{"id":11799,"date":"2023-03-14T15:49:53","date_gmt":"2023-03-14T15:49:53","guid":{"rendered":"https:\/\/miranda-partners.com\/?p=11799"},"modified":"2024-05-24T11:49:54","modified_gmt":"2024-05-24T17:49:54","slug":"agencias-asesoras-de-voto-y-gobierno-corporativo-descripcion-e-influencia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/miranda-partners.com\/es\/proxy-advisors-overview-and-industry-influence\/","title":{"rendered":"Agencias asesoras de voto y gobierno corporativo: descripci\u00f3n e influencia"},"content":{"rendered":"<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"11799\" class=\"elementor elementor-11799\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t\t\t<section data-particle_enable=\"false\" data-particle-mobile-disabled=\"false\" class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-1cf0eba elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"1cf0eba\" 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Buscamos explicar el papel que estas agencias tienen, en asegurar que los procesos de toma de decisiones dentro de las organizaciones sean transparentes e imparciales. Exploraremos la posici\u00f3n que desempe\u00f1an estas agencias en la industria de la asesor\u00eda de votos, los principales servicios que ofrecen y qui\u00e9nes son sus principales clientes. Adem\u00e1s, analizaremos la influencia que estas agencias pueden llegar a tener en las decisiones de los inversionistas y c\u00f3mo esas decisiones afectan las pr\u00e1cticas de gobierno corporativo de las empresas.<\/p><p>Las agencias de gobierno corporativo y asesoras de voto juegan un papel muy importante en la industria de las inversiones. Estas ofrecen an\u00e1lisis y recomendaciones objetivas a los inversionistas sobre c\u00f3mo votar ante diversas cuestiones en las asambleas generales de accionistas de las empresas (<em>AGMs<\/em> por sus siglas en ingl\u00e9s). Estas agencias act\u00faan como intermediarias entre los accionistas y las empresas, proporcionando a los inversionistas la informaci\u00f3n necesaria para tomar decisiones fundamentadas y sustentadas sobre c\u00f3mo votar ante las propuestas de las empresas. Adem\u00e1s, colaboran con las empresas y ofrecen servicios de consultor\u00eda para la mejora de las pr\u00e1cticas de gobierno corporativo y las cuestiones ASG. Las agencias m\u00e1s reconocidas dentro de la industria incluyen Institutional Shareholder Services (ISS), Glass Lewis &amp; Co. (Glass Lewis), Proxy Insight e Institutional Investor Services Inc (IIS).<\/p><p>Estas agencias ofrecen una amplia variedad de servicios incluyendo la investigaci\u00f3n y el an\u00e1lisis de diversas cuestiones de gobierno corporativo, la evaluaci\u00f3n del rendimiento de los consejos de administraci\u00f3n y las pr\u00e1cticas de sostenibilidad y \u00e9tica, incluidos los impactos en el medio ambiente y la sociedad, las pol\u00edticas de diversidad e inclusi\u00f3n y los derechos humanos. Tambi\u00e9n eval\u00faan los paquetes de compensaci\u00f3n de los ejecutivos, ofrecen recomendaciones y orientaciones de voto a los inversionistas sobre cuestiones como la elecci\u00f3n de miembros del consejo de administraci\u00f3n, posibles fusiones y adquisiciones, y otras resoluciones empresariales. Adem\u00e1s, las agencias publican informes y an\u00e1lisis sobre tendencias y mejores pr\u00e1cticas en temas de gobierno corporativo que pueden ayudar a concientizar a las empresas para mejorar su desempe\u00f1o en esta materia.<\/p><p>Estas empresas ofrecen sus servicios a inversionistas institucionales y a otros administradores de activos, que son responsables de tomar las decisiones de inversi\u00f3n en nombre de sus clientes. Los inversionistas incluyen fondos de pensiones y de inversi\u00f3n, fondos de cobertura y otros grandes gestores de activos que poseen participaciones significativas en las empresas.<\/p><p>Ahora, analizaremos la influencia que tienen estas agencias en los accionistas y c\u00f3mo sus recomendaciones impactan las decisiones de los mismos. De acuerdo con un an\u00e1lisis del <span style=\"color: #3366ff;\"><a style=\"color: #3366ff;\" href=\"https:\/\/accfcorpgov.org\/wp-content\/uploads\/ACCF-RoboVoting-Report_11_8_FINAL.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">American Council for Capital Formation (ACCF)<\/a><\/span>, la influencia de estas agencias sigue aumentado, gracias a que un mayor n\u00famero de inversionistas institucionales siguen sus recomendaciones. Conocido como <em>robo-voting, <\/em>el ACCF establece que un gran n\u00famero de inversionistas institucionales, gestores de activos en particular, basan sus decisiones en las recomendaciones de estas agencias, sin evaluar el impacto de las recomendaciones, ni los factores que las definen.<\/p><p>De acuerdo con el ACCF, un an\u00e1lisis del 2017 por parte de Proxy Insight establece que, 175 administradores de activos globales, con $5 billones de d\u00f3lares en activos bajo administraci\u00f3n votan en l\u00ednea con las recomendaciones de la agencia ISS, el 95% de las veces. Adicionalmente, las propuestas para planes de compensaci\u00f3n y las votaciones para la elecci\u00f3n de directivos, reciben 17% y 18% m\u00e1s votos a favor, respectivamente, cuando ISS recomienda un voto favorable. El mismo estudio sostiene que las votaciones para elegir o para forzar un cambio en los directivos, recibe 73% m\u00e1s votos cuando la agencia apoya esta medida. Un art\u00edculo llamado <a href=\"https:\/\/scholarlycommons.law.emory.edu\/cgi\/viewcontent.cgi?article=1370&amp;context=elj\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><em><span style=\"color: #3366ff;\">The Power of Proxy Advisors: Myth or Reality?<\/span><\/em><\/a>, estima que el nivel de influencia por parte de ISS, se encuentra entre el 6% y el 11%.<\/p><p>Sin embargo, ISS no es la \u00fanica agencia asesora de votos con gran influencia en la toma de decisiones de los inversionistas. El estudio del ACCF menciona que la empresa Glass Lewis tambi\u00e9n ejerce control sobre el comportamiento de los inversionistas y la manera en la que se toman las decisiones. Cuando esta agencia aprueba votos favorables relacionados a los paquetes de compensaci\u00f3n, los planes de participaci\u00f3n accionaria y las votaciones para la elecci\u00f3n de nuevos directivos, el apoyo de los inversionistas institucionales tiende a incrementar en 16%, 12% y 64%, respectivamente.<\/p><p>Adem\u00e1s, existen estudios que sugieren que las asesoras de voto tambi\u00e9n influyen en las decisiones de gobierno corporativo. Una encuesta realizada en el 2012 por el Conference Board, NASDAQ y el Rock Center for Corporate Governance de la Universidad de Stanford, estima que el 72% de las empresas p\u00fablicas contratan agencias independientes para recibir consultor\u00eda y asesor\u00eda en cuanto a sus planes de compensaci\u00f3n. Adicionalmente, estas empresas afirmaron realizar cambios significativos a sus programas de compensaci\u00f3n como respuesta a las recomendaciones de las agencias (para mayor informaci\u00f3n sobre este tema, por favor consulte <a href=\"https:\/\/www.manhattan-institute.org\/html\/proxy-advisory-firms-empirical-evidence-and-case-reform-11253.html#notes\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"color: #3366ff;\">esta p\u00e1gina<\/span><\/a>).<\/p><p>No obstante, las agencias asesoras de voto y gobierno corporativo no siempre impactan la toma de decisiones de los inversionistas. En el 2020, una gran mayor\u00eda de los accionistas de ExxonMobil votaron en contra de una recomendaci\u00f3n por parte de los asesores para separar las posiciones de director general y presidente del consejo de administraci\u00f3n. Esto indica que, aunque los inversionistas suelen seguir las recomendaciones de las agencias independientes, \u00e9stos tambi\u00e9n anteponen sus intereses por encima de las recomendaciones de las asesoras.<\/p><p>Como mencionamos, estas agencias influyen significativamente en la toma de decisiones de inversionistas institucionales internacionales. Sin embargo, la mayor\u00eda de las empresas p\u00fablicas en M\u00e9xico siguen siendo controladas por las familias m\u00e1s influyentes. Consecuentemente, los asuntos relacionados a las pr\u00e1cticas de gobierno corporativo de las empresas permanecen ligados a las decisiones de un grupo reducido de individuos, obstaculizando el desarrollo y la implementaci\u00f3n de las mejores pr\u00e1cticas de gobierno corporativo y de asesor\u00eda de votos en el pa\u00eds.<\/p><p>Para concluir, estas agencias desempe\u00f1an un papel fundamental en el cumplimiento de las mejores pr\u00e1cticas de gobierno corporativo y en la rendici\u00f3n de cuentas por parte de las empresas hacia los accionistas. Por esto, es de vital importancia continuar promoviendo su papel dentro de la industria, para seguir influenciando de manera positiva, la toma de decisiones de los inversionistas y las pr\u00e1cticas dentro de las empresas.<\/p><p>En caso de tener preguntas o dudas adicionales acerca de este tema, en <span style=\"color: #3366ff;\"><a style=\"color: #3366ff;\" href=\"https:\/\/miranda-ir.com\/es\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Miranda-IR<\/a> <\/span>estaremos felices de resolverlas.<\/p><p>\u00a0<\/p><p><strong>Fuentes<\/strong><\/p><ul><li><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\"><a style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/accfcorpgov.org\/wp-content\/uploads\/ACCF-RoboVoting-Report_11_8_FINAL.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/accfcorpgov.org\/wp-content\/uploads\/ACCF-RoboVoting-Report_11_8_FINAL.pdf<\/a><\/span><\/span><\/li><li><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\"><a style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/www.glasslewis.com\/wp-content\/uploads\/2016\/08\/Glass-Lewis-BPP-Statement.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/www.glasslewis.com\/wp-content\/uploads\/2016\/08\/Glass-Lewis-BPP-Statement.pdf<\/a><\/span><\/span><\/li><li><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\"><a style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/www.glasslewis.com\/wp-content\/uploads\/2017\/04\/Guidelines_MILA.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/www.glasslewis.com\/wp-content\/uploads\/2017\/04\/Guidelines_MILA.pdf<\/a><\/span><\/span><\/li><li><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\"><a style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/www.manhattan-institute.org\/html\/proxy-advisory-firms-empirical-evidence-and-case-reform-11253.html#notes\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/www.manhattan-institute.org\/html\/proxy-advisory-firms-empirical-evidence-and-case-reform-11253.html#notes<\/a><\/span><\/span><\/li><li><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\"><a style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/www.reuters.com\/article\/exxon-mobil-agm-idUKL2N2350V1\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/www.reuters.com\/article\/exxon-mobil-agm-idUKL2N2350V1<\/a><\/span><\/span><\/li><li><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\"><a style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/scholarlycommons.law.emory.edu\/cgi\/viewcontent.cgi?article=1370&amp;context=elj\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/scholarlycommons.law.emory.edu\/cgi\/viewcontent.cgi?article=1370&amp;context=elj<\/a><\/span><\/span><\/li><\/ul><p>\u00a0<\/p><p><strong>Sugerencias adicionales sobre el tema<\/strong><\/p><ul><li><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\"><a style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/bppgrp.info\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/2022-AR-Independent-Oversight-Committee-for-The-BPP-Group.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/bppgrp.info\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/2022-AR-Independent-Oversight-Committee-for-The-BPP-Group.pdf<\/a><\/span><\/span><\/li><li><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\"><a style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/www.cato.org\/regulation\/fall-2018\/corporate-governance-oversight-proxy-advisory-firms\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/www.cato.org\/regulation\/fall-2018\/corporate-governance-oversight-proxy-advisory-firms<\/a><\/span><\/span><\/li><li><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\"><a style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/corpgov.law.harvard.edu\/2018\/06\/14\/the-big-thumb-on-the-scale-an-overview-of-the-proxy-advisory-industry\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/corpgov.law.harvard.edu\/2018\/06\/14\/the-big-thumb-on-the-scale-an-overview-of-the-proxy-advisory-industry\/<\/a><\/span><\/span><\/li><li><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\"><a style=\"color: #3366ff; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/milkeninstitute.org\/report\/proxy-advisory-firms-governance-market-failure-and-regulation\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/milkeninstitute.org\/report\/proxy-advisory-firms-governance-market-failure-and-regulation<\/a><\/span><\/span><\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-96141a8 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"96141a8\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-no-translation=\"\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-bbeceb3 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"bbeceb3\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-no-translation=\"\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Contactos en Miranda Partners<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<section data-particle_enable=\"false\" data-particle-mobile-disabled=\"false\" class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-bb93f92 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"bb93f92\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-54621ca\" data-id=\"54621ca\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-460a9b5 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"460a9b5\" 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data-no-translation=\"\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><b>Ana Mar\u00eda Ybarra Corcuera<\/b><br \/>Miranda-IR<br \/><span style=\"color: #0000ff;\"><a style=\"color: #0000ff;\" href=\"mailto:ana.ybarra@miranda-ir.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">ana.ybarra@miranda-ir.com<\/a><\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Esta semana analizamos las principales actividades que realizan las agencias asesoras de voto y de gobierno 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