{"id":15933,"date":"2024-12-10T13:07:20","date_gmt":"2024-12-10T19:07:20","guid":{"rendered":"https:\/\/miranda-partners.com\/?p=15933"},"modified":"2024-12-10T13:25:37","modified_gmt":"2024-12-10T19:25:37","slug":"bridging-the-gap-market-valuation-and-ir-practices-between-the-us-and-mexico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/bridging-the-gap-market-valuation-and-ir-practices-between-the-us-and-mexico\/","title":{"rendered":"Reduciendo la Brecha: Pr\u00e1cticas de Valoraci\u00f3n de Mercado y RI entre Estados Unidos y M\u00e9xico"},"content":{"rendered":"<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"15933\" class=\"elementor elementor-15933\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t\t\t<section data-particle_enable=\"false\" data-particle-mobile-disabled=\"false\" class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-1cf0eba elementor-section-boxed elementor-section-height-default 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El mercado estadounidense ofrece mayor visibilidad, frecuentemente m\u00faltiplos de valoraci\u00f3n m\u00e1s altos y acceso potencial a inversionistas globales. Sin embargo, estos beneficios vienen acompa\u00f1ados de marcos regulatorios costosos y el riesgo de perder la participaci\u00f3n de inversionistas locales, como las AFORES, que priorizan los \u00edndices nacionales.<\/p><p>\u00a0<\/p><h6 style=\"font-weight: 400;\"><strong>Mitos vs. Realidades: <\/strong><strong>OPI<\/strong><strong> en Estados Unidos<\/strong><\/h6><p style=\"font-weight: 400;\">Un mito com\u00fan es que listar en Estados Unidos siempre atrae nuevos inversionistas en comparaci\u00f3n con una oferta p\u00fablica inicial bajo las regulaciones 144A\/Reg S. En realidad, la base de inversionistas suele permanecer mayormente igual, ya que los fondos minoristas estadounidenses o especializados en sectores espec\u00edficos rara vez participan en OPIsde Latinoam\u00e9rica debido a factores como regulaciones y diferencias cambiarias. Por ejemplo, Auna, a pesar de listar en Estados Unidos, no logr\u00f3 atraer especialistas en salud estadounidenses y perdi\u00f3 la participaci\u00f3n de fondos de pensiones locales como las AFORES, que no utilizaron sus asignaciones en renta variable internacional para invertir en la oferta.<\/p><p style=\"font-weight: 400;\">Lo que s\u00ed ofrece un listado en Estados Unidos es un aumento en el tama\u00f1o de las inversiones por parte de fondos globales ya involucrados en una OPI bajo 144A\/Reg S. Adem\u00e1s, mejora las percepciones de gobernanza y facilita la promoci\u00f3n interna dentro de las instituciones para una participaci\u00f3n m\u00e1s amplia. Un desempe\u00f1o s\u00f3lido despu\u00e9s de la OPI y mejoras en la liquidez pueden aumentar la probabilidad de que fondos especializados estadounidenses participen en ofertas subsecuentes. Quiz\u00e1s lo m\u00e1s importante es que un listado exclusivo en Estados Unidos permite a los accionistas fundadores otorgarse derechos de voto supernumerarios, manteniendo el control de la empresa incluso si su propiedad econ\u00f3mica cae significativamente por debajo de la mayor\u00eda. Esto es especialmente relevante en empresas financiadas por capital privado.<\/p><p>\u00a0<\/p><h6 style=\"font-weight: 400;\"><strong>Riesgos y Oportunidades<\/strong><\/h6><p style=\"font-weight: 400;\">Un listado exclusivo en Estados Unidos puede, en algunos casos, disuadir a los inversionistas globales si los locales est\u00e1n ausentes, generando la percepci\u00f3n de una acci\u00f3n &#8220;hu\u00e9rfana&#8221; con poco respaldo. Los listados duales abordan eficazmente esta preocupaci\u00f3n, preservando la participaci\u00f3n local mientras se accede a los mercados estadounidenses. Este enfoque, como se observa en el caso de Vesta, permite a las empresas mantener el compromiso de los inversionistas nacionales al tiempo que se benefician de la visibilidad y los est\u00e1ndares de gobernanza del mercado estadounidense. Contrario a otro mito, los listados duales pueden mejorar la liquidez en lugar de dividirla, al atraer arbitrajistas que aprovechan las diferencias de precios entre las acciones locales y las estadounidenses.<\/p><p>\u00a0<\/p><h6 style=\"font-weight: 400;\"><strong>El Panorama Regulatorio<\/strong><\/h6><p style=\"font-weight: 400;\">Listar en M\u00e9xico se ha vuelto cada vez m\u00e1s complicado debido a la falta de transparencia en la aplicaci\u00f3n de reglas y obst\u00e1culos burocr\u00e1ticos. Las empresas a menudo enfrentan procesos impredecibles con la CNBV y riesgos de retrasos por disputas relacionadas con impuestos, como lo ilustran los casos de FUNO y Next. Adem\u00e1s, la postura agresiva del SAT para recaudar impuestos a\u00f1ade m\u00e1s complejidad. En contraste, el entorno regulatorio de Estados Unidos, aunque estricto, ofrece mayor previsibilidad y alineaci\u00f3n con los tiempos del mercado. Como se mencion\u00f3, en Estados Unidos se permiten diferentes clases de acciones con derechos de voto y se otorgan incentivos de liquidez a los fundadores en las OPIs de manera m\u00e1s sencilla que en la CNBV.<\/p><p>\u00a0<\/p><p style=\"font-weight: 400;\">Para compa\u00f1\u00edas mexicanas que buscan listar en Estados Unidos una preparaci\u00f3n cuidadosa es esencial:<\/p><ol><li><strong>Adoptar Pr\u00e1cticas S\u00f3lidas de <\/strong><strong>RI<\/strong><strong>:\u00a0<\/strong>Enfocarse en m\u00e9tricas detalladas, metas estrat\u00e9gicas y proyecciones financieras.<\/li><li><strong>Alinear la Informaci\u00f3n Financiera:\u00a0<\/strong>Asegurar el cumplimiento con normas contables y de divulgaci\u00f3n de Estados Unidos.<\/li><li><strong>Fortalecer el Mensaje <\/strong><strong>A<\/strong><strong>SG:\u00a0<\/strong>Vincular avances medibles en ASG con resultados financieros.<\/li><li><strong>Involucrar a Analistas Globales:\u00a0<\/strong>Construir confianza a trav\u00e9s de una comunicaci\u00f3n consistente y accesibilidad del equipo directivo.<\/li><\/ol><p>\u00a0<\/p><p style=\"font-weight: 400;\">Aunque un listado en Estados Unidos ofrece oportunidades de crecimiento, implica concesiones. Los listados duales pueden mitigar riesgos al retener la participaci\u00f3n de inversionistas locales mientras se accede al capital global. Las empresas deben evaluar cuidadosamente sus objetivos estrat\u00e9gicos y los entornos regulatorios antes de proceder.<\/p><p>\u00a0<\/p><p style=\"font-weight: 400;\">En\u00a0<a href=\"https:\/\/miranda-ir.com\/es\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Miranda Investor Relations<\/a>, nos especializamos en guiar a las empresas a trav\u00e9s de listados transfronterizos, asegurando transiciones exitosas al navegar cumplimiento, compromiso con inversionistas y comunicaci\u00f3n estrat\u00e9gica.<\/p><p style=\"font-weight: 400;\"><em>Nota:<\/em><em>\u00a0<\/em>Este an\u00e1lisis refleja el entorno regulatorio al mes de diciembre de 2024.<\/p><p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-15943 size-full\" src=\"https:\/\/miranda-partners.com\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/Captura-de-Pantalla-2024-12-10-a-las-12.36.21.png\" alt=\"\" width=\"1131\" height=\"895\" 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rel=\"noopener\">damian.fraser@miranda-partners.com<\/a><\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-c0506da\" data-id=\"c0506da\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d007a8a elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"d007a8a\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-no-translation=\"\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><b>Ana Mar\u00eda Ybarra Corcuera<\/b><br \/>Miranda-IR<br \/><span style=\"color: #0000ff;\"><a style=\"color: #0000ff;\" href=\"mailto:ana.ybarra@miranda-ir.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">ana.ybarra@miranda-ir.com<\/a><\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A medida que las compa\u00f1\u00edas mexicanas consideran listar en Estados Unidos, enfrentan oportunidades y desaf\u00edos. 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