{"id":18309,"date":"2025-09-03T08:26:34","date_gmt":"2025-09-03T14:26:34","guid":{"rendered":"https:\/\/miranda-partners.com\/news-and-content\/miranda-intelligence\/energy-chatter\/mis-mexico-energy-chatter-sep-3-2025\/"},"modified":"2026-11-05T21:19:47","modified_gmt":"2026-11-06T03:19:47","slug":"mis-mexico-energy-chatter-sep-3-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/news-and-content\/miranda-intelligence\/energy-chatter\/mis-mexico-energy-chatter-sep-3-2025\/","title":{"rendered":"MI's Mexico Energy Chatter - 3 de septiembre de 2025"},"content":{"rendered":"<p><strong>A\u00fan a la espera de las normas, a\u00fan a la espera de los pagos<\/strong><\/p><p>A unos d\u00edas de que venza el plazo oficial, la Secretar\u00eda de Energ\u00eda (Sener) sigue trabajando en las reglas relacionadas con la reforma aprobada por el Congreso a principios de este a\u00f1o. El reglamento debe publicarse a mediados de septiembre, aunque la experiencia demuestra que no hay consecuencias reales cuando el Congreso incumple sus propios plazos.<\/p><p>Se han compartido borradores del reglamento en estudio entre abogados y fuentes del sector, y el personal de la Sener ha recabado opiniones. La administraci\u00f3n pas\u00f3 por alto el sistema de mejora regulatoria existente, que permitir\u00eda a los expertos y a la industria hacer comentarios de manera m\u00e1s transparente. Ese sistema no ha funcionado eficazmente durante a\u00f1os: el ex presidente L\u00f3pez Obrador no cre\u00eda en ese proceso para aprobar nuevas normas. Su sucesor ha seguido su ejemplo.<\/p><p>As\u00ed, los participantes de la industria energ\u00e9tica siguen esperando las nuevas reglas, que son fundamentales para apoyar m\u00faltiples proyectos que el gobierno ha estado impulsando: desde la asignaci\u00f3n de proyectos upstream para asociarse con Pemex, hasta la construcci\u00f3n de nuevas centrales el\u00e9ctricas con la CFE. En un principio, Sener quer\u00eda firmar varios contratos con arreglo al nuevo marco y ponerlos en marcha este a\u00f1o, pero el tiempo parece apremiar: las empresas suelen cerrar acuerdos y hacer n\u00fameros antes del \u00faltimo trimestre y del cierre del ejercicio fiscal.<\/p><p>Por ahora, las empresas privadas se centran en cobrar por el trabajo ya realizado. La asociaci\u00f3n local de proveedores AMESPAC ha expresado su preocupaci\u00f3n por el veh\u00edculo de financiaci\u00f3n anunciado recientemente, ya que los detalles sobre su uso siguen sin estar claros. AMESPAC afirma que Pemex adeudaba a sus filiales cerca de 87.000 millones de pesos (4.760 millones de d\u00f3lares) en concepto de facturas pendientes de pago de 2024-25, seg\u00fan datos de junio. Mientras que Pemex reconoci\u00f3 MXN 5 mil millones (US$269.2 mn) en facturas no pagadas para 2024, el grupo afirma que hay MXN 53 mil millones (US$2.9 mil millones) en facturas no reconocidas, MXN 7 mil millones (US$377 mn) en facturas vencidas, MXN 7.7 mil millones (US$414 mn) a\u00fan dentro de los plazos de pago, y MXN 21.5 mil millones (US$1.2 bn) a\u00fan no reconocidos por Pemex.<\/p><p>Asimismo, el Energy Workforce and Technology Council (EWTC), que representa a empresas extranjeras, envi\u00f3 una carta de seguimiento a la presidenta Sheinbaum en la que subraya la urgente necesidad de un mecanismo de pago transparente y fiable para saldar las deudas de Pemex con los proveedores de servicios petroleros. De acuerdo con estimaciones internas de EWTC, los montos no pagados incluyen $871 millones de d\u00f3lares por servicios de 2024, $983 millones de d\u00f3lares por trabajos de 2025 terminados pero no pagados o no facturados, y $2.5 mil millones de d\u00f3lares en trabajos contratados programados para 2026. Aunque el grupo se mostr\u00f3 alentado por el plan estrat\u00e9gico de Pemex, tambi\u00e9n advirti\u00f3 que la incertidumbre sobre el reconocimiento de la deuda y los plazos de pago sigue siendo un riesgo importante.<\/p><p>Es posible que la administraci\u00f3n Sheinbaum firme algunos acuerdos antes de fin de a\u00f1o, pero la mayor\u00eda se deslizar\u00e1n probablemente hasta 2026, en el mejor de los casos. Eso no es especialmente preocupante: el sector esperaba que se necesitara tiempo para el nuevo marco. El verdadero reto es la falta de claridad sobre c\u00f3mo Pemex equilibrar\u00e1 la resoluci\u00f3n de su crisis financiera, la liquidaci\u00f3n de facturas impagadas, la aplicaci\u00f3n de contratos mixtos y la facilitaci\u00f3n de la inversi\u00f3n del sector privado.<\/p><p>\u00a0<\/p><p><strong>En otras noticias sobre energ\u00eda&#8230;<\/strong><\/p><ul><li>Pemex anunci\u00f3 un programa de recompra de bonos por valor de 1.400 millones de d\u00f3lares, con el apoyo financiero directo del gobierno federal. La estructura pone de manifiesto la continua dependencia de Pemex del respaldo soberano para la gesti\u00f3n de su pasivo, subrayando que el perfil crediticio de la empresa es inseparable del del Estado mexicano. A 30 de junio de 2025, los vencimientos de deuda alcanzan su punto \u00e1lgido en 2026, con 18.700 millones de d\u00f3lares, seguidos de otros 7.700 millones en 2027 y cantidades menores, aunque significativas, en los a\u00f1os siguientes. La recompra pretende aliviar la presi\u00f3n de estos picos a corto plazo, especialmente en 2026 y 2028.<\/li><li>El Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) advirti\u00f3 que la emisi\u00f3n de Notas Estructuradas Precapitalizadas (P-Caps) por valor de 1.400 millones de d\u00f3lares prevista por el Gobierno para respaldar a Pemex podr\u00eda acercar peligrosamente la deuda de M\u00e9xico a 60% del PIB en 2030, un umbral en el que los pa\u00edses suelen perder el grado de inversi\u00f3n. V\u00edctor Herrera, Jefe del Comit\u00e9 de Estudios Econ\u00f3micos del IMEF (y Jefe de Miranda Ratings Advisory) explic\u00f3 que, aunque la deuda no est\u00e9 formalmente registrada bajo Pemex o la Secretar\u00eda de Hacienda, sigue contando como deuda p\u00fablica. Si Pemex no genera suficiente efectivo, los inversores recibir\u00e1n en \u00faltima instancia bonos federales. Con una deuda que se sit\u00faa actualmente entre 52 y 53% del PIB, Herrera advirti\u00f3 que si se superan los 60% se correr\u00eda el riesgo de una rebaja de calificaci\u00f3n a territorio especulativo.<\/li><li>M\u00e9xico anunci\u00f3 la construcci\u00f3n de sus dos primeras centrales termosolares en Baja California Sur, lideradas por la CFE, con una inversi\u00f3n de $800 millones de d\u00f3lares. Cada central tendr\u00e1 una capacidad de 50 MW y utilizar\u00e1 tecnolog\u00eda de torre central y almacenamiento en sales fundidas, lo que permitir\u00e1 hasta 11 horas de funcionamiento continuo. En conjunto, suministrar\u00e1n energ\u00eda a entre 100.000 y 200.000 hogares, reducir\u00e1n la dependencia de los combustibles f\u00f3siles en la aislada red del Estado y contribuir\u00e1n al objetivo de M\u00e9xico de generar 35% de electricidad a partir de fuentes limpias para 2030. Aunque prometedores, los proyectos de ESTC en todo el mundo se han enfrentado a retos como costes elevados, impacto en la fauna y fallos operativos, con ejemplos notables como la central de Ivanpah en California y el proyecto de Crescent Dunes en Nevada, ambos con dificultades para cumplir las expectativas financieras y de rendimiento.<\/li><li>El gobierno mexicano ha otorgado una concesi\u00f3n de 30 a\u00f1os en Celaya, Guanajuato, a Energ\u00edas Alternas, Estudios y Proyectos, filial de Grupo Carso, el conglomerado controlado por Carlos Slim. La concesi\u00f3n, fechada oficialmente el 1 de agosto de 2025 y publicada el 1 de septiembre, autoriza el uso, aprovechamiento y explotaci\u00f3n exclusiva de los recursos geot\u00e9rmicos -destinados a la generaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica y calefacci\u00f3n industrial-. El proyecto supondr\u00e1 una inversi\u00f3n estimada de 180 millones de d\u00f3lares, que abarcar\u00e1 la perforaci\u00f3n, la infraestructura para la generaci\u00f3n de energ\u00eda y la integraci\u00f3n a la red el\u00e9ctrica nacional, marcando una expansi\u00f3n estrat\u00e9gica de los esfuerzos de energ\u00eda renovable en la regi\u00f3n del Baj\u00edo y consolidando el papel de Grupo Carso en la transici\u00f3n energ\u00e9tica de M\u00e9xico.<\/li><li>El gobierno del estado de Tamaulipas ha anunciado planes para aumentar significativamente su capacidad de energ\u00eda e\u00f3lica, a\u00f1adiendo siete nuevos parques e\u00f3licos, que complementan los 13 ya en funcionamiento. El Estado ocupa actualmente el segundo lugar de M\u00e9xico en capacidad de generaci\u00f3n e\u00f3lica (unos 1.722 MW, con una producci\u00f3n anual de 5.400 GWh), pero los nuevos desarrollos podr\u00edan impulsarlo al primer lugar nacional. Con 15 grupos industriales que han expresado su inter\u00e9s en invertir y planes simult\u00e1neos para reforzar el sistema el\u00e9ctrico -como la construcci\u00f3n de nueve subestaciones y la reconexi\u00f3n de l\u00edneas de transmisi\u00f3n-, el estado pretende mejorar la fiabilidad energ\u00e9tica y reducir los cortes en m\u00e1s de un 50% con respecto a 2024, como parte de un impulso m\u00e1s amplio hacia el liderazgo renovable.<\/li><li>Barclays espera que el gobierno mexicano cumpla su objetivo de d\u00e9ficit fiscal para 2025 de 3,9% del PIB, por debajo de los 5,7% de 2024, apoyado por un aumento real de 8% en los ingresos no petroleros en el primer semestre que compens\u00f3 una ca\u00edda de 22,2% en los ingresos petroleros, junto con una reducci\u00f3n de 3,8% en el gasto global. El banco destac\u00f3 que las nuevas sociedades de prop\u00f3sito espec\u00edfico ser\u00e1n clave, ya que permitir\u00e1n a Pemex pagar a los proveedores, refinanciar las l\u00edneas de cr\u00e9dito revolventes y asegurar una financiaci\u00f3n m\u00e1s barata para las inversiones de capital. Barclays se\u00f1al\u00f3 que el proyecto de presupuesto de M\u00e9xico para 2026 deber\u00e1 presentarse al Congreso antes del 8 de septiembre.<\/li><li>Latina Offshore Holding comunic\u00f3 los resultados del segundo trimestre de 2025, que muestran la suspensi\u00f3n temporal de su plataforma &#8220;jack-up&#8221; La Santa Mar\u00eda. La plataforma hab\u00eda apoyado las perforaciones de Pemex en el campo Akal, pero Pemex solicit\u00f3 una interrupci\u00f3n a partir del 17 de julio de 2025, como parte de los esfuerzos de reducci\u00f3n de costes. Se espera que las operaciones se reanuden a mediados de septiembre, con la tarifa diaria preservada seg\u00fan la f\u00f3rmula contractual para la segunda mitad del a\u00f1o. Latina se basa en acuerdos de financiaci\u00f3n -incluida la financiaci\u00f3n de cuentas por cobrar acordada con Pemex a principios de este a\u00f1o- para mantener la liquidez a la espera de la aplicaci\u00f3n de programas m\u00e1s amplios de pago a proveedores anunciados por los ministerios de Energ\u00eda y Hacienda.<\/li><li>La refiner\u00eda Dos Bocas de Pemex proces\u00f3 unos 156.000 bpd en julio de 2025, por debajo de los 192.000 bpd de junio, mientras la planta contin\u00faa su fase de aceleraci\u00f3n. En el resto del sistema de refinaci\u00f3n, Salina Cruz lider\u00f3 con 228,000 bpd, seguida de Tula con 164,000 bpd, Salamanca con 131,000 bpd y Minatitl\u00e1n con 114,000 bpd.<\/li><li>La producci\u00f3n total de crudo de Pemex, incluidos los yacimientos operados por sus socios, alcanz\u00f3 1.648 millones de bpd en julio de 2025, 1.2% m\u00e1s que en junio (1.629 millones de bpd), pero a\u00fan 7.0% por debajo de los niveles de julio de 2024 (1.772 millones de bpd). La producci\u00f3n de crudo de los yacimientos operados por Pemex se situ\u00f3 en 1,633 millones de bpd, 1,3% m\u00e1s que en junio, pero 7,3% menos que en julio de 2024 (1,755 millones de bpd).<\/li><\/ul><p>\u00a0<\/p><p>Descargar PDF: <a href=\"https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/bc768c3f-MI-EnergyChatter-090325.pdf\">MI-EnergyChatter-090325<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Still waiting for rules, still waiting for payments<\/p>","protected":false},"author":33,"featured_media":18310,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":"","footnotes":""},"categories":[75],"tags":[],"class_list":["post-18309","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-energy-chatter"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18309","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/33"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18309"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18309\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18312,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18309\/revisions\/18312"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/18310"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18309"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18309"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18309"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}