This week we are sharing 10 key results from the survey we conducted in the PE industry to gauge the level of ESG integration in funds investing in the Mexican market. We collected responses from 29 funds in total, which together add up to near US$12 billion in AUMs. We understand there may be a bias to answer our survey in funds that are already doing some level of ESG integration (funds who have done nothing maybe do not want to disclose it), but we still believe it is interesting to read some of these charts. We want to thank all the participants! Your contributions were appreciated.
- 93% of the respondents say they integrate ESG factors (at least sometimes) when defining the fund’s strategy. 66% do it all the time.
- ESG integration is highest in Growth Equity funds and lowest in VC funds. Real Assets funds are in the middle.
- ESG integration during the fund’s strategy definition is highest in the funds with AUMs above US$500m and lowest in funds with AUMS below US$150m. In the due diligence phase and when communicating with their investors, this is reversed, and smaller funds consider ESG factors more than larger funds.
- Funds are more comfortable considering G factors, then S factors, and lastly E factors when designing their strategies or doing the due diligence for an investment. The same goes for communication.
- Only 24% of the respondents have gone through a formal materiality analysis, and another 24% is in the process of going through it. 21% do not know what a materiality analysis is. Real Assets funds are the least prone to do materiality analyses, even though no Real Assets fund answered it is not familiar with the concept.
- Formal KPIs adoption in the industry is also relatively low at the fund level with only 34% of the respondents having KPIs in place to measure their ESG strategies. On individual investments this increases to 66%.
- The adoption of international ESG initiatives is still a work in process. UN PRI has the highest participation rate (41%) and the UN Global Compact the lowest (0%).
- 72% of the respondents believe integrating ESG factors increases returns on their investments, and 83% of them believe it makes raising capital easier.
- 52% of the funds believe the lack of resources is to blame for not being able to do more about ESG. 34% of them believe it is the lack of time.
- 72% of the respondents are either satisfied or very satisfied with the level of ESG information they are disclosing at the fund level.
Source for all data and charts: Survey conducted to 29 Mexican PE Firms by Miranda ESG
According to Preqin, 54% of the world’s private equity AUMs have an ESG mandate. In LatAm this number is 44%. Assuming our numbers are biased upwards for the reasons we discussed before, and given Mexico is a US$60bn in AUMs market (and thus we were only able to survey ~20% of it), the Mexican PE industry could be even below the regional average. As AFOREs are integrating ESG factors more actively in the coming years, PE funds that want to raise money from them in the future (through CKDs or CERPIs) will have to up their ESG game. This is also aligned with the consensus view from our survey that COVID-19 will speed up ESG integration in the PE industry.
I hope you found this interesting. As usual, if there is anything we can help you with, please reach out.
Best,
Marimar
Socia, Miranda ESG
Contactos en Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Marimar Torreblanca
Miranda ESG
marimar.torreblanca@miranda-partners.com
Esta semana estamos compartiendo 10 resultados clave de la encuesta que realizamos a la industria de PE para medir el nivel de integración ESG en fondos de capital privado que invierten en el mercado mexicano. Recolectamos respuestas de 29 fondos en total, que en conjunto suman cerca de US$12 mil millones en AUMs. Entendemos que puede haber un sesgo para responder nuestra encuesta en fondos que ya están haciendo algún tipo de integración ESG (los fondos que no han hecho nada tal vez no quieran compartirlo), pero de cualquier forma creemos que es interesante leer estas gráficas. ¡Queremos agradecer a todos los participantes por sus contribuciones!
- El 93% de los encuestados dice que integran factores ESG (al menos a veces) al definir la estrategia del fondo. El 66% lo hace todo el tiempo.
- La integración ESG es más alta en fondos de capital de crecimiento y más baja en fondos de capital de riesgo. Los fondos de activos reales están en medio.
- La integración ESG durante la definición de la estrategia del fondo es más alta en fondos con AUM por encima de US$500 millones y más baja en fondos con AUM por debajo de US$150 millones. En la fase de debida diligencia y al comunicarse con inversionistas, esto se invierte, y los fondos más pequeños consideran factores ESG más que los fondos más grandes.
- Los fondos se sienten más cómodos considerando factores G, luego factores S y, por último, factores E al diseñar sus estrategias o hacer la debida diligencia para una inversión. Lo mismo ocurre con la comunicación.
- Sólo el 24% de los encuestados ha hecho un análisis de materialidad formal y otro 24% está en proceso de hacerlo. El 21% no sabe qué es un análisis de materialidad. Los fondos de activos reales son los menos propensos a realizar análisis de materialidad, a pesar de que ninguno de ellos respondió que no esté familiarizado con el concepto.
- La adopción de KPIs de ESG en la industria también es relativamente baja a nivel fondo. Sólo el 34% de los encuestados tienen KPIs para medir su desempeño ESG. En inversiones individuales, esto aumenta al 66%.
- La adopción de iniciativas internacionales de ESG es todavía poco común en México. UN PRI tiene la tasa de participación más alta (41%) y el Pacto Mundial de la ONU la más baja (0%).
- 72% de los encuestados cree que la integración de factores ESG aumenta la rentabilidad de sus inversiones y el 83% cree que facilita el levantamiento de capital.
- 52% de los fondos cree que la falta de recursos es la principal razón para no poder hacer más en ESG. 34% cree que es la falta de tiempo.
- 72% de los encuestados están satisfechos o muy satisfechos con el nivel de información ESG que están divulgando a nivel fondo.
Fuente para todos los datos y gráficas: Encuesta realizada a 29 fondos de capital privado mexicanos por Miranda ESG.
Según Preqin, el 54% de los AUMs de capital privado en el mundo tienen un mandato ESG. En LatAm esta cifra es 44%. Suponiendo que nuestros números estén sesgados al alza por las razones que discutimos anteriormente, y dado que México es un mercado de US$60 mil millones en AUMs (y por lo tanto solo encuestamos a ~20% del mismo), la industria mexicana de PE podría incluso estar por debajo del promedio regional. A medida que las AFOREs integren factores ESG de manera más activa en los próximos años, los fondos de PE que quieran levantar dinero con ellos en el futuro (a través de CKDs o CERPIs) tendrán que mejorar su nivel de integración ESG. Esto también está alineado con el consenso de nuestra encuesta que el COVID-19 acelerará la integración ESG en la industria de PE.
Espero esto haya sido de tu interés. Como siempre, si hay algo en lo que pudiéramos ayudar, o si hay un tema de ESG del cual quisieras saber más, por favor háznoslo saber.
Saludos,
Marimar
Socia, Miranda ESG
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Marimar Torreblanca
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