¿Debemos olvidarnos de ESG?

El término ESG ha estado bajo ataque en los últimos meses. Ha habido mucho ruido desde que varios estados de Estados Unidos han aprobado leyes anti-ESG, se han presentado nuevas demandas contra actividades ESG de las empresas y grandes gestores de activos y empresas parecen estar distanciándose del término “ESG” en sí mismo (ver cómo Blackrock lo está haciendo aquí y aquí).

Como resultado de la presión continua, según este reporte de Morningstar, los fondos ESG globales experimentaron salidas netas de activos por US$2.5 mil millones en el último trimestre de 2023, marcando la primera vez que entraron en territorio negativo. Dicho esto, los fondos europeos de ESG continuaron atrayendo dinero nuevo, y si consideramos todo el 2023, los fondos globales de ESG aún levantaron US$63 mil millones en activos nuevos.

Entonces, ¿realmente está cayendo el mundo sostenible bajo estos ataques? Parece difícil. Quizás el término está perdiendo popularidad hasta cierto punto, pero para los inversionistas que han comprendido la idea de optimizar en más de una dimensión (la económica), dudamos que se arrepientan. En cuanto a las empresas, aquellas que han visto los beneficios de mapear cómo la doble materialidad impacta su futuro, es poco probable que lo abandonen.

Justo ayer, Boeing anunció que suspende su guía financiera, muy probablemente para centrarse en temas de seguridad. Puede sonar obvio que lo hagan, ya que cuando algo sucede a un avión es un evento muy visible para el mundo. Asusta a todos los que viajamos en avión de vez en cuando, y, por lo tanto, puede ser muy natural apoyar la decisión de Boeing. Pero, cuando algo sucede en una fábrica o cuando alguien come un producto con especificaciones incorrectas, también es algo relevante. Tal vez menos visible, pero relevante. ¿Estarían de acuerdo los inversionistas con que estas empresas suspendieran su guía financiera en esos casos también? Cuando las fallas de seguridad son materiales, ¿apoyarían los grupos de interés esas medidas? Y si profundizamos en esto, ¿una empresa que está incrementando la probabilidad de inundaciones que puedan poner en riesgo la vida de miles de personas dentro de 15 o 20 años (o incluso 50) debería dedicar tiempo a pensar cómo pueden (y deben) solucionar esto?

Para aquellos de nosotros que hemos estado en muchos proyectos e informes de ESG, sabemos que la seguridad, el impacto ambiental, la calidad del producto (y muchas otras cosas) son temas clave que abordamos. No significa que queramos medidas extremas que sacrifiquen los retornos de las organizaciones. Simplemente significa que queremos ver a las empresas haciéndose más preguntas. Y a veces, esto puede significar que una guía sobre KPIs clave de ESG puede ser útil para inversionistas y analistas.

Hay muchos intereses detrás de las diferentes posiciones en contra y a favor de ESG. Pero no olvidemos por qué surgió ESG. Como este artículo del WSJ lo dice muy bien, olvidemos el término, pero no ignoremos el poder del concepto. Las empresas impactan en el mundo, de formas buenas y malas. El mundo impacta a las empresas, de formas buenas y malas. Esta doble materialidad que se extiende más allá de las métricas financieras es útil para estimar el valor a largo plazo de una organización, o los riesgos clave a los que el equipo directivo debería prestar atención.

¿Significa esto que las empresas deberían olvidarse de las ganancias y pensar solo en sostenibilidad? Para nada. Pero las empresas tampoco deberían simplemente volver a optimizar las ganancias en el futuro inmediato y olvidarse del resto. ¿Por qué? Porque tiene sentido optimizar en más de una dimensión.

Entonces, mientras leemos de todos estos ataques a los esfuerzos ESG (y por supuesto que lo hacemos, ya que encontramos algunas de las preocupaciones legítimas), no llegamos a la conclusión de que debamos pausar o alentar los esfuerzos de sostenibilidad. Tal vez algunas organizaciones deben cambiarles la imagen si creen que esta presión ha tenido un impacto en el éxito para integrar estos esfuerzos. Pero no debemos parar.

Espero que esto te haya parecido interesante. Como siempre, si hay algo en lo que pudiéramos ayudar, o si hay un tema de ESG del cual quisieras saber más, por favor háznoslo saber.

Saludos,

Marimar

CEO, Miranda ESG