{"id":18715,"date":"2025-12-26T15:00:40","date_gmt":"2025-12-26T21:00:40","guid":{"rendered":"https:\/\/miranda-partners.com\/news-and-content\/miranda-intelligence\/energy-chatter\/mis-mexico-energy-chatter-dec-10-2025\/"},"modified":"2026-11-05T21:25:18","modified_gmt":"2026-11-06T03:25:18","slug":"mis-mexico-energy-chatter-dec-10-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/news-and-content\/miranda-intelligence\/energy-chatter\/mis-mexico-energy-chatter-dec-10-2025\/","title":{"rendered":"MI's Mexico Energy Chatter - 10 de diciembre de 2025"},"content":{"rendered":"<p><strong>Medias llenas de carb\u00f3n esta Navidad para Pemex y CFE<\/strong><\/p><p>El gobierno mexicano hab\u00eda planeado anunciar ya los primeros contratos bajo el nuevo marco energ\u00e9tico, mostrando as\u00ed que el sector privado estaba dispuesto a asociarse con las empresas estatales. Sin embargo, en los \u00faltimos d\u00edas de 2025, ni Pemex ni CFE han anunciado ninguna asociaci\u00f3n, a pesar de los meses de reuniones con posibles participantes y de los trabajos de redacci\u00f3n de los nuevos contratos mixtos. Aunque el sector privado tiene una visi\u00f3n decididamente m\u00e1s positiva de la postura de Sheinbaum que de la administraci\u00f3n anterior, los acuerdos parecen no haberse materializado a\u00fan, o al menos no se han hecho p\u00fablicos. S\u00ed, la administraci\u00f3n es vista como menos dogm\u00e1tica, pero como se ha se\u00f1alado en ediciones anteriores de este bolet\u00edn, las condiciones ofrecidas no han sido lo suficientemente atractivas para los posibles pretendientes.<\/p><p>Pemex no parece haber encontrado todav\u00eda una estructura que las empresas encuentren suficientemente atractiva. Los socios potenciales han pedido condiciones m\u00e1s claras en la recuperaci\u00f3n de costes, mejor acceso a los datos geol\u00f3gicos y m\u00e1s certidumbre en torno a los flujos de pago. En esta fase, las petroleras internacionales nunca estuvieron realmente interesadas en el nuevo modelo mexicano, y ahora incluso las m\u00e1s peque\u00f1as est\u00e1n dando un paso atr\u00e1s. Reuters inform\u00f3 la semana pasada de que ha pasado m\u00e1s de un mes desde que el director general de Pemex hizo un llamamiento urgente a las empresas petroleras y gasistas para que le ayudaran a estabilizar la producci\u00f3n en declive; sus s\u00faplicas han quedado sin respuesta.<\/p><p>El escepticismo sigue siendo elevado dados los prolongados retrasos en los pagos de Pemex; su deuda declarada con los proveedores alcanz\u00f3 la cifra r\u00e9cord de 1.400 millones de d\u00f3lares en septiembre. Aunque los flujos de pago han mejorado desde mediados de octubre gracias al uso de un fondo de 1.400 millones de d\u00f3lares, siguen sin resolverse importantes pasivos de 2024. Estos atrasos siguen siendo un obst\u00e1culo importante, ya que Pemex busca socios para 21 contratos mixtos en campos de aguas poco profundas, en tierra y en aguas profundas que podr\u00edan llegar a sumar 450 kbpd, o alrededor de una cuarta parte de la producci\u00f3n prevista de Pemex para 2033. Los inversores parecen dudar de la capacidad de Pemex para cumplir sus obligaciones futuras, dada la presi\u00f3n fiscal, los recortes presupuestarios y las tensiones operativas, y varios acreedores importantes han revelado saldos impagados o han recurrido al arbitraje.<\/p><p>En cuanto a la electricidad, el gobierno anunci\u00f3 un mecanismo acelerado que permite a los promotores privados construir centrales el\u00e9ctricas. Aunque inicialmente fue bien acogido, el proceso ha desanimado a algunos participantes, ya que los breves plazos exigen que los promotores demuestren planes de financiaci\u00f3n y construcci\u00f3n casi de inmediato. El Ministerio de Energ\u00eda har\u00e1 p\u00fablico el 17 de diciembre qu\u00e9 empresas han sido aprobadas en 34 centrales prioritarias que suman 5.970 MW (m\u00e1s de 2.000 MW e\u00f3licos y el resto solares). Est\u00e1 por ver si la respuesta responde a las expectativas. Por su parte, la CFE no ha anunciado avances en la firma de asociaciones bajo los nuevos contratos mixtos, y ahora est\u00e1 enfocada en terminar las centrales iniciadas bajo la administraci\u00f3n anterior.<\/p><p>Es demasiado pronto para calificar de fracaso cualquiera de los dos procesos; despu\u00e9s de todo, pas\u00f3 m\u00e1s de un a\u00f1o antes de que las primeras licitaciones de petr\u00f3leo y las subastas de renovables en el marco de la reforma energ\u00e9tica de 2013-14 cobraran impulso. Lo que importa ahora es ver la oleada inicial de contratos mixtos en los sectores upstream y energ\u00e9tico y comprender qu\u00e9 hay que mejorar. Nadie espera volver a un modelo de libre mercado, pero est\u00e1 claro que hay que perfeccionar las condiciones para atraer a un abanico m\u00e1s amplio de actores.<\/p><p><strong>\u00a0<\/strong><\/p><p><strong>El que se escap\u00f3: se desvanecen las esperanzas de un megaproyecto de GNL<\/strong><\/p><p>El mayor complejo de exportaci\u00f3n de GNL de M\u00e9xico, Saguaro Energ\u00eda, est\u00e1 a punto de derrumbarse tras m\u00e1s de cinco a\u00f1os sin conseguir los 1.400 millones de d\u00f3lares necesarios para su construcci\u00f3n. Desarrollado por Mexico Pacific Limited (MPL), el proyecto pretend\u00eda ser una salida clave para que la CFE descargara el exceso de gas contratado de EE.UU. Elogiado al principio, incluso por el Gobierno de L\u00f3pez Obrador, el proyecto se tambale\u00f3 cuando los precios mundiales del GNL se normalizaron y la financiaci\u00f3n se agot\u00f3. La presidenta Sheinbaum dijo la semana pasada que la ralentizaci\u00f3n refleja revisiones t\u00e9cnicas sobre la disponibilidad de gas procedente de Texas y evaluaciones medioambientales relacionadas con el aumento del tr\u00e1fico mar\u00edtimo en el Golfo de California, y subray\u00f3 que no existen irregularidades legales ni administrativas. Las autoridades est\u00e1n revisando si el actual sistema de gasoductos puede satisfacer la demanda o si ser\u00eda necesario un nuevo gasoducto, mientras que los reguladores medioambientales eval\u00faan los posibles impactos en ecosistemas sensibles como el h\u00e1bitat de la vaquita marina. Pero el proyecto se enfrenta a un problema m\u00e1s directo y profundo: se est\u00e1 quedando sin dinero.<\/p><p>En 2024, MPL sufri\u00f3 un cambio de propiedad cuando Quantum Capital vendi\u00f3 su participaci\u00f3n mayoritaria a Windsor Cliff Sponsor y a tres inversores minoritarios supuestamente vinculados a miembros de la familia fundadora del Grupo Alfa. Aunque los nuevos propietarios trataron inicialmente de reducir el proyecto para mantenerlo vivo, los recientes despidos y las discusiones internas sugieren que la construcci\u00f3n podr\u00eda no avanzar nunca. Un colapso socavar\u00eda los planes de la CFE de vender aproximadamente 40% de su gas procedente de EE.UU. a la terminal a trav\u00e9s de sus brazos comerciales, una estrategia avanzada bajo el anterior CEO Manuel Bartlett para redirigir el exceso de oferta. En su d\u00eda, el proyecto fue muy prometedor, con un gran inter\u00e9s por parte de los primeros inversores y acuerdos preliminares de suministro, y su ubicaci\u00f3n en la costa del Pac\u00edfico ofrec\u00eda una ruta competitiva hacia los mercados asi\u00e1ticos. Sin embargo, el rechazo en 2022 de una inyecci\u00f3n de capital de 400 millones de d\u00f3lares impidi\u00f3 que MPL tomara una decisi\u00f3n final sobre la inversi\u00f3n, y los desaf\u00edos legales, las acciones judiciales de la comunidad y la necesidad de una nueva infraestructura de oleoductos contribuyeron a sus problemas.<\/p><p><strong>\u00a0<\/strong><\/p><p><strong>En otras noticias sobre energ\u00eda&#8230;<\/strong><\/p><ul><li>Un jurado federal de Houston declar\u00f3 al ejecutivo mexicano del sector energ\u00e9tico Ram\u00f3n Alexandro Rovirosa Mart\u00ednez, jefe de la empresa petrolera Roma Energy Holdings, culpable de conspiraci\u00f3n y de dos cargos en virtud de la Ley de Pr\u00e1cticas Corruptas en el Extranjero por sobornar a funcionarios de Pemex para conseguir contratos. Los fiscales dijeron que Rovirosa y el ex candidato pol\u00edtico Mario Alberto \u00c1vila Liz\u00e1rraga (quien permanece pr\u00f3fugo), usaron dinero en efectivo, bolsos de lujo y relojes de alta gama para pagar alrededor de US$150,000 en sobornos entre 2019 y 2021, ayudando a Roma Energy a obtener US$2.5 mn en contratos. Rovirosa, ciudadano mexicano con residencia permanente en Estados Unidos, ser\u00e1 sentenciado el 23 de marzo.<\/li><li>Como era de esperar, varios grupos empresariales (interesados) de EE.UU. dijeron al Congreso de EE.UU. en una audiencia p\u00fablica que las recientes reformas constitucionales de M\u00e9xico, en particular las que afectan al poder judicial y la eliminaci\u00f3n de los reguladores aut\u00f3nomos, socavan los compromisos en virtud del USMCA y aumentan la incertidumbre para los inversores estadounidenses. Hablando durante las sesiones del Congreso organizadas por la USTR previas a la revisi\u00f3n de 2026, organizaciones como la C\u00e1mara de Comercio de EE.UU., USCIB, el Consejo Nacional de Comercio Exterior y la Asociaci\u00f3n Nacional de Fabricantes, advirtieron que el debilitamiento de la independencia judicial, el trato preferencial para Pemex y CFE en virtud de la reforma energ\u00e9tica de 2024, y los cambios regulatorios m\u00e1s amplios erosionan la transparencia y la competencia leal. Al tiempo que reafirmaron su firme apoyo a la pr\u00f3rroga del USMCA hasta 2042, instaron al gobierno estadounidense a abordar el trato injusto de M\u00e9xico a las empresas energ\u00e9ticas privadas y a reforzar las protecciones para las inversiones estadounidenses de larga data. Queda por ver si la administraci\u00f3n America First de Trump se preocupa por la reforma judicial y las pol\u00edticas energ\u00e9ticas de M\u00e9xico, que cuentan con apoyo democr\u00e1tico, o si est\u00e1 m\u00e1s centrada en el sector automovil\u00edstico, pol\u00edticamente sensible, y en el d\u00e9ficit comercial general de Estados Unidos con M\u00e9xico.<\/li><li>El Servicio Geol\u00f3gico Mexicano (SGM) carece de capacidad para asumir nuevos proyectos de exploraci\u00f3n minera en 2026 porque ya est\u00e1 concentrado en tres grandes \u00f3rdenes de exploraci\u00f3n emitidas este a\u00f1o, dijo su directora Flor Mar\u00eda Harp. Explic\u00f3 que estas extensas \u00e1reas en Sonora, Sinaloa, Estado de M\u00e9xico y Durango requerir\u00e1n a\u00f1os de perforaci\u00f3n y an\u00e1lisis para determinar si los yacimientos de oro, plata, cobre, plomo y otros minerales son viables, y s\u00f3lo entonces se podr\u00edan preparar los proyectos para su licitaci\u00f3n. Si bien se est\u00e1 actualizando el marco normativo para permitir la colaboraci\u00f3n p\u00fablico-privada, con lo que las empresas podr\u00edan obtener una ventaja en futuras licitaciones de explotaci\u00f3n, la c\u00e1mara minera Camimex advierte que la ausencia de un acceso garantizado a las concesiones desalienta la participaci\u00f3n privada en los trabajos de exploraci\u00f3n, que argumenta deber\u00edan volver al sector privado debido a su naturaleza de alto riesgo.<\/li><li>La Camimex tambi\u00e9n advirti\u00f3 que la reforma a la Ley de Aguas Nacionales prohibir\u00eda la construcci\u00f3n de instalaciones mineras en gran parte del pa\u00eds, particularmente en las regiones monta\u00f1osas donde operan la mayor\u00eda de las minas, al restringir infraestructura como dep\u00f3sitos de desechos y sistemas de manejo de agua, poniendo en riesgo la producci\u00f3n de minerales esenciales. El grupo pidi\u00f3 un marco normativo t\u00e9cnicamente fundamentado que proteja el medio ambiente y permita al mismo tiempo que la miner\u00eda funcione con arreglo a las mejores pr\u00e1cticas, instando a los legisladores a que aclaren que los residuos mineros est\u00e1n contenidos de forma segura sin verterse en los cursos de agua y a que tengan en cuenta la compleja geograf\u00eda de M\u00e9xico, donde las prohibiciones generales son inviables y podr\u00edan empujar al pa\u00eds hacia la dependencia de la importaci\u00f3n de minerales. Camimex tambi\u00e9n hizo hincapi\u00e9 en la necesidad de permisos y de una supervisi\u00f3n continua de las infraestructuras en terrenos federales y se\u00f1al\u00f3 que 71% del agua utilizada por sus empresas miembros el a\u00f1o pasado proced\u00eda de fuentes recicladas o de aguas residuales. El gobierno se\u00f1ala (correctamente) numerosos abusos en las concesiones de agua bajo la antigua ley, y afirma que los cambios de la nueva ley conducir\u00e1n a una distribuci\u00f3n m\u00e1s justa de los derechos de agua, al reforzar el control gubernamental.<\/li><li>El gobierno mexicano posee m\u00e1s de 22.200 concesiones de exploraci\u00f3n y extracci\u00f3n minera, pero en aproximadamente la mitad, que abarcan casi 5 millones de hect\u00e1reas, no se registra actividad alguna, lo que ha llevado a la Secretar\u00eda de Econom\u00eda a negociar con las empresas para que inicien la exploraci\u00f3n o devuelvan las zonas consideradas inviables para la explotaci\u00f3n. Los funcionarios se\u00f1alaron casos en los que las empresas controlan vastas extensiones pero s\u00f3lo desarrollan una fracci\u00f3n mientras buscan concesiones adicionales, lo que lleva al gobierno a exigir la exploraci\u00f3n completa de las \u00e1reas existentes antes de otorgar nuevas. Con s\u00f3lo unos 5% del territorio nacional explorado hasta la fecha, las autoridades tambi\u00e9n han comenzado a revocar concesiones, en particular a particulares y peque\u00f1as empresas que han dejado de pagar los c\u00e1nones mineros exigidos, que en conjunto ascienden a unos 2.000 millones de MXN en obligaciones impagadas.<\/li><\/ul><p>\u00a0<\/p><p>Descargar PDF: <a href=\"https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/c2f0108b-MI-EnergyChatter-112625.pdf\">MI-EnergyChatter-112625<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Coal-filled stockings this Christmas for Pemex and CFE<\/p>","protected":false},"author":33,"featured_media":18716,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":"","footnotes":""},"categories":[75],"tags":[],"class_list":["post-18715","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-energy-chatter"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18715","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/33"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18715"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18715\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18717,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18715\/revisions\/18717"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/18716"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18715"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18715"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18715"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}