{"id":18512,"date":"2025-11-12T11:30:52","date_gmt":"2025-11-12T17:30:52","guid":{"rendered":"https:\/\/miranda-partners.com\/news-and-content\/miranda-intelligence\/market-chatter\/mexico-market-chatter-oct-17-24-2025\/"},"modified":"2026-11-05T21:22:31","modified_gmt":"2026-11-06T03:22:31","slug":"mexico-market-chatter-oct-17-24-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/news-and-content\/miranda-intelligence\/market-chatter\/mexico-market-chatter-oct-17-24-2025\/","title":{"rendered":"Mexico Market Chatter - 17-24 de octubre de 2025"},"content":{"rendered":"

MERCADOS<\/strong><\/p>

En S&P \/ BMV IPC<\/strong> experiment\u00f3 cierta recogida de beneficios (-1,0%) en un contexto de debilidad generalizada de los resultados trimestrales, tras el repunte de la semana anterior. Por su parte, el peso mexicano perdi\u00f3 0,4% hasta $18,45 MXN\/USD; y la rentabilidad del M-Bono a 10 a\u00f1os subi\u00f3 7 pb hasta 8,82%.<\/p>

En S&P \/ BMV IPC’s<\/strong> Los valores m\u00e1s alcistas fueron: CUERVO * (+10,8%), GENTERA * (+6,0%) y GCC * (+3,0%). Por otro lado, los principales perdedores fueron: ORBIA * (-8,7%), PE\u00d1OLES * (-7,5%) y GFINBUR O (-7,2%).<\/p>

\"\"<\/p>

EMPRESAS COTIZADAS<\/strong><\/p>

Televisa ha obtenido resultados moderados en el 3T25.<\/strong> Los ingresos disminuyeron 4,8% interanuales, debido principalmente a la continua contracci\u00f3n de las ventas de Sky, mientras que los ingresos de Cable se mantuvieron estables al compensar el crecimiento de las operaciones empresariales una ligera ca\u00edda de las MSO. Los RGU totales de Cable aumentaron ligeramente, ya que el aumento de las suscripciones de telefon\u00eda m\u00f3vil, banda ancha y voz compens\u00f3 las p\u00e9rdidas de v\u00eddeo, mientras que los RGU de Sky se contrajeron 23,9%, reflejando la persistente p\u00e9rdida de clientes en los servicios de v\u00eddeo. Los ingresos del segmento operativo disminuyeron 0,7%, aunque el margen aument\u00f3 140 pb hasta 38,5% gracias a una mayor eficiencia y a las sinergias de costes. La compa\u00f1\u00eda report\u00f3 una p\u00e9rdida neta consolidada de MXN$1.9 mil millones, revirtiendo la ganancia neta de MXN$667 del a\u00f1o anterior, explicada principalmente por un castigo no monetario de activos por impuestos diferidos y resultados patrimoniales m\u00e1s d\u00e9biles de TelevisaUnivisi\u00f3n.<\/p>

TelevisaUnivisi\u00f3n obtuvo resultados mixtos en el 3T25, con una ca\u00edda de las ventas y una expansi\u00f3n de los m\u00e1rgenes. <\/strong>Los ingresos consolidados disminuyeron 3%, o 1% excluyendo la publicidad pol\u00edtica, ya que la debilidad de la publicidad lineal compens\u00f3 el crecimiento de la publicidad digital y DTC. Los ingresos publicitarios disminuyeron 6%, o 3% excluyendo la publicidad pol\u00edtica, reflejando una ca\u00edda de 11% en EE.UU. y un aumento de 3% en M\u00e9xico, apoyado por la expansi\u00f3n del DTC. Los ingresos por suscripciones y licencias aumentaron 3%, impulsados por el nivel premium de ViX y el aumento de las licencias de contenidos, parcialmente compensados por el descenso de las suscripciones en M\u00e9xico ligado a un ciclo de renovaci\u00f3n de la distribuci\u00f3n. Otros ingresos se contrajeron 19%. El OIBDA ajustado creci\u00f3 9%, o 13% excluyendo la pol\u00edtica, gracias a la rentabilidad sostenida de DTC y a las ganancias de eficiencia, mientras que el margen de OIBDA ajustado se ampli\u00f3 debido a una reducci\u00f3n de 8% en los gastos operativos. El beneficio neto cay\u00f3 50% debido a la ausencia de la ganancia por la venta de activos no estrat\u00e9gicos del a\u00f1o pasado, aunque la rentabilidad subyacente mejor\u00f3. Durante el trimestre, la empresa refinanci\u00f3 aproximadamente $2.300 millones de d\u00f3lares de deuda, eliminando todos los vencimientos hasta 2027, y termin\u00f3 con $464 millones de d\u00f3lares en efectivo y un ratio de apalancamiento de 5,5x, manteniendo una s\u00f3lida liquidez.<\/p>

Los resultados de Alfa en el tercer trimestre de 2005 fueron desiguales.<\/strong> Los ingresos consolidados aumentaron 8% interanuales, apoyados por medidas selectivas de precios en Sigma, su \u00fanica filial operativa tras la escisi\u00f3n de Alpek. El EBITDA comparable disminuy\u00f3 10% interanuales, pero aument\u00f3 2% intertrimestrales, ya que el aumento de los costes de los insumos, en particular del pavo, comprimi\u00f3 los m\u00e1rgenes a pesar del s\u00f3lido comportamiento del volumen en M\u00e9xico y Latinoam\u00e9rica. El margen de EBITDA se contrajo a 10,1%, frente a 12,2% un a\u00f1o antes, debido a la inflaci\u00f3n de costes y a una base de comparaci\u00f3n inusualmente fuerte. El beneficio neto cay\u00f3 bruscamente interanualmente, principalmente porque el 3T24 inclu\u00eda ganancias no recurrentes vinculadas a la operaci\u00f3n de Alpek, mientras que el 3T25 reflejaba gastos fiscales normalizados y ning\u00fan ingreso por operaciones discontinuadas. La deuda neta aument\u00f3 ligeramente con respecto al trimestre anterior, hasta 1.400 millones de USD, pero se mantuvo 91.300 millones por debajo del a\u00f1o anterior, con lo que el apalancamiento se mantuvo estable en 2,7 veces el EBITDA. La direcci\u00f3n reafirm\u00f3 que el EBITDA comparable de Sigma en lo que va de a\u00f1o, de 1.044.722 millones de d\u00f3lares, se sit\u00faa dentro de sus previsiones para el conjunto del a\u00f1o, de 1.044.000 millones de d\u00f3lares, y espera mejoras secuenciales en el cuarto trimestre de 2005 gracias a la disciplina de precios y a las medidas de eficiencia.<\/p>

Orbia present\u00f3 unos resultados en l\u00ednea para el 3T25.<\/strong> Los ingresos aumentaron 4% interanuales, impulsados por una s\u00f3lida demanda en Agricultura de Precisi\u00f3n (Brasil y EE.UU.), mayores vol\u00famenes en Soluciones de Conectividad, precios favorables en EMEA y Latinoam\u00e9rica dentro de Construcci\u00f3n e Infraestructuras, y fortaleza en Fluor y Materiales Energ\u00e9ticos. El EBITDA aument\u00f3 2% interanualmente, apoyado por el crecimiento del volumen y las mejoras de la mezcla de productos en Connectivity Solutions y Agricultura de Precisi\u00f3n, aunque compensado en parte por los menores precios de las resinas en Polymer Solutions, los costes de reestructuraci\u00f3n en Construcci\u00f3n e Infraestructuras y los elevados costes de los insumos en Fluor & Energy Materials. El margen de EBITDA se contrajo 26 puntos b\u00e1sicos, hasta 15,0%. Los resultados netos pasaron a p\u00e9rdidas, debido principalmente al aumento de los impuestos y a una p\u00e9rdida no monetaria por la desinversi\u00f3n del negocio de tuber\u00edas y accesorios en India. El flujo de caja libre mejor\u00f3 1% interanualmente debido a la reducci\u00f3n de las inversiones en capital, a pesar del menor flujo de caja operativo. La direcci\u00f3n reafirm\u00f3 su previsi\u00f3n de EBITDA ajustado para 2025 de 1.400 a 1.200 millones de d\u00f3lares, esperando cerrar en la mitad inferior del intervalo, y mantuvo la previsi\u00f3n de inversiones en aproximadamente 1.400 millones de d\u00f3lares, haciendo hincapi\u00e9 en la disciplina de costes, la generaci\u00f3n de caja y la asignaci\u00f3n selectiva de inversiones.<\/p>

Arca Continental registr\u00f3 unos resultados d\u00e9biles en el 3T25.<\/strong> Los ingresos consolidados aumentaron 0,5% interanuales, apoyados por unos precios medios m\u00e1s altos en los principales mercados, a pesar de una contracci\u00f3n de 2,0% en los vol\u00famenes. El descenso de los vol\u00famenes totales reflej\u00f3 una menor demanda en M\u00e9xico y Argentina, compensada en parte por la resistencia de las bebidas sin gas en todas las regiones. El beneficio bruto creci\u00f3 1,2% y el margen bruto aument\u00f3 30 pb, hasta 46,9%, impulsado por las eficiencias operativas y los precios favorables. El EBITDA avanz\u00f3 1,2%, con un margen de 20,4% (+10 pb interanual), ya que los s\u00f3lidos resultados en EE.UU. compensaron la contracci\u00f3n del margen en M\u00e9xico. El beneficio neto aument\u00f3 3,5%, benefici\u00e1ndose de los menores costes de financiaci\u00f3n y las ganancias por tipo de cambio. No se modificaron las previsiones anuales, que apuntan a un crecimiento de los ingresos de un d\u00edgito intermedio, un margen de EBITDA estable en torno a 20% y una asignaci\u00f3n disciplinada de CAPEX centrada en los envases retornables y la expansi\u00f3n de los refrigeradores.<\/p>

Coca-Cola Femsa present\u00f3 resultados positivos en el 3T25.<\/strong> Los ingresos aumentaron 3,3% interanuales (4,7% sin efecto tipo de cambio), gracias a las medidas de gesti\u00f3n de precios e ingresos que compensaron un descenso de 0,6% en los vol\u00famenes procedentes principalmente de M\u00e9xico y Panam\u00e1. El beneficio bruto aument\u00f3 0,9%, mientras que el margen bruto se contrajo 100 pb, hasta 45,1%, debido a una mezcla desfavorable, a la actividad promocional y a mayores costes fijos, contrarrestados en parte por menores costes de PET y edulcorantes. El EBITDA avanz\u00f3 3,2% (4,0% comparable) y el margen se mantuvo estable en 20,1%. El resultado de explotaci\u00f3n creci\u00f3 6,8% (7,0% comparable) y el margen aument\u00f3 50 pb hasta 14,3%, reflejando la eficiencia de los gastos y una ganancia \u00fanica por seguros en Brasil. El beneficio neto creci\u00f3 0,7%, ya que los mejores resultados operativos compensaron los mayores gastos financieros. La direcci\u00f3n reconoci\u00f3 que est\u00e1 pendiente la aprobaci\u00f3n de la subida del impuesto especial sobre las bebidas azucaradas y no cal\u00f3ricas en M\u00e9xico, y se\u00f1al\u00f3 que la empresa tiene previsto ajustar en consecuencia su estrategia de precios y asequibilidad. La direcci\u00f3n revis\u00f3 su plan de inversiones a un nivel m\u00e1s conservador (MXN$20-21.000 millones), manteniendo su compromiso con el crecimiento sostenible.<\/p>

Asur presenta unos resultados desiguales en el tercer trimestre de 2005, con un fuerte crecimiento de los ingresos pero un estancamiento del tr\u00e1fico y una erosi\u00f3n de los m\u00e1rgenes.<\/strong>. Los ingresos totales aumentaron 17% interanuales, impulsados por los mayores ingresos de la construcci\u00f3n, mientras que, excluidos \u00e9stos, los ingresos de explotaci\u00f3n avanzaron 1%. El tr\u00e1fico total de pasajeros creci\u00f3 0,4%, reflejando un descenso de 1,1% en M\u00e9xico debido a vol\u00famenes nacionales e internacionales m\u00e1s d\u00e9biles, un aumento de 1,1% en San Juan impulsado por un crecimiento internacional de dos d\u00edgitos, y una expansi\u00f3n de 3,1% en Colombia apoyada por un fuerte aumento de 11% en el tr\u00e1fico internacional. El EBITDA disminuy\u00f3 1%, afectado por mayores costes operativos y un cambio en el m\u00e9todo de amortizaci\u00f3n en Colombia, mientras que el margen EBITDA se redujo a 52,9% desde 62,8%. El beneficio neto cay\u00f3 36% como consecuencia de las p\u00e9rdidas por tipo de cambio y el aumento de las amortizaciones. La deuda neta sobre EBITDA se situ\u00f3 en 0,2x frente a 0,3x negativo en el 3T24, reflejando la emisi\u00f3n de pr\u00e9stamos en M\u00e9xico por valor de $9.500 millones de MXN en mayo de 2025. Los gastos de capital aumentaron casi 80% interanuales, principalmente destinados a la modernizaci\u00f3n de aeropuertos en M\u00e9xico.<\/p>

Gentera obtuvo unos s\u00f3lidos resultados en el 3T25.<\/strong> La cartera crediticia total aument\u00f3 16,4% interanuales gracias al fuerte impulso en M\u00e9xico y al crecimiento de un d\u00edgito en Per\u00fa, mientras que la tasa de morosidad consolidada mejor\u00f3 13 pb interanuales hasta 3,43%. El margen de intereses aument\u00f3 22,9% interanual y el margen neto aument\u00f3 170 pb interanual hasta 42,2%, ya que los ingresos por intereses superaron a los costes de financiaci\u00f3n en un contexto de ca\u00edda del tipo de referencia. Las provisiones aumentaron 14,6% interanuales, impulsando el margen de intereses ajustado hasta 26,4% interanuales. Las comisiones netas aumentaron 29,5% interanuales, impulsadas principalmente por las comisiones de seguros, y los gastos de explotaci\u00f3n subieron 25,3% interanuales por el aumento de la fuerza de ventas y de la retribuci\u00f3n variable ligada a la fuerte actividad. El beneficio neto aument\u00f3 23,3% interanuales y el ROE de control alcanz\u00f3 25,5%, frente a 23,6% un a\u00f1o antes.<\/p>

Qu\u00e1litas obtuvo resultados positivos en el 3T25.<\/strong> Las primas emitidas aumentaron +7,3% interanuales gracias a que los canales tradicionales y de instituciones financieras compensaron la debilidad de las flotas, mientras que las primas devengadas avanzaron +16,2% interanuales gracias a la liberaci\u00f3n de reservas y al crecimiento del periodo anterior. Las unidades aseguradas aumentaron +7,9% interanuales hasta alcanzar la cifra r\u00e9cord de ~6,1 millones. El ratio de adquisici\u00f3n alcanz\u00f3 24,5% (+184 pb interanuales) gracias a una mayor proporci\u00f3n de emisiones de instituciones financieras, el ratio de siniestralidad mejor\u00f3 hasta 62,4% (-678 pb interanuales) con un impacto meteorol\u00f3gico limitado y unos costes medios de siniestralidad m\u00e1s bajos, y el ratio operativo aument\u00f3 hasta 6,0% (+228 pb interanuales), lo que arroj\u00f3 un ratio combinado de 93,0% (-267 pb interanuales). Los ingresos financieros globales disminuyeron -4,1% interanuales debido a la bajada de los tipos, pero los beneficios netos aumentaron +51,4% interanuales gracias a una mayor suscripci\u00f3n y a unos rendimientos de la cartera a\u00fan s\u00f3lidos. La compa\u00f1\u00eda reiter\u00f3 su objetivo de ratio de p\u00e9rdidas dentro del rango 62%-65%. Qu\u00e1litas anunci\u00f3 los nombramientos de Jos\u00e9 Antonio Correa Etchegaray como Presidente Ejecutivo de Qu\u00e1litas Controladora y de Bernardo E. Risoul Salas como Director General de Qu\u00e1litas Controladora y Qu\u00e1litas Compa\u00f1\u00eda de Seguros, con efectos a partir del 1 de enero.st<\/sup>, 2026.<\/p>

GFInbur registr\u00f3 unos resultados d\u00e9biles en el 3T25.<\/strong> La cartera de pr\u00e9stamos aument\u00f3 7,6% interanuales, mientras que la tasa de morosidad se mantuvo en 1,51% y la cobertura se situ\u00f3 en 152,8%, lo que refleja la calidad sostenida de los activos. Los dep\u00f3sitos minoristas aumentaron 15,1%, mientras que 95% de todas las transacciones se completaron digitalmente. El margen financiero aument\u00f3 0,4% interanuales, aunque el margen financiero ajustado disminuy\u00f3 3,6%, ya que las provisiones crecieron 31,9%. Las comisiones aumentaron 1,3% interanuales impulsadas por el fortalecimiento de las comisiones de las Afore y de las cuentas de financiaci\u00f3n, mientras que los ingresos relacionados con el mercado se recuperaron notablemente de las p\u00e9rdidas del a\u00f1o anterior. Los gastos no financieros aumentaron 8% interanuales, y el ratio de eficiencia subi\u00f3 20 pb hasta 18,4%. El beneficio neto disminuy\u00f3 23,1% interanuales y el ROE se situ\u00f3 en 12,3%.<\/p>

Becle obtuvo resultados positivos en el tercer trimestre de 2005, con una significativa expansi\u00f3n de los m\u00e1rgenes.<\/strong> Los ingresos totales disminuyeron 0,2% interanuales debido a la apreciaci\u00f3n del peso y a las tendencias m\u00e1s d\u00e9biles en EE.UU. y Canad\u00e1, compensadas en parte por el fuerte crecimiento en M\u00e9xico (+24%) y el Resto del Mundo (+14%). El volumen creci\u00f3 3,7%, apoyado por la s\u00f3lida demanda de tequila en M\u00e9xico y los mercados internacionales. El beneficio bruto aument\u00f3 5,4%, con una expansi\u00f3n del margen bruto de 300 pb impulsada por la reducci\u00f3n de los costes de los insumos y la eficiencia operativa. El EBITDA creci\u00f3 63,3%, con una ampliaci\u00f3n del margen de EBITDA de 1.240 puntos b\u00e1sicos, hasta 31,7%, gracias al aumento de los ingresos de explotaci\u00f3n y a una ganancia de $753 millones de pesetas por ventas de marcas y acuerdos de distribuci\u00f3n. El beneficio neto aument\u00f3 354,6%, debido principalmente a los beneficios financieros y a los efectos del tipo de cambio, que redujeron la exposici\u00f3n a la deuda neta. La empresa reforz\u00f3 su balance, reduciendo la deuda neta ajustada por arrendamiento\/EBITDA a 1,0x desde 2,3x un a\u00f1o antes. La optimizaci\u00f3n estrat\u00e9gica de la cartera continu\u00f3 con la desinversi\u00f3n de Lalo Spirits y el acuerdo para vender la marca no esencial b:oost, reforzando el enfoque en bebidas espirituosas premium y la asignaci\u00f3n disciplinada de capital.<\/p>

Kimberly-Clark de M\u00e9xico registr\u00f3 un d\u00e9bil 3T25.<\/strong> Los ingresos totales aumentaron 2% interanuales, impulsados por un incremento de 5% en la divisi\u00f3n de Consumo, mientras que la divisi\u00f3n de Fuera del Hogar se mantuvo estable y las exportaciones cayeron 15% debido a los menores vol\u00famenes de rollos r\u00edgidos. El beneficio bruto se mantuvo pr\u00e1cticamente sin cambios, con un margen de 38,71 TTP3, gracias a los menores costes de la resina y la fibra virgen, que compensaron los mayores precios de la pelusa y la fibra reciclada mixta. El EBITDA descendi\u00f3 3%, reflejando un margen de 25,0%, dentro del rango objetivo a largo plazo. La utilidad neta cay\u00f3 8% debido a que los mayores costos de financiamiento superaron los ahorros operativos de MXN$500 millones del programa de reducci\u00f3n de costos.<\/p>

Gruma present\u00f3 unos resultados modestos en el 3T25.<\/strong> Los ingresos totales aumentaron 1%, en l\u00ednea con las expectativas, reflejando una demanda estable en todas las regiones y un peso m\u00e1s fuerte. Los vol\u00famenes consolidados aumentaron 1% gracias a la fortaleza internacional, que compens\u00f3 una ca\u00edda de 2% en el canal de servicios de alimentaci\u00f3n estadounidense. El beneficio bruto se mantuvo estable, mientras que el margen bruto se redujo 10 pb, hasta 39,3%, presionado por los mayores costes del ma\u00edz en GIMSA. El EBITDA aument\u00f3 2%, igualando el consenso, con un margen de 17,9% apoyado por eficiencias y s\u00f3lidos resultados en Europa y Am\u00e9rica Central. El beneficio neto aument\u00f3 3%, ligeramente por encima de las previsiones, gracias a la reducci\u00f3n de los impuestos sobre beneficios, que compens\u00f3 el aumento de 20% de los costes de financiaci\u00f3n.<\/p>

Genomma Lab public\u00f3 unos resultados d\u00e9biles en el 3T25.<\/strong> Los ingresos totales se contrajeron 12,8% interanuales y 2,9% en ventas comparables, ya que la d\u00e9bil temporada de verano en M\u00e9xico y la moderada demanda de los consumidores contrarrestaron la fuerte expansi\u00f3n en Brasil, Chile, Centroam\u00e9rica y la regi\u00f3n andina. El beneficio bruto descendi\u00f3 13,3%, y el margen bruto se redujo ligeramente a 63,9% debido al impacto negativo de la contabilidad hiperinflacionaria por la depreciaci\u00f3n de 35% del peso argentino. El EBITDA disminuy\u00f3 12,7%, pero mantuvo un margen de 23,7% -dos puntos b\u00e1sicos interanuales- gracias a las iniciativas de productividad en curso, una estructura de costes m\u00e1s eficiente y un mix de ventas favorable. El beneficio neto descendi\u00f3 34,2%, debido principalmente a los efectos no monetarios de la hiperinflaci\u00f3n ligados a la depreciaci\u00f3n de 53% de Argentina, mientras que el beneficio neto proforma, excluyendo los efectos del tipo de cambio, descendi\u00f3 s\u00f3lo 3,0%. La compa\u00f1\u00eda reafirm\u00f3 su objetivo de mantener un margen EBITDA promedio de 24% y confirm\u00f3 que su programa de productividad -que se espera genere ahorros acumulados por MXN$3 mil millones para 2026, con MXN$1.1 mil millones ya logrados en 2025- continuar\u00e1 financiando iniciativas de innovaci\u00f3n, distribuci\u00f3n, precios y comercio electr\u00f3nico.<\/p>

El Grupo Aeroportuario del Pac\u00edfico (GAP) registr\u00f3 unos resultados positivos, con un fuerte crecimiento de los ingresos pero una erosi\u00f3n de los m\u00e1rgenes. <\/strong>Los ingresos totales aumentaron 16,3% interanuales, superando ligeramente el consenso de Bloomberg, gracias a un incremento de 18,3% en los ingresos aeron\u00e1uticos y de 15,6% en los ingresos no aeron\u00e1uticos, impulsados por el aumento del gasto de los pasajeros y de los ingresos comerciales. El tr\u00e1fico de pasajeros creci\u00f3 2,5% interanuales, reflejando la estabilidad de la demanda nacional y la recuperaci\u00f3n gradual de las rutas internacionales. El EBITDA avanz\u00f3 12,8% interanuales, ligeramente por debajo del consenso, mientras que el margen EBITDA descendi\u00f3 a 53,1% desde 54,8% al aumentar los impuestos de concesi\u00f3n y los gastos de mantenimiento. Los beneficios netos aumentaron 36,0% interanuales, superando las expectativas debido a los menores costes de financiaci\u00f3n y a los efectos favorables del tipo de cambio, compensados parcialmente por las p\u00e9rdidas por conversi\u00f3n, que redujeron el resultado global en 6,2%. La direcci\u00f3n reafirm\u00f3 su Programa Maestro de Desarrollo 2025-2029 y actualiz\u00f3 sus previsiones, proyectando un crecimiento de pasajeros de 4-6% para 2025, unos ingresos totales de 12-14% y un margen de EBITDA de entre 52% y 54%, lo que refleja unas hip\u00f3tesis de costes m\u00e1s elevadas pero una rentabilidad sostenida y el impulso de la expansi\u00f3n.<\/p>

OMA obtuvo resultados positivos en el 3T25.<\/strong> Los ingresos totales aumentaron 6,1% interanuales, gracias a que los ingresos aeron\u00e1uticos crecieron 10,6% y los no aeron\u00e1uticos 7,3%, compensados en parte por un descenso de 19,1% en los ingresos de la construcci\u00f3n. El tr\u00e1fico total de pasajeros aument\u00f3 7,7% interanual hasta 7,6 millones, impulsado principalmente por los incrementos en Monterrey (+14,1%), San Luis Potos\u00ed (+21,7%) y Chihuahua (+8,2%), mientras que los pasajeros internacionales aumentaron 11,2% y los nacionales 7,2%. El EBITDA ajustado aument\u00f3 9,0% interanuales, con una ligera contracci\u00f3n del margen hasta 74,8% desde 75,4%, reflejando principalmente mayores costes operativos y administrativos (+14,4%) y el impacto de un tipo impositivo m\u00e1s elevado sobre las concesiones. El beneficio neto aument\u00f3 un 9,1% interanual, apoyado por los s\u00f3lidos ingresos de explotaci\u00f3n (+10,8%) a pesar de los mayores gastos de financiaci\u00f3n. La compa\u00f1\u00eda invirti\u00f3 472 millones de pesos durante el trimestre en el marco de sus Planes Maestros de Desarrollo y proyectos estrat\u00e9gicos, principalmente en ampliaciones de terminales y obras en pistas de Monterrey, Culiac\u00e1n y Torre\u00f3n.<\/p>

El Puerto de Liverpool present\u00f3 resultados moderados en el 3T25.<\/strong> Los ingresos consolidados crecieron 4,4% interanuales, apoyados por un aumento de 2,9% en las ventas minoristas, una expansi\u00f3n de 15,7% en los servicios financieros y un incremento de 7,3% en los ingresos inmobiliarios. Las ventas en tiendas f\u00edsicas aumentaron 1,9% en Liverpool y 4,0% en Suburbia, reflejando una demanda de consumo moderada pero una s\u00f3lida ejecuci\u00f3n de eventos promocionales como \u201cLa Gran Barata\u201d. El GMV digital aument\u00f3 21.9% y la participaci\u00f3n en l\u00ednea de Liverpool alcanz\u00f3 28.3%. Las ganancias financieras se beneficiaron de un aumento de 13.3% en la cartera de cr\u00e9dito, compensando mayores provisiones, mientras que el \u00edndice de morosidad aument\u00f3 34 puntos base a 4.4% a medida que la compa\u00f1\u00eda ampli\u00f3 su apetito de riesgo. La cartera inmobiliaria continu\u00f3 fortaleci\u00e9ndose, favorecida por mayores ingresos por rentas y la exitosa expansi\u00f3n de Galer\u00edas Metepec. El EBITDA se contrajo 14,8%, con un estrechamiento del margen de 298 pb hasta 13,3%, afectado por los costes extraordinarios de transici\u00f3n log\u00edstica y las presiones salariales. El beneficio neto descendi\u00f3 10,5% interanuales a pesar de la contribuci\u00f3n positiva de Nordstrom en la l\u00ednea de asociados. La direcci\u00f3n mantuvo sus previsiones de inversi\u00f3n, con una inversi\u00f3n acumulada de 1.400 millones de pesetas (6.700 millones de euros), incluidos los fondos inmobiliarios, y confirm\u00f3 su apuesta por la optimizaci\u00f3n log\u00edstica, la expansi\u00f3n de las tiendas y el crecimiento del ecosistema digital.<\/p>

Lacomer presenta resultados positivos en el 3T25.<\/strong> Los ingresos totales aumentaron 11,2% interanuales y las ventas en el mismo establecimiento aumentaron 6,2%, superando la referencia de la ANTAD. El beneficio bruto avanz\u00f3 13,5% con una mejora del margen hasta 29,7% debido a una mejor combinaci\u00f3n de productos y una mejor gesti\u00f3n de inventarios. El EBITDA creci\u00f3 11.1% con un margen estable de 10.6%, mientras que la utilidad neta aument\u00f3 9.7% apoyada por un mayor apalancamiento operativo y un disciplinado control de costos a pesar de mayores gastos en salarios, publicidad y la plataforma digital \u201cLa Comer en tu Casa.\u201d La empresa sigui\u00f3 benefici\u00e1ndose de los buenos resultados en todos los formatos y regiones, especialmente en perecederos y en las zonas noroeste y norte. La compa\u00f1\u00eda mantuvo sus previsiones para 2025 con un crecimiento de las ventas totales de dos d\u00edgitos, un margen bruto estable en torno a 29,5-30% y un margen EBITDA cercano a 11%, apoyado por la continua expansi\u00f3n de los formatos y la estabilidad de las ventas digitales. Lacomer anunci\u00f3 el nombramiento de H\u00e9ctor de la Barreda como nuevo consejero delegado, con efecto a partir del 1 de enero.st<\/sup>, 2026, en sustituci\u00f3n de Santiago Garc\u00eda, que asumir\u00e1 el cargo de vicepresidente de la compa\u00f1\u00eda y se centrar\u00e1 en reforzar el plan de expansi\u00f3n de la empresa.<\/p>

Megacable obtuvo resultados positivos en el 3T25.<\/strong> Los ingresos totales aumentaron 8,6% interanuales, apoyados por un incremento de 11,2% en el segmento masivo, gracias al aumento de abonados en los servicios de Internet y telefon\u00eda y a la mayor contribuci\u00f3n de los nuevos territorios. Los RGU aumentaron 8,5% interanuales hasta casi 14,7 millones, mientras que los abonados \u00fanicos crecieron 9,4%, reflejando las fuertes altas en los segmentos de Internet y telefon\u00eda. El ARPU creci\u00f3 1% interanualmente, marcando el primer incremento anual en un a\u00f1o, debido a los ajustes de precios aplicados durante el periodo. El EBITDA creci\u00f3 10,2% interanuales, con una mejora del margen de 43,6% a 44,2%, impulsado por la eficiencia operativa y el control de costes. Los ingresos netos aumentaron 25,5% interanuales, ya que los mayores ingresos de explotaci\u00f3n y unos resultados financieros favorables compensaron el aumento de los costes.<\/p>

Alsea present\u00f3 resultados desiguales en el tercer trimestre de 2005.<\/strong> Los ingresos totales aumentaron 5,7% interanuales (6,7% sin tipos de cambio) gracias a la resistencia de la demanda en M\u00e9xico y Espa\u00f1a y al s\u00f3lido impulso de Domino’s y Full-Service, mientras que Argentina lastr\u00f3 Sudam\u00e9rica. Las ventas en el mismo establecimiento aumentaron 4,1%, gracias a que el lanzamiento de productos y las iniciativas comerciales favorecieron el tr\u00e1fico y el ticket medio. La empresa abri\u00f3 46 restaurantes, lo que elev\u00f3 su presencia en 2,8% interanuales, hasta 4.818 establecimientos. Las ventas digitales avanzaron 10,8% y alcanzaron un mix de 37,4%. Los usuarios activos en programas de fidelizaci\u00f3n se situaron en 8,0 millones. El EBITDA excluida la NIIF 16 aument\u00f3 1,8% con un margen de 13,7%, comprimi\u00e9ndose 50 pb por el aumento de los insumos dolarizados y un menor apalancamiento operativo. Los beneficios netos aumentaron 559% ayudados por un saldo de divisas favorable en la financiaci\u00f3n. La direcci\u00f3n revis\u00f3 las previsiones para 2025, fij\u00e1ndolas en un crecimiento de los ingresos de un d\u00edgito alto (frente a un crecimiento de dos d\u00edgitos bajos), un crecimiento del SSS de un d\u00edgito medio (sin cambios), un crecimiento del EBITDA de un d\u00edgito bajo antes de la NIIF 16 (frente a un crecimiento de un d\u00edgito medio), aperturas totales de 180-220 (sin cambios), Capex en torno a 1.400-6.000 millones de pesos (sin cambios), y un apalancamiento de 2,6-2,8 veces antes de la NIIF 16 (sin cambios).6-2,8 veces antes de la NIIF 16 y de 3,0-3,2 veces despu\u00e9s de la NIIF 16 (sin cambios), citando la ralentizaci\u00f3n de la demanda de consumo en septiembre y la apreciaci\u00f3n del MXN frente a un tipo de cambio presupuestario de 20,8 veces.<\/p>

Soriana registr\u00f3 unos d\u00e9biles resultados en el 3T25, reflejo de una menor din\u00e1mica de los ingresos en un contexto de escasa demanda de los consumidores.<\/strong> Los ingresos totales descendieron 1,2% interanuales y las ventas en tiendas hom\u00f3logas se contrajeron 3,2%. El beneficio bruto aument\u00f3 1,41 millones de toneladas interanuales gracias a la mejora de la combinaci\u00f3n de productos y a la eficiencia operativa, lo que ampli\u00f3 el margen bruto en 60 puntos b\u00e1sicos, hasta 251 millones de toneladas. Los gastos de explotaci\u00f3n aumentaron 4,6% interanuales, impulsados por los mayores costes de personal tras los ajustes salariales y la apertura de cinco nuevas tiendas, que presionaron la rentabilidad. En consecuencia, el EBITDA cay\u00f3 7,3% interanuales y el margen de EBITDA se redujo a 5,9%. El beneficio neto aument\u00f3 8,4% interanuales, ya que los menores costes financieros, que bajaron 16,4% interanuales debido a la reducci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s de la deuda y al aumento de los rendimientos de la tesorer\u00eda, compensaron los peores resultados operativos. Soriana cerr\u00f3 el trimestre con 819 tiendas, cinco m\u00e1s que el a\u00f1o anterior, e invirti\u00f3 MXN$2.2 mil millones en aperturas, remodelaciones y actualizaci\u00f3n de sistemas.<\/p>

El Grupo Chedraui registr\u00f3 unos d\u00e9biles resultados en el 3T25. <\/strong>Los ingresos consolidados descendieron 0,2% interanuales, afectados por una apreciaci\u00f3n del MXN de 4% que compens\u00f3 el s\u00f3lido crecimiento de 5,2% en M\u00e9xico, mientras que las ventas en EE.UU. cayeron 4,6% en pesos. Las ventas en tiendas iguales de M\u00e9xico aumentaron 2,8%, superando a la ANTAD en 183 pb por vig\u00e9simo primer trimestre consecutivo, apoyadas por mayores entradas y modestas ganancias en transacciones. Por el contrario, las ventas en tiendas f\u00edsicas en EE.UU. disminuyeron 1,9% en d\u00f3lares debido a una aplicaci\u00f3n m\u00e1s estricta de las leyes de inmigraci\u00f3n que debilit\u00f3 el tr\u00e1fico en los formatos hispanos, aunque las eficiencias operativas y la eliminaci\u00f3n de los costes de transici\u00f3n en el centro de distribuci\u00f3n de Rancho Cucamonga mitigaron el impacto. El beneficio bruto avanz\u00f3 4,8% con una expansi\u00f3n del margen de 116 pb hasta 24,6%, impulsado por la mejora de las promociones y el control de inventarios. El EBITDA aument\u00f3 3,2%, con un margen 28 puntos b\u00e1sicos m\u00e1s, hasta 8,5%, gracias a la contenci\u00f3n de los costes laborales mediante la disciplina de gastos. El beneficio neto aument\u00f3 13,3% gracias a la mejora de los resultados operativos y la reducci\u00f3n de los costes financieros. La empresa abri\u00f3 32 tiendas en M\u00e9xico, con lo que alcanz\u00f3 un total de 1.000 establecimientos en M\u00e9xico y Estados Unidos. Para 2025, la direcci\u00f3n reafirm\u00f3 su enfoque en el crecimiento org\u00e1nico, la eficiencia operativa y la asignaci\u00f3n disciplinada de capital, con una inversi\u00f3n en capital de 2,7% de las ventas, por debajo de los 3,6% del a\u00f1o anterior.<\/p>

GCC present\u00f3 unos resultados d\u00e9biles en el 3T25.<\/strong> Los ingresos consolidados crecieron 10.1% a\/a, apoyados por un aumento de 52.7% en los vol\u00famenes de concreto en Estados Unidos, un incremento de 6.4% en los vol\u00famenes de cemento y un aumento de 11% en los precios del concreto, parcialmente compensados por menores precios del cemento en Estados Unidos y vol\u00famenes m\u00e1s d\u00e9biles en M\u00e9xico. Los precios del cemento y el concreto en M\u00e9xico crecieron modestamente, mientras que los vol\u00famenes se contrajeron. El EBITDA disminuy\u00f3 2.9% a\/a, con un margen que se redujo 4.8 PP a 35.9%, reflejando mayores costos de producci\u00f3n y fletes, una mezcla de ventas desfavorable y una menor utilizaci\u00f3n de las plantas debido a mantenimiento y paros no planeados en las plantas de Odessa y Rapid City. Los beneficios netos disminuyeron 6% interanuales, debido principalmente a los menores ingresos de explotaci\u00f3n y a la reducci\u00f3n de los ingresos financieros. El flujo de caja libre mejor\u00f3 8,9% interanuales, impulsado por los menores pagos de impuestos y periodificaciones, a pesar de las mayores necesidades de CapEx y capital circulante. La deuda neta en relaci\u00f3n con el EBITDA se situ\u00f3 en -0,55 veces, lo que confirma la solidez del balance, con una tesorer\u00eda de $853,7 millones de d\u00f3lares.<\/p>

Los tenedores de Fibra Next aprobaron la adquisici\u00f3n de 3 activos en desarrollo por MXN$7,400 millones<\/strong>, La Fibra tiene planeado invertir MXN$2,4 millones adicionales para terminar el desarrollo, ubicados en las ciudades de Toluca, Quer\u00e9taro y Canc\u00fan, con una superficie total arrendable de 410,843 m\u00b2 (de los cuales 262,446 m\u00b2 est\u00e1n en desarrollo y 148,397 m\u00b2 est\u00e1n estabilizados), un Cap Rate promedio de 10.25% y un Cap Rate promedio de la porci\u00f3n estabilizada de 7.75%. La Fibra planea invertir MXN$2.4 millones adicionales para terminar el desarrollo. El Cap rate combinado de la transacci\u00f3n es de 9.4%. Fibra Next report\u00f3 2 meses de operaciones en el 3T25. La SBA alcanz\u00f3 6.1 millones de pies cuadrados (9 propiedades) con un nivel de ocupaci\u00f3n de 99.3% y un plazo promedio de contrataci\u00f3n de 3.5. Los ingresos totales fueron de MXN$132.4 millones con un margen NOI de 91.6% y un margen EBITDA de 85.0%. El FFO se ubic\u00f3 en MXN$192.2 millones y la Fibra espera distribuir MXN$0.95\/CBFI, con una raz\u00f3n de pago de AFFO de 98%.<\/p>

El Grupo Rotoplas registr\u00f3 resultados operativos positivos en el 3T25, con una significativa expansi\u00f3n de los m\u00e1rgenes.<\/strong> Los ingresos totales disminuyeron 5.9% a\/a, impactados por menores vol\u00famenes en el segmento de productos, principalmente en M\u00e9xico y Argentina, parcialmente compensados por un s\u00f3lido incremento de 50.0% en servicios gracias a la expansi\u00f3n de bebbia, que super\u00f3 los 159,000 suscriptores activos. El EBITDA creci\u00f3 15%.0 a\/a a MXN$285 millones, mientras que el margen mejor\u00f3 200 puntos base a 10.7%, reflejando eficiencias en costos y optimizaci\u00f3n de procesos. La compa\u00f1\u00eda registr\u00f3 una p\u00e9rdida neta de MXN$198 millones, comparada con una p\u00e9rdida neta de MXN$73 millones en el 3T24, debido a p\u00e9rdidas cambiarias y al impacto de la inflaci\u00f3n en Argentina.<\/p>

La acelerada expansi\u00f3n del portafolio de FNOVA continu\u00f3 en el trimestre actual, ya que la SBA total creci\u00f3 17.8% a 717.1 mil metros cuadrados. Por otra parte, la Fibra inici\u00f3 el desarrollo de \u201cParque Ju\u00e1rez II\u201d (37 hect\u00e1reas) y continu\u00f3 con el desarrollo de \u201cParque Norte en Chihuahua\u201d (27 hect\u00e1reas). Espera invertir MXN$2,000 millones (sujeto a la aprobaci\u00f3n del Comit\u00e9 T\u00e9cnico) en 2026, de los cuales 60% ser\u00e1n en edificios BTS y el resto en propiedades especulativas.<\/p>

Fibra Nova obtuvo resultados positivos en el 3T25.<\/strong> Los ingresos aumentaron 18,4% interanuales debido principalmente a la expansi\u00f3n de la SBA, la entrada de nuevos arrendamientos, incluidos los de ATI Ladish, Brake Parts, Regal Rexnord y Veritiv, y el aumento de los alquileres por pie cuadrado, tanto en la parte denominada en d\u00f3lares como en pesos. El margen NOI se redujo ligeramente a 96,9% en el 3T25 debido a un aumento de 41,6% en los gastos de explotaci\u00f3n. A pesar de ello, el NOI creci\u00f3 un s\u00f3lido 17,7% interanual. El margen de EBITDA alcanz\u00f3 100.3%, mejorando de 90.7% en el 3T24, debido a un ingreso extraordinario no recurrente de MXN$39.3 millones relacionado con mejoras a la propiedad solicitadas por inquilinos, el cual increment\u00f3 el EBITDA en 30.8% a\/a. Excluyendo la ganancia no recurrente, el EBITDA habr\u00eda aumentado 17.6% a\/a. El FFO creci\u00f3 20.0% a\/a, con un margen de 96.5%, comparado con 94.0% en el 3T24. FNOVA planea distribuir MXN$360.5 millones (MXN$0.6072\/CBFI) correspondientes a los resultados del trimestre. El rendimiento anualizado es de 8.2% comparado con el precio actual de mercado.<\/p>

Cydsa comunic\u00f3 resultados favorables en el 3T25.<\/strong> Las ventas aumentaron 7,2% interanuales. Los ingresos del negocio de Manufactura y Especialidades Qu\u00edmicas aumentaron 8.1% a\/a gracias a una mayor contribuci\u00f3n de la nueva planta de cloro y sosa c\u00e1ustica a base de membranas ubicada en Coatzacoalcos, mayores precios internacionales de los productos cloroalcalinos y mayores ventas del negocio de sal comestible. Sin embargo, los ingresos del negocio de Procesamiento de Energ\u00eda y Log\u00edstica disminuyeron 6.3%. El margen de EBITDA aument\u00f3 10 pb interanual y 110 pb intertrimestral, alcanzando 25,2% en el 3T25, tambi\u00e9n como resultado de la contribuci\u00f3n de la nueva planta, compensando un aumento de 30% en los precios del gas natural. El EBITDA creci\u00f3 7.5% a\/a a MXN$1.06 mil millones. Por su parte, la utilidad neta creci\u00f3 10.8% a\/a a MXN$158 millones debido al desempe\u00f1o operativo y a una menor reserva fiscal.<\/p>

Kuo inform\u00f3 de los d\u00e9biles resultados del 3T25, con ca\u00edda de ingresos y EBITDA.<\/strong> Los ingresos consolidados disminuyeron 4% interanuales en el 3T25, reflejando unos resultados m\u00e1s d\u00e9biles en el sector Industrial debido a la menor demanda de transmisiones en Norteam\u00e9rica y de productos qu\u00edmicos en Europa, as\u00ed como a la presi\u00f3n sobre los precios de los competidores asi\u00e1ticos. Esta situaci\u00f3n se vio parcialmente mitigada por los buenos resultados del sector de consumo, donde los ingresos de la carne de porcino aumentaron 9% gracias al incremento de los precios y los vol\u00famenes. Herdez del Fuerte registr\u00f3 un s\u00f3lido crecimiento en las categor\u00edas de pur\u00e9 de tomate, salsas y mole en M\u00e9xico y un aumento de las ventas de alimentos frescos en el mercado estadounidense. El EBITDA descendi\u00f3 16% interanuales, debido principalmente a la menor rentabilidad de los negocios de Transmisiones y Pol\u00edmeros y Caucho Sint\u00e9tico. El margen de EBITDA se contrajo 130 puntos base a 9.2%. La compa\u00f1\u00eda registr\u00f3 una utilidad neta de MXN$60 millones en el trimestre actual, comparada con una p\u00e9rdida de MXN$197 millones en el 3T24.<\/p>

CIE present\u00f3 unos s\u00f3lidos resultados en el 3T25.<\/strong> Los ingresos totales aumentaron 79% interanuales, apoyados por un incremento de 94% en Eventos Especiales debido a los nuevos contratos con el IMSS y el IMSS Bienestar, mientras que los ingresos de Otros Negocios se mantuvieron estables en un contexto de mayores costes fijos en el Parque El Salitre. Los resultados de Entretenimiento incluyeron una menor contribuci\u00f3n de OCESA tras la reducci\u00f3n de la participaci\u00f3n de CIE a 25%, parcialmente compensada por la fuerte actividad de espect\u00e1culos de artistas internacionales. El EBITDA ajustado aument\u00f3 29% interanuales, aunque el margen se redujo de 15% a 11% debido a una mayor proporci\u00f3n de operaciones de servicios de menor margen. Las ganancias netas se dispararon, impulsadas por una ganancia \u00fanica de MXN$7,98 mil millones de la transacci\u00f3n de OCESA. La empresa fortaleci\u00f3 su balance al repagar MXN$1,500 millones de notas que originalmente venc\u00edan en 2027, dejando una exposici\u00f3n m\u00ednima de deuda. La administraci\u00f3n anunci\u00f3 una pr\u00f3xima asamblea de accionistas para aprobar un dividendo en efectivo de MXN$9.00\/acci\u00f3n.<\/p>

El Grupo Hotelero Santa F\u00e9 obtuvo resultados favorables en el 3T25.<\/strong> Los ingresos totales aumentaron 8,7% interanuales, impulsados principalmente por un incremento de 8,3% en los ingresos hoteleros, impulsado por un aumento del ADR de 4,1%, mientras que la ocupaci\u00f3n cay\u00f3 0,5 PP hasta 60,5%, lo que se tradujo en un crecimiento del RevPar de 3,3%. Adicionalmente, el n\u00famero de habitaciones en operaci\u00f3n en este segmento de negocio fue 6.0% mayor debido a la remodelaci\u00f3n del hotel Krystal Beach Acapulco. Los ingresos por alimentos y bebidas aumentaron 13,4%, mientras que los ingresos por gesti\u00f3n hotelera disminuyeron 10,3% debido a una reducci\u00f3n del RevPar de 6,0%. El margen de EBITDA mejor\u00f3 20 pb hasta 21,4% debido a las eficiencias operativas. Esto impuls\u00f3 el EBITDA en 9.8% a\/a. La compa\u00f1\u00eda registr\u00f3 una utilidad neta de MXN$31 millones en el trimestre actual, comparada con una p\u00e9rdida neta de MXN$86 millones en el 3T24, gracias a ganancias cambiarias.<\/p>

Promotora de Hoteles Norte 19 ha presentado unos resultados suaves en el 3T25.<\/strong> Los ingresos totales aumentaron 3,6% interanuales, apoyados por una mayor ADR y una demanda estable en los principales mercados urbanos e industriales. La ADR aument\u00f3 1,9%, la ocupaci\u00f3n cay\u00f3 0,7 PP hasta 56,6%, y el RevPAR avanz\u00f3 0,7%. El EBITDA ajustado aument\u00f3 1,2%, mientras que su margen se contrajo 50 pb hasta 22,0%. El EBITDA disminuy\u00f3 35,5%, y el margen de EBITDA se contrajo 850 pb hasta 14,0%, reflejando gastos extraordinarios no recurrentes. Los costos financieros netos disminuyeron 10.9%, apoyados por amortizaciones de deuda y menores tasas de referencia. La compa\u00f1\u00eda registr\u00f3 una p\u00e9rdida neta de MXN$181.2 millones en el trimestre, contra la p\u00e9rdida neta de MXN$8.8 millones del a\u00f1o pasado, debido a gastos no recurrentes de reestructura, amortizaciones de su fondo de capital de riesgo y deterioros en la plataforma tecnol\u00f3gica StackUp. La deuda neta disminuy\u00f3 0.6%, y el refinanciamiento del cr\u00e9dito sindicado redujo los vencimientos de corto plazo en 65%, fortaleciendo la liquidez. Durante el trimestre, Norte 19 avanz\u00f3 en su plan \u201cBack-to-Basics\u201d, integrando siete propiedades City Express Suites by Marriott a otras marcas, lanzando un programa de desinversi\u00f3n de activos por MXN$1.3 mil millones, y confirmando que su operador espera terminar el a\u00f1o con EBITDA positivo.<\/p>

OTRAS EMPRESAS<\/strong><\/p>

El banco digital brit\u00e1nico Revolut obtuvo la licencia de la CNBV para iniciar operaciones como banco en M\u00e9xico.<\/strong> La empresa espera lanzar sus servicios en las pr\u00f3ximas semanas, seg\u00fan Juan Guerra, su Director General para M\u00e9xico.<\/p>

Mota-Engil, controlada por China, consigui\u00f3 m\u00e1s de 1.000 millones de euros en contratos de construcci\u00f3n ferroviaria en M\u00e9xico, <\/strong>seg\u00fan Reuters. El mayor, por valor de 820 millones de euros, consiste en el dise\u00f1o y construcci\u00f3n del segundo tramo del ferrocarril Quer\u00e9taro-Irapuato, de 70,7 kil\u00f3metros entre Apaseo el Grande e Irapuato. La empresa declar\u00f3 que estos contratos refuerzan su posici\u00f3n como primer constructor europeo de infraestructuras ferroviarias y marcan un nuevo crecimiento de su cartera de pedidos en M\u00e9xico. Mota-Engil tambi\u00e9n obtuvo el contrato para el primer tramo de 30 kil\u00f3metros de la misma l\u00ednea.<\/p>

Scotiabank M\u00e9xico hizo una alianza con Clover<\/strong>, una empresa estadounidense de gesti\u00f3n de pagos y operaciones, para impulsar la digitalizaci\u00f3n de las PYME, no solo mediante la aceptaci\u00f3n de tarjetas bancarias, sino tambi\u00e9n agilizando diversos procesos.<\/p>

ECON\u00d3MICO<\/strong><\/p>

La inflaci\u00f3n general aument\u00f3 0,28% en la primera quincena de octubre de 2025,<\/strong> ligeramente por debajo de la previsi\u00f3n de 0,36% de la \u00faltima Encuesta Citi de Expectativas de M\u00e9xico. El componente b\u00e1sico aument\u00f3 0,18% (frente a la previsi\u00f3n de 0,20%), reflejando un crecimiento moderado de los precios de los servicios (+0,26%) y la estabilidad de las mercanc\u00edas (+0,09%). El componente no b\u00e1sico aument\u00f3 0,64%, impulsado por la subida de las tarifas el\u00e9ctricas (+1,79%) tras el fin de la subvenci\u00f3n de verano y compensado por la bajada de los precios de las frutas y hortalizas (-1,27%). Sobre una base anual, la inflaci\u00f3n general alcanz\u00f3 3,63%, por debajo de la previsi\u00f3n de 3,66%, mientras que la inflaci\u00f3n subyacente se situ\u00f3 en 4,24%, ligeramente por debajo de la proyecci\u00f3n de 4,28%.<\/p>

El IGAE aument\u00f3 0,6% intermensual (desestacionalizado) en agosto,<\/strong> tras el descenso intermensual de 0,9% registrado en julio, seg\u00fan el INEGI. Se debi\u00f3 principalmente a un aumento de 14,5% en las actividades primarias y de 0,5% en las actividades terciarias, que se vieron parcialmente compensadas por una reducci\u00f3n de 0,3% en las actividades secundarias. Sin embargo, el IGAE cay\u00f3 0,9% interanuales en agosto (datos originales), principalmente como consecuencia de los descensos de 3,6% en las actividades secundarias y de 0,1% en las terciarias.<\/p>

Las ventas en tienda de la ANTAD aumentaron un 0,5% interanual en septiembre de 2025,<\/strong> reflejando una contracci\u00f3n de 0,3% en los autoservicios, un descenso de 0,8% en los grandes almacenes y un aumento de 3,6% en el comercio especializado. Las ventas totales aumentaron 2,8% interanuales, con un incremento de 1,9% en los autoservicios, de 0,5% en los grandes almacenes y de 7,1% en el comercio especializado.<\/p>

El consenso mantuvo las expectativas de un recorte de tipos de 25 pb en la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de noviembre del Banco de M\u00e9xico,<\/strong> seg\u00fan la \u00faltima Encuesta de Expectativas de Citi M\u00e9xico. La tasa clave se proyecta en 7.00% para YE25 y 6.50% para YE26, ambas sin cambios respecto a la encuesta anterior. Las previsiones de crecimiento del PIB se mantuvieron estables en 0,5% para 2025 y 1,3% para 2026. La mediana de las expectativas de inflaci\u00f3n general disminuy\u00f3 hasta 3,90% para 2025 (desde 3,96%) y se situ\u00f3 en 3,80% para 2026, mientras que la inflaci\u00f3n subyacente se mantuvo sin cambios en 4,20% para 2025 y aument\u00f3 ligeramente hasta 3,80% para 2026 (desde 3,78%). Las proyecciones para el peso se mantuvieron estables en MXN$19.00 por USD para YE25 y MXN$19.50 para finales de 2026, ambas sin cambios respecto a la encuesta anterior.<\/p>

Los ingresos del sector servicios disminuyeron 0,4% intermensuales en agosto,<\/strong> lo que supone un debilitamiento respecto al aumento de 0,2% intermensuales del mes anterior, seg\u00fan inform\u00f3 el INEGI. Sin embargo, aumentaron 1,7% interanuales.<\/p>

Los ingresos de la construcci\u00f3n cayeron 2,9% intermensuales en agosto, debilit\u00e1ndose a\u00fan m\u00e1s respecto al descenso de 2,0% de julio,<\/strong> seg\u00fan el INEGI. Los ingresos de la construcci\u00f3n se contrajeron 19.1% a\/a.<\/p>

La Secretar\u00eda de Energ\u00eda convoc\u00f3 a empresas privadas mexicanas para el desarrollo de 34 centrales el\u00e9ctricas renovables para impulsar la demanda de electricidad.<\/strong> La convocatoria fue publicada en el Diario Oficial de la Federaci\u00f3n.<\/p>

Con 352 votos a favor y 128 en contra, la C\u00e1mara de Diputados aprob\u00f3 la Ley de Ingresos 2026.<\/strong>\u201d) que contempla ingresos totales por MXN$10.2 billones y un apalancamiento interno neto de MXN$1.78 billones. El documento fue turnado al Senado, que tiene hasta el 31 de octubrest<\/sup> para aprobarlo.<\/p>

La C\u00e1mara de Diputados aprob\u00f3 reformas al impuesto IEPS tras un acuerdo con la industria refresquera. <\/strong>El impuesto a las bebidas azucaradas se redujo de MXN$3.08\/litro, a MXN$1.50\/litro, mientras que se mantuvo el incremento en el impuesto a las bebidas azucaradas, de MXN$1.65\/litro a MXN$3.08\/litro. La industria refresquera asumi\u00f3 los siguientes compromisos: i) reformular para reducir en 30% el az\u00facar en los refrescos de alto contenido cal\u00f3rico en el plazo de un a\u00f1o (con \u00e9nfasis en el portafolio de Coca-Cola); ii) mantener un diferencial de precio visible que favorezca a las versiones \u201clight\/cero\u201d; iii) dejar de hacer publicidad dirigida a ni\u00f1os y adolescentes; y iv) no promover presentaciones de alto volumen, enfocando la publicidad a las versiones sin az\u00facar.<\/p>

La C\u00e1mara de Diputados aprob\u00f3 la reforma a la Ley Aduanera, que entrar\u00e1 en vigor a partir del 1 de enerost<\/sup>, 2026.<\/strong> La iniciativa busca modernizar el sistema aduanero, otorgando mayores facultades al SAT y a la Agencia Nacional de Aduanas de M\u00e9xico (ANAM) para combatir la corrupci\u00f3n y fortalecer la competitividad.<\/p>

El Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT) y la Comisi\u00f3n Federal de Competencia Econ\u00f3mica (COFECE) dejaron formalmente de operar el 17 de octubreava<\/sup>.<\/strong> El IFT ser\u00e1 sustituido por la Comisi\u00f3n Reguladora de Telecomunicaciones, que depender\u00e1 de la Secretar\u00eda de Infraestructura, Comunicaciones y Transportes, y la COFECE ser\u00e1 sustituida por la Comisi\u00f3n Federal de Competencia Econ\u00f3mica, que depender\u00e1 de la Secretar\u00eda de Econom\u00eda.<\/p>

Subasta CETES:<\/strong> CETES a 28 d\u00edas -30 pb a 7,10%; CETES a 91 d\u00edas -5 pb a 7,30%; CETES a 175 d\u00edas -8 pb a 7,41% y CETES a 679 d\u00edas -9 pb a 7,76%.<\/p>

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Descargar PDF: MI-MxMktChatter-102725<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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