{"id":18607,"date":"2025-12-02T11:10:05","date_gmt":"2025-12-02T17:10:05","guid":{"rendered":"https:\/\/miranda-partners.com\/news-and-content\/miranda-intelligence\/market-chatter\/mexico-market-chatter-nov-13-20-2025\/"},"modified":"2026-11-05T21:23:50","modified_gmt":"2026-11-06T03:23:50","slug":"mexico-market-chatter-nov-13-20-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/news-and-content\/miranda-intelligence\/market-chatter\/mexico-market-chatter-nov-13-20-2025\/","title":{"rendered":"Charla sobre el mercado mexicano - 13 - 20 de noviembre de 2025"},"content":{"rendered":"

MERCADOS<\/strong><\/p>

En S&P \/ BMV IPC<\/strong> cay\u00f3 1,4% en la semana, arrastrado por la fuerte correcci\u00f3n de los \u00edndices burs\u00e1tiles estadounidenses. Por su parte, el peso mexicano perdi\u00f3 0,4% hasta los MXN$18,39\/USD; y la rentabilidad del M-Bono a 10 a\u00f1os subi\u00f3 3 pb hasta los 8,95%.<\/p>

En S&P \/ BMV IPC’s<\/strong> Los valores m\u00e1s alcistas fueron: GAP B (+2,7%), LIVEPOL C (+1,8%) y ALFA A (+1,7%). Por otro lado, los principales perdedores fueron: TLEVISA CPO (-10,1%), GMEXICO B (-6,2%) y RA * (-5,5%).<\/p>

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EMPRESAS COTIZADAS<\/strong><\/p>

Fibra Next y Esentia Energy consiguieron vender acciones, aunque la cantidad recaudada fue inferior a la prevista para ambas empresas. <\/strong>Fibra Next recaud\u00f3 $400 millones de USD en una operaci\u00f3n de seguimiento, por debajo de los $544 millones de USD que hab\u00eda solicitado inicialmente, despu\u00e9s de recortar las acciones vendidas, al agotarse el inter\u00e9s internacional al precio de oferta. Del mismo modo, Esentia Energy vendi\u00f3 acciones por $456 millones en su OPV, recortando el precio final en unos 25% con respecto al punto medio de la horquilla publicada.<\/p>

Tiendas 3B Inc. obtuvo unos buenos resultados en el tercer trimestre de 2005, muy por encima de los minoristas tradicionales. <\/strong>Los ingresos aumentaron un 36,7% interanual, impulsados en parte por la apertura de 528 tiendas en los \u00faltimos doce meses y 131 en el trimestre, con lo que el n\u00famero de tiendas alcanz\u00f3 las 3.162. Mientras tanto, las ventas en el mismo establecimiento crecieron 17,9% interanuales, ligeramente por debajo del crecimiento de 18,5% en el 2T25, pero aceler\u00e1ndose frente a los 11,6% del 3T24. El margen bruto creci\u00f3 36 puntos b\u00e1sicos hasta 16,2%, desde 15,8%, y el beneficio bruto aument\u00f3 39,8% interanual. La compa\u00f1\u00eda report\u00f3 un EBITDA negativo de MXN$404 millones, contra MXN$688 millones en el 3T24, debido al reconocimiento del Plan de Evento de Liquidez (LEP, por sus siglas en ingl\u00e9s) no monetario en acciones para altos directivos revelado en la Oferta P\u00fablica Inicial de febrero de 2024 y que fue otorgado por el Consejo de Administraci\u00f3n en junio de 2025, sujeto a un calendario de devengamiento trimestral. Excluyendo los pagos no monetarios basados en acciones, el EBITDA creci\u00f3 43.6% a\/a con una expansi\u00f3n del margen EBITDA de 28 puntos base a 5.8% en el 3T25. La p\u00e9rdida neta alcanz\u00f3 MXN$1.4 mil millones comparada con una utilidad neta de MXN$258 millones en el a\u00f1o anterior.<\/p>

Asur ha firmado un acuerdo de compra con Motiva para adquirir la totalidad de las participaciones emitidas y en circulaci\u00f3n de Companhia de Participa\u00e7\u00f5es em Concess\u00f5es (\u201cCPC\u201d), filial al 100% de Motiva, por un precio de compra de 1.400 millones de RTP (1.436 millones de USD),<\/strong> con un valor de empresa impl\u00edcito de R$13.700 millones (US$2.600 millones). CPC posee participaciones en 20 aeropuertos con concesiones en Brasil, Ecuador, Costa Rica y Cura\u00e7ao. La cartera incluye el Aeropuerto Internacional de Quito en Ecuador, el Aeropuerto Internacional Juan Santamar\u00eda en San Jos\u00e9, Costa Rica, el Aeropuerto Internacional de Cura\u00e7ao, as\u00ed como los aeropuertos de Confins, Pampulha, Bloco Sul y Bloco Central en Brasil. La cartera registr\u00f3 un EBITDA en los \u00faltimos doce meses de 4.000 millones de Rupias (375 millones de d\u00f3lares) y, sobre una base proporcional a la participaci\u00f3n de CPC, de 1.300 millones de Rupias (243 millones de d\u00f3lares); y una deuda financiera neta, sobre una base 100%, de 6.300 millones de Rupias (1.180 millones de d\u00f3lares). El m\u00faltiplo EV\/EBITDA L12M es de 8,1x.<\/p>

Como se anunci\u00f3 anteriormente, Grupo Herdez propondr\u00e1 la venta de una participaci\u00f3n de 25% en McCormick de M\u00e9xico a McCormick USA por US$750 millones en su reuni\u00f3n del 4 de diciembre.ava<\/sup> junta de accionistas.<\/strong> Como resultado de esta transacci\u00f3n, Grupo Herdez dejar\u00e1 de consolidar McCormick de M\u00e9xico. La empresa mexicana planea utilizar los ingresos para usos corporativos generales, incluyendo el refinanciamiento de pasivos y el pago de dividendos.<\/p>

El FUNO Day subray\u00f3 el cambio estrat\u00e9gico del fondo hacia un modelo de crecimiento m\u00e1s centrado en la industria, destacando los planes de crecimiento de su entidad hermana Fibra NEXT,<\/strong> (cuyos activos continuar\u00e1 consolidando, a pesar de la OPV y de la oferta subsiguiente), la internalizaci\u00f3n de las operaciones y un enfoque renovado en la ampliaci\u00f3n de los activos de oficinas y minoristas, al tiempo que contin\u00faa desapalancando su balance. La presentaci\u00f3n hizo hincapi\u00e9 en la relevancia de la escisi\u00f3n industrial, se\u00f1alando que la plataforma proforma alcanza aproximadamente 8,1 millones de metros cuadrados de SBA y posiciona al veh\u00edculo para captar flujos de caja de mayor calidad en un segmento que sigue ofreciendo m\u00faltiplos de valoraci\u00f3n m\u00e1s elevados. La direcci\u00f3n reiter\u00f3 un perfil de apalancamiento cercano a 37% LTV y un ratio de deuda neta sobre EBITDA en torno a 5,4x, enmarcando la estructura de capital como lo suficientemente estable como para apoyar la actividad de desarrollo. La din\u00e1mica del mercado ocup\u00f3 un lugar destacado, con un crecimiento de los alquileres en Ciudad de M\u00e9xico cercano al 25% CAGR desde 2022, muy por encima de otras regiones, y un banco de suelo cercano a los 140 millones de pies cuadrados que ofrece una significativa opcionalidad para incrementar la GLA.<\/p>

La Suprema Corte de Justicia de la Naci\u00f3n confirm\u00f3 que Grupo Elektra y TV Azteca deber\u00e1n pagar MXN$48.3 mil millones en impuestos no pagados, multas e intereses a las autoridades fiscales.<\/strong> Las empresas afirmaron que recurrir\u00e1n ante los tribunales internacionales.<\/p>

El Grupo Aeroportuario del Pac\u00edfico ha convocado junta ordinaria y extraordinaria de accionistas para el pr\u00f3ximo 11 de diciembreava<\/sup><\/strong> para proponer la combinaci\u00f3n de los siguientes negocios: (i) la prestaci\u00f3n de servicios de asistencia t\u00e9cnica y transferencia de tecnolog\u00eda, los cuales han sido subcontratados por un socio estrat\u00e9gico; y (ii) el Cross Border Xpress (CBX), una terminal terrestre ubicada en San Diego, California, EUA, que conecta con el Aeropuerto Internacional de Tijuana a trav\u00e9s de un puente peatonal. Esta combinaci\u00f3n de negocios se llevar\u00eda a cabo mediante la fusi\u00f3n de diversas entidades en GAP, incluyendo, entre otras, a Aeropuertos Mexicanos del Pac\u00edfico, S.A.P.I. de C.V. (AMP), actual socio estrat\u00e9gico.<\/p>

Qu\u00e1litas mantuvo su liderazgo en el mercado mexicano de seguros de autos, con una participaci\u00f3n de 32.7% en primas emitidas y 35.9% en primas devengadas en 9M25,<\/strong> frente a 32,9% y 35,9% en 9M24, respectivamente, seg\u00fan el \u00faltimo Informe del Sector de Seguros de Autom\u00f3viles. Qu\u00e1litas registr\u00f3 incrementos interanuales de 10,8% en primas emitidas y de 15,5% en primas devengadas, frente a las tasas del sector de 11,4% y 15,4%, respectivamente. La compa\u00f1\u00eda registr\u00f3 un ratio combinado de 88,6% en 9M25 frente a 91,1% en 9M24, mientras que el sector registr\u00f3 un ratio combinado de 90,8% en 9M25 frente a 95,2% en 9M24.<\/p>

Fibra Mty ha firmado un acuerdo para vender una propiedad de oficinas ubicada en el estado de Jalisco por hasta US$31.3 millones, m\u00e1s IVA.<\/strong> El valor de la transacci\u00f3n es consistente con el valor justo de mercado m\u00e1s reciente determinado por el valuador independiente del Fideicomiso. La Fibra utilizar\u00e1 los recursos obtenidos para financiar inversiones en propiedades industriales y\/o para operar el programa de recompra de CBFIs.<\/p>

El Grupo BMV ha lanzado la Red de Acceso Global (GAN),<\/strong> una infraestructura unificada que permite a los participantes locales e internacionales acceder a los servicios de negociaci\u00f3n, datos de mercado y alojamiento desde un entorno centralizado y escalable.<\/p>

Axtel present\u00f3 \u201cSymphona\u201d, una plataforma de inteligencia artificial sin c\u00f3digo,<\/strong> desarrollado en colaboraci\u00f3n con SimplyAsk.ai, con sede en Canad\u00e1, para crear agentes conversacionales, automatizar los flujos de trabajo y mejorar la eficiencia operativa.<\/p>

Alpek y Controladora Alpek propondr\u00e1n la fusi\u00f3n de ambas empresas<\/strong> en su reuni\u00f3n del 25 de noviembreava<\/sup> juntas de accionistas.<\/p>

Grupo Pe\u00f1a Verde inform\u00f3 que el Fideicomiso No. 18812-1 de Banco Citi M\u00e9xico compr\u00f3 22.6 millones de acciones el 18 de noviembre,<\/strong> con lo que su participaci\u00f3n directa asciende a 90,1 millones de acciones, es decir, 18,89% del capital de la empresa. Esta estructura da lugar a importantes participaciones indirectas de altos ejecutivos, entre ellos Manuel Santiago Escobedo Conover (9,30%), Francisco Fernando Mart\u00ednez Cillero (8,72%) y Andr\u00e9s Hernando Mill\u00e1n Drews (0,87%). Ni el fideicomiso ni los ejecutivos obtienen una influencia significativa seg\u00fan la legislaci\u00f3n mexicana sobre valores y no tienen intenci\u00f3n de superar el umbral de voto de 20%.<\/p>

Terrafina propondr\u00e1 la cancelaci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n de sus CBFI’s en la Bolsa Mexicana de Valores<\/strong> en su reuni\u00f3n del 1 de diciembrest<\/sup> junta extraordinaria de accionistas.<\/p>

OTRAS EMPRESAS<\/strong><\/p>

Bank of America planea invertir MXN$40 mil millones en M\u00e9xico el pr\u00f3ximo a\u00f1o para financiar proyectos de infraestructura y energ\u00eda como parte del \u201cPlan M\u00e9xico\u201d<\/strong>, seg\u00fan su Director General, Emilio Romano.<\/p>

El fabricante chino de camiones Shacman planea construir una planta de ensamblaje en el estado de Puebla, seg\u00fan los noticiarios locales. <\/strong>Las instalaciones empezar\u00e1n a ensamblar 1.000 camiones en el primer a\u00f1o y se espera que alcancen los 3.000 camiones en el tercer a\u00f1o de operaciones.<\/p>

ECON\u00d3MICO<\/strong><\/p>

La inversi\u00f3n extranjera directa aument\u00f3 un 14,5% interanual, hasta alcanzar la cifra r\u00e9cord de $40.900 millones de d\u00f3lares entre enero y septiembre, seg\u00fan datos del Ministerio de Energ\u00eda. <\/strong>Las nuevas inversiones se triplicaron con creces hasta los 1.400 millones de USD, las operaciones entre empresas aumentaron 125% hasta los 1.400 millones de USD, mientras que las reinversiones de beneficios disminuyeron 9,7% hasta los 1.400 millones de USD.<\/p>

Actas del Banco de M\u00e9xico.<\/strong> La mayor\u00eda de los miembros del Consejo se mostraron abiertos a nuevos recortes de tipos, pero insistieron en que cualquier ajuste futuro debe depender estrictamente de la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y sus determinantes, subrayando que el equilibrio de riesgos sigue inclinado al alza y que la persistencia de la inflaci\u00f3n subyacente limita el margen de relajaci\u00f3n.<\/p>

Hacienda y el Banco de M\u00e9xico informaron que el FMI renov\u00f3 la L\u00ednea de Cr\u00e9dito Flexible por 2 a\u00f1os m\u00e1s.<\/strong> Las autoridades financieras mexicanas solicitaron una reducci\u00f3n del importe disponible a unos $24.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>

La producci\u00f3n manufacturera aument\u00f3 0,2% intermensuales (desestacionalizada) en septiembre,<\/strong> seg\u00fan el INEGI. Sin embargo, la producci\u00f3n manufacturera disminuy\u00f3 0.7% a\/a (datos originales).<\/p>

Los activos bajo administraci\u00f3n de las Afores aumentaron 21.5% a\/a a MXN$8.17 billones (24% del PIB) en octubre de 2025.<\/strong> Las Afores con mayor crecimiento anual fueron Profuturo (+25.6%), Sura (+23.6%) y Azteca (+22.3%). Las inversiones del sector incluyeron deuda gubernamental 51.9%, renta variable extranjera 13.7%, deuda privada nacional 12.1%, inversiones estructuradas 7.8%, renta variable local 6.8%, Fibras 2.9%, mercanc\u00edas 1.2%, deuda externa 0.6% y otros activos 2.9%.<\/p>

La debilidad del d\u00f3lar podr\u00eda proporcionar cierto margen al Banco de M\u00e9xico para recortar su tipo de inter\u00e9s de referencia en la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de diciembre,<\/strong> incluso si la FED decide dejar de bajar su propio tipo de inter\u00e9s, seg\u00fan el subgobernador Gabriel Cuadra. Cree que la econom\u00eda mexicana podr\u00eda crecer por debajo de la previsi\u00f3n de 0,6% del Banco de M\u00e9xico para este a\u00f1o. El subgobernador Omar Mej\u00eda coincidi\u00f3 en que el Banco Central tiene margen para ajustar su tasa de inter\u00e9s clave, incluso con una pol\u00edtica monetaria en territorio neutral.<\/p>

La Presidenta Claudia Sheinbaum anunci\u00f3 la renovaci\u00f3n del Paquete Contra la Inflaci\u00f3n y Carest\u00eda (PACIC)\u201c<\/strong> mantener el precio de una canasta b\u00e1sica de 24 productos en MXN$910 durante los pr\u00f3ximos 6 meses, con el apoyo de productores y cadenas de supermercados.<\/p>

Subasta CETES:<\/strong> CETES a 28 d\u00edas +20 pb a 7,25%; CETES a 91 d\u00edas plano a 7,27%; CETES a 175 d\u00edas +3 pb a 7,41% y CETES a 707 d\u00edas +8 pb a 7,85%.<\/p>

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Descargar PDF: MI-MxMktChatter-112125<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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