00f3n 16,8%.\u00a0<\/p>
El subgobernador del Banco de M\u00e9xico, Jos\u00e9 Gabriel Cuadra, consider\u00f3 importante adoptar un enfoque de \u201cesperar y ver\u201d en la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de febrero.<\/b>\u00a0Espera que los ajustes fiscales de este a\u00f1o tengan un efecto transitorio, que no generar\u00eda presiones adicionales sobre la pol\u00edtica monetaria.\u00a0\u00a0<\/p>
La econom\u00eda mexicana crecer\u00e1 1,5% en 2026 y 2,1% en 2027, seg\u00fan el \u00faltimo informe de Perspectivas de la Econom\u00eda Mundial del FMI.<\/b>\u00a0En comparaci\u00f3n con 1,5% y 2,0%, respectivamente, en el anterior informe WEO.\u00a0\u00a0<\/p>
Subasta CETES:<\/b>\u00a0CETES a 28 d\u00edas +1 pb a 7,00%; CETES a 91 d\u00edas -3 pb a 7,10%; CETES a 182 d\u00edas +7 pb a 7,26% y CETES a 350 d\u00edas +6 pb a 7,50%.\u00a0<\/p>
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