Due to the pandemic, non-deal roadshows changed significantly and may never return to the way they were before. According to IR Magazine’s Global Roadshow Report 2021, 80% of IROs think the pandemic led to permanent changes in roadshows. The most significant changes include how roadshows are held (in-person or virtual), the number of brokers used and senior management attendance. In this week’s blog, we will talk about these significant changes in roadshow activity and the key aspects to consider when planning a roadshow in today’s environment.
IR Magazine’s sample of 615 companies is well diversified in terms of regions (North America, Europe, Asia and Rest of the World), market cap (mega, large, mid and small cap) and industries (industrials, financials, technology, consumer discretionary, etc.). For further information on the sample’s distribution, please refer to page 5 of the report. The time frame for this analysis was from 3Q20 to 3Q21.
Here are some interesting statistics on virtual vs. in-person roadshows:
- Only 7% of the companies in the sample had an in-person roadshow. This compares with 81% of companies that went on the road from Q3 2019 to Q2 2020 and 93% in the previous year. This steep decline shows how the ongoing Covid-19 pandemic eradicated most of the in-person roadshows for most of the companies.
- 61% of the companies in the sample held virtual roadshows, almost nine times the number that went on in-person roadshows during the same period. Europe and North America stand out from the sample with 65% and 64%, respectively. Asia held the least number of virtual roadshows over the period with only 48%.
The following table shows a more detailed breakdown of in-person vs. virtual roadshows:
Global Roadshows Statistics 2021 | In-person Roadshows | Virtual Roadshows |
Average # of roadshows / year | 2.3 | 6.9 |
Average # of days / roadshow | 1.2 | 1.8 |
Average # of days on the road / year | 2.8 | 12.7 |
Management attendance | 50% | 83% |
Average # of brokers used | 1.5 | 4.1 |
IRO satisfaction level | 76% | 88% |
Source: IR Magazine (Global Roadshow Report 2021)
Looking at the results, virtual roadshows were clearly more popular than in-person. It is important to note that in the case of the virtual roadshows, the attendance of top management was significantly higher. We always recommend having top management at roadshows, since it is a great opportunity for investors to learn about the company directly from those who run it. Also, on average, companies had almost twice as many virtual vs. in-person roadshows.
Still, as the virtual roadshow dynamic is relatively new for everyone (both IR teams and investors), it’s important to mention the benefits of holding a virtual roadshow:
- Besides having lower costs and a bigger audience base, having a virtual roadshow in your office can allow you to have more personnel and resources available for your meetings. For example, you can have a project manager or team leader drop by and address investor questions firsthand, instead of having to resort to “let me talk to them and we will get back to you”
- Opportunity to reach investors that are in locations that may otherwise be difficult to reach. Also, you can have meetings with investors in completely different locations in the same roadshow, saving time and making the agenda more efficient.
- As you don’t need to travel, you can easily coordinate with the top management and involve at least one member in your meetings. Roadshows are a great way to build trust between investors and management, that is why having top management in those meetings is important.
- Time saved in both planning and attending roadshows. Time efficiency is key when scheduling meetings, both for investors and for the management team. Virtual can get you more meetings in less time.
On the other hand, the main disadvantage of having only virtual meetings is that you lose engagement, since the ability to establish and grow interpersonal relations is more difficult through a computer screen.
Regardless, IR teams must evolve and adapt to the current situation. That is why we present to you some tips that can help you plan a great virtual roadshow in today’s environment:
- Talk with your IT service provider: it is important to keep in mind that not all virtual events share the same requirements, which is why you should get in touch with your provider to evaluate different tools and choose the best for your specific needs.
- Limit attendants and the length of the meeting: while one-on-one or small group meetings can run smoothly virtually, larger group meetings tend to lead to less engagement because not everyone can get a word in, and attendees remain as listeners only. Remember ‘presentation mode’ is not ideal for this type of meetings, and a two-way conversation should always be encouraged.
- Guest speakers are always welcome: the attendance of senior executives can play to your advantage and be a differentiator among other meetings. Make sure investors are aware of the people that will join the meeting, letting them know the management is happy to meet with them and excited to get a chance to answer their questions.
- Engagement: if going for the virtual option, opt for a video conference rather than a call. This promotes face-to-face interaction and encourages investors to turn their cameras on, making them less likely to get distracted and feel more invested in the conversation.
- Consistency: While C-suite executives’ attendance is important, it’s event more relevant to make your communication with investors consistent. A reliable IR team is key, which is why IR only meetings are also a feasible option. Also, make sure to connect with your key or potential investors on a regular basis (2-4 times per year), this will help build stronger relationships with them.
- Brokers: companies usually work with an investment bank to get NDR meetings. Bank of America Merrill Lynch was the most-used broker for virtual roadshows in 3Q21, followed closely by JP Morgan Chase (according to IR Magazine’s report). Investment bankers tend to focus their roadshow meetings based on their current client portfolio, whereas an IR consultant can access potential investors that match what the management is looking for.
The most important thing to keep in mind is to define your message, instead of letting the media or analyst do it for you. We recommend having a presentation or slide deck designed specifically for the roadshow and that include answers to the most frequent questions you get at investor conferences. If you need any help planning your roadshow, getting the presentation ready or with the technology, please let us know. At Miranda IR, we have plenty of experience and will be more than happy to help.
Sources:
Contacts at Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Ana María Ybarra Corcuera
Miranda-IR
ana.ybarra@miranda-ir.com
Debido a la pandemia, los non-deal roadshows han cambiado significativamente y puede que nunca vuelvan a ser como antes. Según el informe ‘Global Roadshow Report 2021’ de IR Magazine, el 80% de los IROs piensan que la pandemia provocó cambios permanentes en los roadshows. Entre los cambios más significativos se encuentran la forma en que se hacen (presenciales o virtuales), el número de brokers utilizados y la asistencia del equipo directivo. En el blog de esta semana, hablaremos de estos cambios significativos en la actividad de los roadshows y de los aspectos clave a tener en cuenta a la hora de planificar un roadshow en pandemia.
La muestra de IR Magazine, compuesta por 615 empresas, está diversificada en términos de regiones (Norteamérica, Europa, Asia y Resto del Mundo), capitalización de mercado (mega, large, mid y small cap) y sectores (industrial, financiero, tecnológico, consumo, etc.). Para más información sobre la distribución de la muestra, consulte la página 5 del informe. El periodo de tiempo para este análisis fue del 3T20 al 3T21.
Estas son algunas estadísticas interesantes sobre los roadshows virtuales frente a los presenciales:
- Sólo el 7% de las empresas de la muestra realizó un roadshow presencial. Esto se compara con el 81% de las empresas que hicieron un roadshow entre el tercer trimestre de 2019 hasta el segundo trimestre de 2020 y el 93% en el año anterior. Este fuerte descenso muestra cómo la pandemia de Covid-19 erradicó la mayoría de los roadshows presenciales para la mayoría de las empresas.
- El 61% de las empresas de la muestra realizaron roadshows virtuales, casi nueve veces más que las que hicieron roadshows presenciales durante el mismo periodo. Europa y Norteamérica destacan en la muestra con un 65% y un 64%, respectivamente. Asia fue la región que menos roadshows virtuales realizó durante el periodo, con solo un 48%.
La siguiente tabla muestra un desglose más detallado de los roadshows presenciales frente a los virtuales:
Roadshows Mundiales Estadísticas 2021 | Roadshows Presenciales | Roadshows Virtuales |
Promedio de roadshows al año | 2.3 | 6.9 |
Promedio # de días / roadshow | 1.2 | 1.8 |
Promedio duración del roadshow (días) / año | 2.8 | 12.7 |
Asistencia del equipo directivo | 50% | 83% |
Promedio # de brokers | 1.5 | 4.1 |
Satisfacción IROs | 76% | 88% |
Fuente: IR Magazine (Global Roadshow Report 2021)
Analizando los resultados, los roadshows virtuales fueron claramente más populares que los presenciales. Es importante señalar que, en el caso de los roadshows virtuales, la asistencia del equipo directivo fue significativamente mayor. Siempre recomendamos que el equipo directivo asista a los roadshows, ya que es una gran oportunidad para que los inversionistas conozcan la empresa directamente de quienes la dirigen. Además, en promedio, las empresas realizaron casi el doble de roadshows virtuales que presenciales.
Aun así, dado que la dinámica de los roadshows virtuales es relativamente nueva para todos (tanto para los equipos de relaciones con inversionistas como para los inversionistas), es importante mencionar las ventajas de celebrar un roadshow virtual:
- Además de tener costos más bajos y un mayor público, realizar un roadshow virtual en la oficina permite disponer de más personal y recursos para las reuniones. Por ejemplo, puedes hacer que un director de proyecto o un jefe de equipo responda a las preguntas de los inversionistas, en lugar de tener que recurrir a un “déjeme hablar con ellos y les responderemos después”.
- Oportunidad de llegar a inversionistas que se encuentran en lugares difíciles de alcanzar. Además, puedes mantener reuniones con inversionistas en lugares completamente diferentes en el mismo roadshow, lo que ahorra tiempo y hace que la agenda sea más eficiente.
- Al no tener que viajar, puedes coordinarte fácilmente con el equipo directivo e implicar al menos a un miembro en sus reuniones. Los roadshows son una gran forma de crear confianza entre los inversionistas y la alta dirección, por eso es importante contar con el equipo directivo en estas reuniones.
- Ahorro de tiempo tanto en la planificación como en la asistencia a los roadshows. La eficiencia del tiempo es clave a la hora de programar las reuniones, tanto para los inversionistas como para el equipo directivo. Se pueden conseguir más reuniones en menos tiempo de manera virtual.
Por otro lado, la principal desventaja de tener sólo reuniones virtuales es que se pierde contacto personal, ya que la capacidad de establecer y hacer crecer las relaciones interpersonales es más difícil a través de una pantalla.
En cualquier caso, los equipos de RI deben evolucionar y adaptarse a la situación actual. A continuación, algunos consejos que te pueden ayudar a organizar un roadshow hoy en día:
- Habla con tu proveedor de servicios TI: es importante tener en cuenta que no todos los eventos virtuales comparten los mismos requisitos, por lo que debes ponerte en contacto con tu proveedor para evaluar las diferentes herramientas y elegir la mejor para cumplir necesidades específicas.
- Limita los asistentes y la duración de la reunión: mientras que las reuniones individuales o de grupos pequeños pueden desarrollarse sin problemas de forma virtual, las reuniones de grupos más grandes tienden a provocar una menor participación, ya que no todos pueden participar y los asistentes no prestan tanta atención como oyentes. Recuerda que el “modo de presentación” no es ideal para este tipo de reuniones, y que siempre debe fomentarse una conversación bidireccional.
- Los ponentes invitados son siempre bienvenidos: la asistencia de ejecutivos senior puede jugar a tu favor y ser un elemento diferenciador entre otras reuniones. Asegúrate de que los inversionistas estén al tanto de las personas que participarán en la reunión, haciéndoles saber que el equipo directivo está encantado de reunirse con ellos y emocionado de tener la oportunidad de responder a sus preguntas.
- Contacto directo: si se opta por la opción virtual, es mejor una videoconferencia en lugar de una llamada. Esto fomenta la interacción cara a cara y anima a los inversionistas a encender sus cámaras, lo que hace menos probable que se distraigan y se sientan más involucrados en la conversación.
- Coherencia: Aunque la asistencia de los ejecutivos del equipo directivo es importante, es más relevante hacer que su comunicación con los inversionistas sea consistente. Un equipo de RI fiable es la clave, por lo que las reuniones sólo con los inversionistas también son una opción factible. Además, asegúrate de conectar con tus inversionistas clave o potenciales de forma regular (de 2 a 4 veces al año), esto ayudará a crear relaciones más sólidas con ellos.
- Brokers: las empresas suelen trabajar con un banco de inversión para conseguir reuniones de non-deal roadshows. Bank of America Merrill Lynch fue el corredor más utilizado para los roadshows virtuales en el 3T21, seguido por JP Morgan Chase (según el informe de IR Magazine). Los banqueros de inversión tienden a centrar sus reuniones de roadshow en su cartera de clientes, mientras que un consultor de RI puede acceder a potenciales inversionistas que coincidan con lo que busca el equipo directivo.
Lo más importante que hay que tener en cuenta es definir el mensaje, en lugar de dejar que los medios de comunicación o los analistas lo hagan por ti. Recomendamos tener una presentación o un paquete de diapositivas diseñado específicamente para el roadshow y que incluya las respuestas a las preguntas más frecuentes que se plantean en las conferencias de inversionistas. Si necesitas ayuda para planificar un roadshow, preparar la presentación o con las herramientas tecnológicas, háznoslo saber. En Miranda IR tenemos mucha experiencia y estaremos encantados de ayudarte.
Fuentes:
Contactos en Miranda Partners
Damian Fraser
Miranda Partners
damian.fraser@miranda-partners.com
Ana María Ybarra Corcuera
Miranda-IR
ana.ybarra@miranda-ir.com
