Esta semana les traemos lo que consideramos los puntos más relevantes de la segunda parte del Small Cap Forum de la IR Magazine celebrada hace dos semanas, así como los puntos clave de otro reciente webinar en el que se habló acerca de la preparación de llamadas de resultados trimestrales.
PRESENTACIÓN | Responder a la cambiante base de inversionistas durante el Covid-19 y atraer a los inversionistas adecuados para la empresa
Ha habido un cambio de inversión activa a pasiva durante el Covid (aumento constante en inversión pasiva desde 2009) y un cambio dramático de small a large y mega cap. (¡Apple es ahora más grande que la totalidad del Russel 2000 combinado!). ¿Qué hacer? – saber en dónde encaja la empresa en los índices que los ETFs rastrean, por ejemplo, sabiendo que si se cae por debajo de x precio, entonces la empresa será retirada del índice. También es necesario entender el componente ESG que consideran los ESG trackers pasivos y lo que es más importante para los fondos de tipo quant.
Dirigirse a los inversionistas que actualmente están sub-invertidos en la acción de la empresa – ya conocen la historia de la compañía, etc., por lo que son un objetivo fácil y ya existirán relaciones positivas con ellos. Podría utilizarse un enfoque de tipo “permíteme hablar contigo mientras la acción está barata para que puedas obtener ganancias”.
PANEL | Generar visibilidad: dirigiéndose a los analistas que cubren la empresa y cómo mitigar el impacto del small-cap research squeeze
La cobertura de buena calidad es importante: calidad sobre cantidad.
Ser persistente, eventualmente un analista cubrirá la empresa.
Los analistas tienen que ser justos y objetivos. Si no se está de acuerdo con un analista, entonces hay que demostrar el por qué su recomendación es errónea. Cuanto más se escuchada la historia de la empresa por los analistas con una recomendación de venta, más probable es que cambien de opinión, así que es importante continuar trabajando con ellos. Un analista con una recomendación de venta que cambia a una recomendación de compra es una historia poderosa.
Para aumentar la cobertura:
- Mirar a los competidores – averiguar qué analistas los están cubriendo que no cubren a la compañía y comunicarse con ellos. Aprovechar las relaciones con el sell side que se hayan construido en el pasado – algunos podrían comenzar a cubrir la empresa, otros podrían trabajar con el equipo en diversas cosas, por ejemplo, eventos.
- Pedir ayuda al buy side. El buy side podría acercarse a un analista que cubre a un competidor. Incluso si no te contactan de inmediato, con el tiempo las cosas podrían cambiar y concretar el contacto. Aprovechar las relaciones con banqueros corporativos – saber qué banqueros corporativos están en contacto con el CEO / CFO de la empresa – si se buscara hacer un trato con ellos, es buena idea persuadirlos a que cubran también la empresa.
- Mirar a los bancos de nicho que se ocupan de la cobertura de empresas small / mid-cap.
- Pensar en lo que se puede ofrecer al analista – ¿podría la empresa ser un indicador para el mercado, por ejemplo, como el más pequeño o más grande en un sector o subsector en particular?
- Asegurarse de que los analistas que se tienen como objetivo son un prospecto realista.
- Buscar cobertura internacional relevante.
PANEL: Responder al aumento de las expectativas ESG con un presupuesto small-cap
Las empresas small-cap a menudo le temen a los temas relacionados con ESG porque lo ven como un lujo de RI en lugar de una necesidad en un contexto de bajo presupuesto, cuando su orientación debería ser la contraria: invertir en la implementación de estrategias e informes ESG beneficiará al crecimiento y las finanzas a largo plazo.
- Tomar verdaderas medidas sobre ESG dentro de su estrategia de RI puede atraer la atención de los inversionistas que de otra manera no notarían la empresa, ya que es el tema de moda.
- Se está invirtiendo en mitigación de riesgos y planificación.
- ESG tiene connotaciones de transparencia y fiabilidad, ambos son necesarios para un RI eficaz.
“Purpose washing”, como el green washing, transmite que tienes cierto propósito únicamente para lucir bien, en lugar de porque realmente se cree que sea algo relevante y que pueda impulsar el negocio. Los temas relacionados con ESG son aún muy nuevos en México y muchos no entienden el porqué es importante además de para atraer inversionistas. La Alta Dirección y la Junta de Consejo deben asegurarse de que el tono adecuado se establece desde la parte superior para integrar medidas ESG en la cultura de la empresa.
Como los informes de ESG y ESG en general es algo relativamente nuevo en México, las small-caps a menudo desconocen qué camino deben de seguir para iniciar. Es importante comprender plenamente todas las normas que existen y los tipos de informes a los que se aplican. Una vez que se entiende esa parte, deben elegir qué estándar se ajusta mejor a su misión y audiencia para garantizar la máxima eficiencia en su comunicación de los esfuerzos de ESG.
Preguntas y respuestas en vivo con gestores de cartera. ¿Qué quieren los inversionistas de las small-caps en estos momentos?
¡Comunicar su propósito!
¿Qué quieren ver los inversionistas de las small-caps en los mercados emergentes?
- Aplicar las normas de los mercados desarrollados.
- Explicar los riesgos locales, por ejemplo, los riesgos políticos.
- Encontrar y explicar la historia de la empresa con mayor profundidad.
¿Qué quieren ver los inversionistas ahora en comparación con los siguientes 6-12 meses?
- Ahora – resiliencia, balance.
- En el futuro, existe la oportunidad de aprovecharse de las debilidades de los demás. Este gestor de cartera espera que sus empresas hagan las mejores adquisiciones de sus vidas en los próximos años. Comentó que este será un momento cada vez más interesante. Las small-caps están manteniendo la economía en crecimiento y piensa que la oportunidad en los próximos 10-12 años para las pequeñas empresas listadas es enorme.
SEMINARIO WEB DE IR MAGAZINE: PREPARACIÓN DE LLAMADAS DE RESULTADOS DURANTE LA ERA COVID-19
Considere el uso de una plataforma como Sentieo para ayudar con la preparación de llamadas de resultados, con la capacidad de realizar análisis de pares y búsquedas específicas dentro de la herramienta.
Enfoque para el análisis de peers:
- Identificar el conjunto de peers: competidores directos, peers sectoriales y aspiracionales.
- Entender de qué está hablando ese conjunto de peers y cómo están hablando de esos temas.
- Analizar cómo se percibe esa información.
Analizar lo que han estado haciendo los competidores puede ayudar a decidir qué temas son deseables para cubrir en los comentarios de apertura o en las preguntas y respuestas.
Prepararse más que los competidores – notas y temas de los analistas:
- Ver términos clave cuya popularidad ha incrementado o disminuido.
A quiénes involucrar en las llamadas:
- CEO y CFO son los dos ejecutivos clave.
- Se puede incluir a otros ejecutivos en la sesión de preguntas y respuestas si son tomadores de decisiones que impulsan la estrategia y se sienten cómodos participando en el proceso relacionado con el tema de los ingresos en el futuro. Por ejemplo, es posible que se desee incluir al COO o alguien que dirija un segmento en particular, por ejemplo, al Chief Scientific Officer en una empresa de atención médica, ya que puede agregar más detalles en respuesta a ciertas preguntas.
Cómo extender el ciclo de vida del mensaje de resultados:
- Colateral – presentaciones e infografías
- Utilizar una presentación de llamada de resultados y poder reutilizar estos materiales, por ejemplo, en presentaciones corporativas u hojas informativas.
- Marketing
- Aprovechar este colateral en reuniones y conferencias.
- Medios de comunicación
- Participar con los medios de comunicación para ampliar las regiones y los mensajes cubiertos, pero también para reforzar los mensajes y temas clave abordados en la llamada.
